贷款 贷款攻略 购房贷款 央行紧缩银根,高负债者自求多福
央行紧缩银根,高负债者自求多福


  央行不会大规模放松银根,未来资金进入长期的紧平衡状态,各负债者最好自求多福。

  9月24日,央行发布公告进行逆回购操作,此举是为了防止资金拆借市场短期恐慌。此次逆回购可以缓解银行的燃眉之急。

  但银行资金依然较为紧张。9月24日,上海银行间同业拆借利率除隔夜拆借之外,继续上升,一周利率4.44%,上升20.80个基点;一月为6.1089%,上升10.49个基点。资金充裕的银行又可以坐收高息了,虽然没有6月30%的隔夜拆借利率那么惊人,但作为无风险收益,已经相当不错。

  未来我国的资金不再宽松。李克强总理在会见委内瑞拉总统马杜罗时明确表示,今年以来面对经济下行压力,我们选择既利当前、更惠长远的策略,坚持不扩大赤字,既不放松也不收紧银根,而是采取调结构、促改革的方式稳增长。不收紧银根,在固定的金融紧张节点逆回购,以避免产生金融恐慌,但央行不再发放大量货币,而以金融改革的方式逼出存量资金,进入市场。

  外汇占款的因素也将收紧货币发行量。8月份我国外汇占款达到273915.92亿元,较上月增加273.2亿元,此前的6、7月份连续负增长。出口经济的高峰期已过,汇率市场化逐步实行,出口创汇成为历史名词,未来我国依靠出口外汇占款大规模上升的空间有限,外商直接投资、货币套利交易,导致外汇占款数量大幅波动。汇率变动加剧,资金出入规模增加,金融风险有所上升。

  今年一季度,新增外汇占款1.2万亿元,刷新历史纪录,3月份新增2363亿元,2月份为2954.26亿元,1月份高达6836.59亿元,月均增长则超过4000亿元,达去年月均增量的9倍。此后随着外管局打击虚假贸易行动,注水出口急速下行,外汇占款也大幅下降,6、7月外汇占款负增长。

  银行未雨绸缪,各银行吸储任务增加,存款不多的中小银行发行的理财产品收益率高达6%左右,以往被银行视作优质资产的房贷现在受到冷落。

  认为房贷下行是因为季末原因银行资金紧张,不符合事实,京郊、海南等地已经停止发放不符合条件的外地购房客房贷一年以上,用资金面紧张根本解释不通。另一种解释是收益,银行的首套房一般基准利率、二套房利率通常也就是上浮10%。小微企业贷款可以上浮20%~30%,还可以要挟企业回存到本银行,因此银行对房贷兴趣缺乏。这样的解释勉强过得去,由于资金紧张,银行可以获得远高于房贷的收益,对于金融业来说,控制长贷风险也是重要原因。

  在金融市场化改革破冰之时,重要的是掌握改革先机,以及控制不可测的长期风险,以短期高收益应对不时之需。房贷现在是优质资产,谁知道遗产税推出十年之后还是不是优质资产,房贷动辄二十年,长贷短存是银行最担心的事。从房贷这个侧面,可以看出银行收紧货币、收紧长贷,以投资品收取中间业务的改革模式。笔者曾经说过,夯实房地产泡沫的重要步骤就是以现金取代银行贷款,现在正在成为现实。

  我国企业负债率世界领先,地方平台债潜藏水下,如果央行不再大规模发放货币,是否会引发金融危机?

  风险不大。债务危机在局部有可能爆发,那些满城挖的非中心小城市,已经出现高利贷与房价同步崩盘,但中国远未出现整体风险。原因就是,国人的储蓄习惯,43万亿的个人储蓄存款为债务托底,同时,金融改革导致信托、债券等成为重要融资渠道,允许地方政府发行市政债的讨论一浪高过一浪,而民营银行、电子商务成为中小企业的重要贷款来源。

  未来高负债的机构与个人,债务负担将随着资金的紧张而加剧。虽然央行在季末年末还会缓解资金紧张,但企业与地方政府的高负债需要更多的资金才能解套。那些贪图高息的借贷者,把钱投到可怕的高息产品中,有可能血本无归。投资品种、高利收益不保本,谁能说投入高风险的债务链条中,资金不会被抽紧榨干?

undefined
购房贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市