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贷款攻略 专业问答 阿尔法收益和贝塔收益
阿尔法收益和贝塔收益

阿尔法系数(α)是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下:超额收益是基金的收益减去无风险投资收益(在中国为1年期银行定期存款收益);期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积,反映基金由于市场整体变动而获得的收益;超额收益和期望收益的差额即α系数。

贝塔系数(β)衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性,是一个相对指标。β越高,意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于1,则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。如果β为1,则市场上涨10%,基金上涨10%;市场下滑10%,基金相应下滑10%。如果β为1.1,市场上涨10%时,基金上涨11%,;市场下滑10%时,基金下滑11%。如果β为0.9,市场上涨10%时,基金上涨9%;市场下滑10%时,基金下滑9%。

在资本市场,阿尔法收益和贝塔收益的价值是不同的。简单来说,贝塔收益易取,而投资中的阿尔法收益,则相当珍贵。因为获得阿尔法收益,靠的是投资人的真本事,而贝塔只是随大势。不仅如此,阿尔法收益甚至还可以作为评价主动管理类基金经理能力的重要指标之一。因为阿尔法收益是由基金经理选股,即通过运用阿尔法策略所带来的收益,考验着基金经理的真正价值。

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