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贷款攻略 专业问答 资本定价模型计算公式
资本定价模型计算公式

资本资产定价模型是由美国学者夏普、林特尔、特里诺和莫辛等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的,是现代金融市场价格理论的支柱,广泛应用于投资决策和公司理财领域。

当资本市场达到均衡时,风险的边际价格是不变的,任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的,即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义,代入均衡的资本市场条件下,得到资本资产定价模型:E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

其中:

E(ri)是资产i的预期回报率

rf是无风险利率

βim是[[Beta系数]],即资产i的系统性风险

E(rm)是市场m的预期市场回报率

E(rm)-rf是市场风险溢价(marketriskpremium),即预期市场回报率与无风险回报率之差。

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