保监会:保险机构仍需改革
慧择网 2012-10-24
保险业在整个上半年处于低迷状态,为提高提高保险机构投资收益,保监会密集发布若干新政,其力度和速度均远超预期,但是有关专家指出,密集的新政不一定能带动
  【摘要】保险业在整个上半年处于低迷状态,为提高提高保险机构投资收益,保监会密集发布若干新政,其力度和速度均远超预期,但是有关专家指出,密集的新政不一定能带动保险机构的收益,有可能会使保险机构“消化不良”。
  托管量的“变速”
  实际上,从今年7月债券市场托管量统计数据中,就可以看出保险机构增持低评级品种的“端倪”。数据显示,保险机构6月托管量大幅增长之后,7月重新回归到单月新增103.23亿元的正常速度。
  值得注意的是,即使在7月份中票整体信用评级偏低的情况下,保险机构仍增大了中票的投资占比。对此,深圳某中型券商债券研究员认为,保监会放松了保险对无担保信用债的投资限制,燃起了相关机构配置信用品种的热情。
  债券托管量的“变速”,或许表明保险机构对于相对高收益的无担保债券,已有“囤积”之心。海通证券研究报告认为,政策直指无担保信用债券,意在提升保险机构的信用利差和担保利差收益。
  内部准备尚需时日
  在《暂行办法》中,保监会重新划分了投资债券的种类。按照发行主体,将其分为政府债券、准政府债券和企业(公司)债券三类,政策性金融债及次级债被归入准政府债券。
  同时,《暂行办法》增加了可投资的品种,新增了混合债、可转债(以无担保公司可转债为主)等;调整了投资比例,无担保非金融企业(公司)债券余额,由不超过保险公司上季末总资产比例的20%上调至50%,投资该类债券同一期品种的份额由10%上调至20%。此外,该办法还增加了符合规定的簿记建档方式,实质上是放松了保险机构在一、二级市场的投资限制。“政策放松了,但各个公司内部的风险控制、授信制度等都没有跟上。”上海某资深债券投资人士告诉记者。
  保费收入短期难现惊喜
  一位保险公司交易员称,近几年银行间债市扩容较快,监管层虽然出台了扩大保险机构投资渠道的政策,但短期内对市场的影响不大。
  中金公司分析员唐圣波在研究报告中表示,根据最新调研结果,今年7月份国内主要寿险公司规模保费(旧准则)同比去年基本持平,逐渐扭转了上半年的疲弱态势,但7月增速首次转正仍是基于低基数效应。该报告预测,下半年保费增速不会恶化,但也难有惊喜出现。
  慧择提示:致使保险机构在上半年投资收益不高的原因是诸多方面的,保险专家指出投资渠道全面放开,短期内对保险公司难以产生直接影响,应该加快推进保险行业的全面化投资。

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