银行理财产品不保本了,为什么结构性存款可以?
融360 2018-5-25
本文系融360专栏作者“读财社”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。前段时间仓老师发文用白话的方式解读了一下资管新规,有朋友读了之后来问什么叫结构性存款,今天仓老师就尝试一下,用比较白话的方式给大家解释一下什么叫结构性存款,以及可不可以投。结构性存款,它其实和大额存单、活期、普通存款不一样,严格说起来它应该算是理财产品。它是将一部分资金存起来以寻求保本,剩下的小部分作为金融衍生品投资,博取高收益,可以理解为产品是两部分结构组成,所以叫做结构性存款。结构性存款通常也设计成...

本文系专栏作者“读财社”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

前段时间仓老师发文用白话的方式解读了一下资管新规,有朋友读了之后来问什么叫结构性存款,今天仓老师就尝试一下,用比较白话的方式给大家解释一下什么叫结构性存款,以及可不可以投。

结构性存款,它其实和大额存单、活期、普通存款不一样,严格说起来它应该算是理财产品。它是将一部分资金存起来以寻求保本,剩下的小部分作为金融衍生品投资,博取高收益,可以理解为产品是两部分结构组成,所以叫做结构性存款。

结构性存款通常也设计成与某类金融衍生品挂钩的形式,这其实就是显示了它那部分用于做金融衍生品投资的资金去向。

举例说明,假如张三买了100万1年期结构性存款,其中97万用于保本,按照银行资产转移定价:4.5%,来计算,一年之后97x4.5%+97等于101.3万元,这部分钱用来保本。那剩下的3万元,银行就会拿去做金融衍生产品投资。

投资方向包括利率、汇率、股票、商品、信用、指数等等。

其实如果这3万元在投资的时候全亏了,那我们的投资收益就是101.3-100=1.3万元,年化1.3%,也不是不能接受。

因为金融衍生品的保证金交易原则,许多是有高杠杆的,一般来讲保证金限额只有百分之几,这样使得少量资金可以进行高达几十倍的衍生品交易,放大了交易结果,同样也增加了结构性存款的风险,极端情况下3万元全亏掉也是可能的。

而普通人很少涉及金融衍生品交易,这一部分是因为敢于投资这类产品的少,另一部分是许多此类产品在中国是不受保护的,例如许多服务器架在国外,宣称自己受到国外监管的外汇交易平台,这些我们很难判别平台的真实性、安全性。

这类平台特别多,但不好判断安全性

但银行不一样,它要么自身具备金融机构衍生品交易资格,要么委托的境内投资管理人具备,从监管和合规上来讲问题不大。

还是以刚刚的举例,假设某结构性存款以黄金价格水平挂钩,而现在黄金的价格水平是在1295美元一盎司,现在3万元用于黄金看涨投资。假设下单2手,黄金上涨100点,触碰1395点的止盈,那此单大约能盈利1.3万,加上3万本金和101.3万到期保本资金,等于105.6万,年化收益5.6%。

最坏的情况,2手黄金向下跌破230点,那3万元全部爆仓,最后仅有之前保本的101.3万元,年化收益1.3%。

我们看到向下空间230个点爆仓赔光,向上100个点就可以触碰收益上限,单纯的这样比对从概率上来讲收益还是比较容易实现的,至少爆仓的可能性并不是特别大。

并且这部分资金投资时候会在设计模型上尽量规避投资风险,到期触发最高收益的情况还是比较容易。

简单的来讲就是这样子,那为什么结构性理财产品突然火了?

还是因为最近资管新规,规定银行理财以后不能承诺保本保息了,而结构性理财产品在设计的时候许多就做到了保本,那些风险偏好小的朋友,忍受不了本金亏损的,就会从一般性银行理财产品,退转至结构性存款。

从银行方面来讲,银行的主要收入来源是表内资产端信贷业务和表外理财、代理业务。

而当资管新规袭来,表外资产业务被严加监管,利润大减,银行又得回归吸收储蓄做信贷业务的路线。而结构性存款是纳入银行表内核算的,直白的来讲就是银行增加储蓄的有利方式,银行也非常乐意发展这一块。

那适合我们买吗?

可以尝试,因为风险上来看,最多也就是损失部分利息,但结构性存款在存续期内一般不可以随意支取,要牺牲这部分资金的流动性,如果用闲钱买的话问题不大。

怎么买?

当然是去银行买。各大银行官网有结构性产品的介绍和产品说明,可以看看有没有自己比较感兴趣的。

附图是中国银行近期推出的结构性存款,这类都会说明利率的上下限,以及挂钩的品种,比较直观。

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