分级基金有哪些套利模式?该如何进行套利?
南方财富网 6月14日
分级基金有哪些套利模式?该如何进行套利?央行2018年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,其中明确规定:公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级,这就意味着,至2020年末,分级基金将全部退出历史舞台。所谓套利就是低买...

分级基金有哪些套利模式?该如何进行套利?

央行2018年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,其中明确规定:公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级,这就意味着,至2020年末,分级基金将全部退出历史舞台。

所谓套利就是低买高卖,就比如同样一斤大米我们在A市场上以5元的价格买入,然后在B市场上以7元的价格去卖出,那么每斤大米我们就可以获利2元这既是套利。分级基金恰好就有这样两个市场,在一级市场中分级基金是以市场净值来进行申购赎回的,在二级市场中则是按照市场价格来成交的,而这个一级市场和二级市场之间的价格并不是完全同步的,那么这中间就可能出现套利的机会。

溢价套利

这是一个比较传统的套利方式,那么什么是溢价套利呢?就是当分级A价格+分级B价格》母基金预估净值+申购费,这时候我们就可以申购母基金然后将母基金进行拆分,然后在二级市场上进行卖出。

具体操作流程为:我们在T日注意到溢价出现可套利的机会,那么我们在收盘前去申购母基金,一般为5万元起,然后在T+1日在券商软件是去进行拆分,即便此时系统提示无可拆分份额,仍旧可以拆分,但具体的拆分份额需要我们去进行计算,计算公式为:拆分份额=申购金额*(1-申购费)/母基金T日净值,如果A类:B类的比值恰好是1:1的话那么我们就选择里我们份额最近的偶数的下一个偶数,比如我们计算出份额为50001份,那么我们拆分的份额就是50000份。这里有一个小技巧就是拆分的时候我们可以分散去报单,比如先报45000份然后在报5000份,这样即便我们计算出错的话起码我们这45000份还是可以进行拆分的。这样在T+2日分级A类和分级B类就到账了,此时我们就可以像股票一样卖出。

但是这边需要注意的一点就是:由于这个套利经过了2天,但是在这两天市场不可能没有出现变化,所以风险还是较大的。像上面举的例子是盲拆只需要2天,如果不是盲拆需要3天时间,风险会更大,而且随着越来越多人掌握这一套利方法,现在做这种简单的溢价套利越来越难。

主要的风险在于:T+1日母基金跟踪的指数下跌的风险,分级基金的溢价消失的风险。

折价套利

与溢价套利相反,折价套利是分级A类价格+分级B类价格《母基金预估净值+申购费,这时候我们在二级市场上买入A类和B类然后合并为母基金,并在一级市场上进行卖出。

具体操作流程为:我们在T日注意到折价出现可套利的机会,那么我们在收盘前在二级市场购买A类和B类,并在收盘前将A类和B类合并为母基金,在T+1日赎回母基金,等到T+2日钱就到账了。

主要风险:T+1日母基金跟踪指数出现下跌,需要注意一点,基金的赎回费会比申购费高上很多。

第三种套利方式

我们我们买入30000份的分级A和30000份的分级B来跟踪该分级基金的母基金。

当我们发现某天可以溢价套利的话,那么我们就可以将手中的30000份分级A和30000份分级B都卖掉,然后在一级市场上购买60000份的母基金,并进行拆分,这样我们手中仍旧有30000份的分级A和30000份的分级B,我们可以白白的赚到这部分的溢价收益

同样如果我们发现有折价套利的时候我们可以在T日将30000份的分级A和30000份的分级B合并并在T+1日将母基金赎回,然后我们在购买30000份的分级A和30000份的分级B,这样我们就可以获得部分的折价收益。

注意:此种套利方式需要持有较长时间的分级A和分级B,也就是当我们看好某指数的时候可以选择此种方法来买入该指数的分级基金,在持有的过程中可能会出现不止一波的套利机会,但需要实时观察,较费事费力。

分级基金风险较大,不建议大家去投资分级基金。

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