P2P去刚兑?这就对了!
融360 2018-2-6
本文系融360专栏作者“互金小说汇”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。P2P去刚兑是个老生常谈的话题,之前嚷了好几年,一直没真正实施。主要还是中国国情,平台骗钱的、跑路的太多,人与人之间都没点基本的信任关系,必得有个兜底的才肯把钱拿出来,这就是刚性兑付,金融市场上的行为人不必承担自己决策失误的后果,包赚不赔。可只要有兜底的,平台就不是纯粹的信息中介,你看过哪家住房中介要给他们卖掉的房子保险,保它不会塌、不会漏、不会被火烧。有刚兑的就安全吗?非也非也。兜底都是平台自己兜...

本文系专栏作者“互金小说汇”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

P2P去刚兑是个老生常谈的话题,之前嚷了好几年,一直没真正实施。

主要还是中国国情,平台骗钱的、跑路的太多,人与人之间都没点基本的信任关系,必得有个兜底的才肯把钱拿出来,这就是刚性兑付,金融市场上的行为人不必承担自己决策失误的后果,包赚不赔。

可只要有兜底的,平台就不是纯粹的信息中介,你看过哪家住房中介要给他们卖掉的房子保险,保它不会塌、不会漏、不会被火烧。

有刚兑的就安全吗?非也非也。

兜底都是平台自己兜,可如果平台都倒了,那皮之不存毛将焉附啊。再说所有平台都是有限责任公司,败完了一破产,你能有什么办法,去找政府闹吗?政府凭什么拿纳税人的钱为你的错误投资买单。

钱宝网的老总不用政府麻烦,自首了,人也进去了,可钱能回来吗?你的目的是要钱,又不是他坐监。

所以刚兑不过说说好听,躲不开道德风险。

取消刚兑就取消备付金?用力过猛!

不过监管取消刚兑有点用力过猛,把风险备付金都给去了,理由是保证金制度可能有刚性兑付嫌疑,其实这是概念混淆。现在市场上通行的是5%—10%的备付金,不能和刚性兑付同日而语。

备付金可以使金融信息中介机构迅速处理不良资产,方知坏账引发市场危机,并且防止市场恐慌蔓延而发展成系统风险,有点像银行拨备金。

其实备付金还不算刚兑,只能算部分兑,尤其当坏账率超过备付金,理财人和互联网金融平台就要承担一定损失,而只要他们承担损失,就可以一定程度上抑制道德风险。

至于备付金比例到底应该是多少,要看具体情况,由市场交易双方自行协商确定。但可以肯定的是,部分备付金比例的最优值不是0,取消保证金相当于泼洗澡水把孩子也泼掉了,这是过度监管带来的额外成本。

打破刚兑,就搬掉了中国金融市场的一块大障碍。

无论如何,这次监管打破刚兑是中国金融发展历史上值得一提的事情,是一个等了很久的突破,为中国金融市场发展搬掉了一块巨大的障碍。

过去理财人和投资者盲目相信政府兜底,或者盲目相信国有金融机构的赔付能力,因此他们缺乏风险意识,不能深入分析和评价各种金融资产的风险和收益。但现在不说P2P平台,发生万一时连银行都只能50万兜底,不会全额刚兑。

之前金融市场上通过交易形成的价格并不能反映资产的真实风险和真实收益,而价格信号失真反过来导致金融资产错配。而打破刚性兑付、培养市场参与者的风险意识是建立金融市场定价功能的第一步,这一步我们终于迈出去了。

真正有效的办法是依靠市场机制,是让每一个投资人或者理财人都变成监管者。每天睁着警惕的眼睛,审视每一家金融机构的所作所为,并且将评估结果反映在具体行动上,用留在平台投资这一行动来奖励风控扎实、能带来稳定回报的机构,离开那些不讲信用、不讲诚信的欺诈者。

总体而言,与正处在冰窖中的现金贷相比,P2P行业已脱离寒冬,等待春天到来,行业和优秀平台的处境会有发生很大变化。不合规的逐步退出,合规的会获得大量倒下机构吐出的市场份额而做大。

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