【解读】降息?或已箭在弦上!
融360 6月24日
本文系融360专栏作者“小白读财经”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。今天(6月20日)凌晨,美联储的“靴子”终于落地了:议息会议维持利率不变。

今天(6月20日)凌晨,美联储的“靴子”终于落地了:议息会议维持利率不变。

目前来看结果在市场预期之内,但超预期的是,美联储此次释放了非常明显的降息信号。受此影响,A股也算是不负众“骂”,争了一口气。不过从加息到降息周期的切换,以及未来降息周期内,咱们更需要关注的是咱们的钱袋子。

美联储真的“没耐心了”

对于这次美联储的降息暗示,我认为以下几个亮点需要真正关注:

1、美联储“没耐心了”。5月份美联储议息会议的表述是这样的:维持联邦基金利率目标区间不变,对于未来如何调整将保持耐心。这次是这样的:将采取适当措施来维持经济的扩张。

显然,美联储的“耐心”已经被现实击垮了。实现充分就业和稳定物价是美联储的货币政策目标,而实现这两个目标的基础便是保持一定程度的通胀。美联储官员在5月份的讲话中已经表示“让通胀预期稳定在2%至关重要”,然而现实是,4月PCE核心通胀率为1.6%。市场普遍预期,1.5%是一个临界值,如果PCE核心通胀率低于1.5%,可能就会触发美联储降息。所以从这点来看,降息似乎已经箭在弦上。

2、美联储多位官方力挺降息。比如这次投反对票的圣路易斯联储主席布拉德,他也是今年首位明确表示近期外围风险要求美联储降息的联储官员。此前美联储副主席克拉里达和纽约联储主席威廉姆斯都只是暗示“更宽松的政策”。不过这种趋势告诉我们,美联储重要官员已经意识到降息的紧迫性,全球宽松或指日可待。

3、降息的次数不多了。因为目前联邦基金利率为2.5%,相比过去30年来已经处于相对低位,而历史上美联储还暂时没有利率低于零的先例,所以即使降息满打满算也就250个基点的空间,且次数非常有限。

所以,假如美联储真的开启了降息周期,降息所带来的经济刺激效果或许并没有历次降息那么明显,这也难怪美联储“没耐心了”,毕竟留给美联储的空间和机会都不多了。

“降息潮”山雨欲来,你做好准备了吗?

据不完全统计,今年以来至6月20日,全球共有14家央行宣布降息,连续五个月降息央行数量超过加息央行数量。

我们即将从加息周期过渡到降息周期,所以咱们的投资思维也需要适当转变一下。

黄金

受避险因素影响,近期黄金表现不赖。6月20日国际现货黄金盘内大涨行情,黄金价格在1380美元/盎司附近震荡,直逼1400美元。

我在此前的文章(在国内,什么资产才能真正跑赢通胀?)中提到过,基于跑赢通胀而言,黄金在投资组合中可以适当少量配置,但如果放在现在即将降息的背景下,我认为可以大胆点配置黄金或者与黄金相关的资产。为什么?

历史数据告诉我们,历次美联储降息周期内,美元指数都会走弱,而黄金与美元指数又是负相关,所以未来黄金或许有中长期性支撑。不过,如果G20峰会谈判进展顺利,相关风险因素化解的话,也会有回落风险。

股市

降息对于股市来说,简单而又复杂。简单,是因为股市的表现终究与基本面强相关;复杂,是因为降息释放了流动性,提振市场,促使股市上涨,但背后又有经济下行压力,使得股市下跌。而这种逻辑,对于中美股市来说,都适用。

A股来看,最近的2001年1月和2007年9月的两次美联储降息后,上证指数都开始了趋势性下跌。当然如果把时间再往前推的话,参考性不大,因为那时A股跟国际市场的关系还没有现在这么紧密,但A股的走势目前主要还是受国内环境影响最大,咱们不必过于担心。

当然那时的趋势性下跌或许因为互联网危机和金融危机,是巧合,但全球经济下行并非巧合。所以如果想继续在A股的话,还请多加谨慎。

美股这边也是一样,最近的两轮降息都表现为走熊,但1984年和1989年的两轮降息却明显提振了市场,比如标普500指数在整个降息周期中都在上扬。

在这里我简单介绍下当时的历史背景,你或许会更容易理解。80年代里根上台后来了一次经济大改革,刺激了美国经济,而到了90年代苏联解体,冷战结束,美国又有更多的精力花在经济建设上。

综上,中美股市归根结底还是跑不出经济基本面这个圈,所以想在未来保护好自己的资产,其实不难,密切关注宏观大方向即可。

汇率

离岸人民币在19号已经出现一次大涨,综合来看降息因素似乎已经被消化了不少,未来人民币汇率将会更加稳一些。

不过在此咱们需要关注中美息差对于人民币的影响。因为息差是影响汇率的最直接原因之一,当中美货币政策不同步时,息差(一般是中美10年期国债收益率之差)就会影响资本的流动,汇率也会因此调整,比如2015年底美联储不断加息导致中美息差持续收窄,由于资本是逐利的,相对利率的高低决定资本的流向,所以最终导致外储下降,人民币汇率也因此下跌。

尽管市场目前出现了一些波澜,但至少还没出现大浪,还是那句话,未雨绸缪。对于即将到来的新一轮周期,你的投资规划准备好了吗?

【今日力荐 - 尊享贷】

有钱花尊享贷,额度高,月息低至1.00%。可以先测额度,有需要时再提现。全程仅需60秒,快来测测自己额度有多高吧!

 点此免费测额度

点击展开全文

点赞
精选贷款·在线申请
有钱花-满易贷 易通过 随借随还

200,000

最高额度(元)

去了解
有钱花-尊享贷

300,000

最高额度(元)

去了解
相关阅读
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
北京
其他城市
选择城市
关闭
当前定位城市
全国
热门城市
  • 北京
  • 成都
  • 长沙
  • 重庆
  • 福州
  • 广州
  • 合肥
  • 杭州
  • 哈尔滨
  • 南京
  • 青岛
  • 上海
  • 深圳
  • 苏州
  • 厦门
  • 天津
  • 无锡
  • 武汉
  • 西安
  • 郑州
全部城市