贷款 贷款攻略 新型贷款 起底团贷网We计划、复投宝,涉嫌变相设立资金池、期限错配的可能?
起底团贷网We计划、复投宝,涉嫌变相设立资金池、期限错配的可能?

随着互联网金融整顿的持续进行,P2P网贷平台定性为信息中介,不得设立资金池、不得期限拆分、不得自融等一直是监管的重点,但仍有网贷平台以层出不穷的招数来规避政策红线及监管盲区。而一家规模超过785亿平台——团贷网可谓其中“佼楚”。其操作是否合规,考验着监管层的智慧,而是否值得信任,则考验着投资者的智慧。

通过智能投标的模式迅速做大业务规模

团贷网官方信披显示,2017年5月交易额52亿元+,6月交易额58亿+元,7月交易额65亿元+。

在其网贷页面的往期智能投资栏目中显示,从8月1日起截止到8月9日,往期智能投资已达11页之多,每页10个投标计划,每个计划募资500万元整,这意味着8月1日至8月9日期间智能投标业务成交额在10亿左右,以此预估一个月成交额在大概30亿左右,超过团贷网每月成交额的一半,可以说团贷网依托智能投标的模式迅速做大了业务规模。

资产端不透明,涉嫌变相设立资金池的可能?

团贷网的所谓智能投标分为“We计划”和“复投宝”两类模式,二者差异在于“复投宝”会将投标回款自动复投,但二者存在相同的问题,实质上是一直“非常规”的集合理财模式

在P2P网贷领域,“集合理财”的含义与券商集合资管计划等标准化产品含义不同,业内并无标准定义;一般指的是在资金端,P2P网贷平台从投资人处募集的、提前确定融资金额(几十万元到百万元)和锁定期限(1个月至1年)的一种理财产品或服务。

这一模式与常规不符合。通常,网贷平台需要先发布借款标的,注明借款人的个人或企业信息、资产情况及借款金额、年利率和期限等情况,供投资人投标,以使得资产端、资金端匹配;此类集合理财则与上述不同,其将投资者资金集纳至一定金额,通常高达百万元,再选取标的进行“投标”。

以团贷网“We计划C(170811157644)”为例,融资金额确定为500万元,预期年化利率11%(不包括加息活动),锁定期为12个月,投标范围包括小微企业,微团贷,分期宝,供应链。这一模式存在着严重的问题在于,资产端的不透明,用户在投资时完全不知道自己的资金会投到什么具体标的上去。平台应确保出借人充分知悉借贷风险,但在此情况下如何让投资人确认投资风险?

另外,根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,网络借贷信息中介机构不得为自身或变相为自身融资,直接或间接接受、归集出借人的资金。团贷网的“We计划”和“复投宝”以智能投标的模式募集大量资金,由于资产端严重不透明,资金与资产无法实现一一匹配,项目存在5天的锁定期,不排除存在涉嫌变相设立资金池的可能。

难以避免的期限错配

在团贷网“复投宝”的计划详情中写着“复投宝”是受用户委托,授权系统自动投标、自动复投、到期转让的智能投资计划。“复投宝”在用户认可的标的范围内,对符合要求的标的进行优先自动投标,并在计划到期后自动转让退出。加入复投宝即进入锁定期,锁定期内系统自动投标;锁定期结束次日进入持有期,持有期内系统自动复投,到期系统自动转让退出。36个月复投宝持有满9个月即可申请提前退出。

但,在这过程中,往往会出现不可避免的期限错配——募集资金承诺期限与借款人期限并不完全一致。以团贷网“复投宝36(170810178137)”为例,计划募集资金500万元,计划期限36个月,其资产端可能存在大量债权明细,每一个债权关系可能对应着由系统分配的几十位借款人与之匹配,每一个投资人也可能对应数个乃至几十个标的。

“拆东墙补西墙,墙墙不倒;借新债还就债,债债不清。”一语道出如今的P2P的乱象。这句话智能蕴藏着两大“重要”的融资现象,即拆标和期限错配。

可能存在的期限错配会带来的风险是令人担忧的。一旦“发新偿旧”其中一个环节出现了问题(比如某一期,投资者减少了购买或退出理财产品),那么,就有可能导致资金链断裂。另外,期限错配阶段过程中的借新还旧从本质上来说十分接近于庞氏骗局。

P2P网贷监管大幕层层拉开,如今远未到下半场,监管并未打击团贷网等平台的要害,如何甄别风险、认清平台本质,或许更多需要依靠投资者自身。

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