贷款 贷款攻略 新型贷款 2017工程经济高频考点:全额贷款的现金流量分析、基准收益率的确定
2017工程经济高频考点:全额贷款的现金流量分析、基准收益率的确定

2017工程经济高频考点:全额贷款的现金流量分析

全额贷款的现金流量分析

流出:

1)偿还贷款本金;(数额上等于购置费)

2)经营成本

3)利息

4)营业税

5)所得税(额外考虑利息、折旧费的抵税)

流入:

1)经营收入

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2017工程经济重难点知识:基准收益率的确定

概念也称基准折现率,是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计,是投资资金应获得最低盈利率水平。

根据不同角度编制的现金流量表,计算所需的基准收益率应有所不同。

基准收益率的测定

1.政府投资项目采用的行业财务基准收益率。

2.企业投资技术方案:可参考选用行业财务基准收益率。

3.投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率。

应除考虑行业财务基准收益率外,还包括:①资金成本②机会成本:是指投资者将有限的资金用于拟建技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。ic≥i1=max{单位资金成本,单位投资机会成本}③投资风险:一般说来,从客观上看,资金密集技术方案的风险高于劳动密集的;资产专用性强的高于资产通用性强的;以降低生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。④通货膨胀:是指由于货币(这里指纸币)的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。

综上分析,投资者自行测定基准收益率可确定如下:

若按当年价格预估技术方案现金流量:ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)-1≈i1+i2+i3 若按基年不变价格预估技术方案现金流量:ic=(1+i1)(1+i2)-1≈i1+i2 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

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