短期波段交易,买普通还是增强指数基金?
MINI 3月11日
昨天有小伙伴来问,去年买的某只增强型沪深300指数基金,但是今年以来的收益却没有跑赢指数,是什么原因?长期来看增强指数基金既可以较好的跟踪指数走势,部分仓位还可以通过主动(量化)选股策略获取超越市场的阿尔法超额收益,受到不少小伙伴的喜爱。

昨天有小伙伴来问,去年买的某只增强型沪深300指数基金,但是今年以来的收益却没有跑赢指数,是什么原因?长期来看增强指数基金既可以较好的跟踪指数走势,部分仓位还可以通过主动(量化)选股策略获取超越市场的阿尔法超额收益,受到不少小伙伴的喜爱。那为什么今年以来这位小伙伴买的沪深300增强没有跑赢指数呢?是个别现象还是普遍现象?如果是普遍现象有什么应对策略吗?

司令也没有问这位小伙伴具体是哪只,决定把所有的沪深300增强指数基金都做个统计。数据整理后发现,27只沪深300增强基金(如有多端份额,均取A端份额)今年以来(时间截止2019年3月6日)全部跑输沪深300。超额收益表现相对较好的有招商沪深300指数增强A、诺安沪深300指数增强、富国沪深300指数增强等,超额收益表现较差的有申万菱信沪深300指数增强、富荣沪深300指数增强A、长城久泰沪深300指数A等,就连大家平时经常提到的兴全沪深300(增强)指数今年来也跑输沪深300将近五个百分点。

后来司令又去求证了几只中证500指数增强基金,结果也是无一例外的跑输中证500。指数增强基金到底肿么了,还能不能持有?

其实心细的小伙伴可以发现,问题出在股票仓位,一般来说增强指数基金股票仓位在90%-95%之间,一旦碰到趋势快速向上的行情当然是跑不赢普通的指数涨幅啦。所以,结论:如果计划做短期波段行情的小伙伴,司令更推荐普通指数基金而非增强指数基金。那么问题来了,如果计划持有较长时间,一两年甚至更长时间呢?司令建议还是可以考虑指数增强基金。

好了,最后再说说对近期市场的看法。中午吃饭的三位朋友( 包括司令在内)对后市行情相对都比较谨慎了,在经济基本面和上市公司盈利能力没有明显改善的背景下,此轮更多是市场估值的修复以及游资炒作带来的市场流动性改善。当然对于目前的A股估值水平普遍还是比较认可的,不排除上证指数短期会继续上涨甚至突破3200点,随后可能会迎来10%左右的调整幅度,然后继续上涨。所以,司令给大家的建议还是仓位的控制,积极型选手目前位置可以选择6-7成仓位,稳健型选手可以选择3-4成仓位,还是要尽量避免完全踏空。

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