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实务|探究流动资金贷款的还款来源及收贷问题

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探秘流动资金贷款的还款来源

如上图,企业的资产分为固定资产和流动资金。

企业固定资产的来源,一部分是自有资金,一部分是银行贷款;企业的流动资金也一样。

我们已经知道,银行固定资产贷款和流动资金贷款,二者在还款资金来源上有一些不同。流动资金贷款可以通过,一次或一年的生产经营周转所产生的现金回流,得到偿还;而企业的固定资产贷款,必须经过,多年多次的生产经营周转,每次周转产生一点利润和折旧,每年偿还一部分,多年后才能得到全部偿还。

但在现实中,有时候会出现一种诡异的现象,企业的固定资产贷款可以按时结清,但企业的流动资金贷款却一直占用,从未还清。

假如企业的生产经营是正常的,每年都有折旧和利润,固定资产贷款就可以逐年得到偿还,最终结清。假如企业不投入新的固定资产项目,我们会发现,在某一个时期,企业的固定资产已经全部是自有资金了。

对于流动资金贷款,理论上,我们可以把企业一次,或一年生产经营回流的现金扣下来,用于归还流动资金贷款,但这样会使企业的经营周转乃至持续经营无法进行,所以实践中,一般采用还旧借新、他行资金置换等方式,企业的流动资金一直使用着银行贷款。更有甚者,采用借新还旧的方式,只换一张借据,就一直占用着银行贷款。

但是,的确也有一些企业,经营状况好,它的利润和现金流都非常丰厚,它也不愿意用货币资金做理财投资,以赚取与银行贷款之间的利差。这样它就会逐年减少流动资金贷款的占用,乃至全部归还给银行。它的流动资金,全部是自有的,它会有一些经营性负债,但已经没有银行贷款了。

在医药行业,有很多企业就是这样,他们不仅没有固定资产贷款,连流动资金贷款也不提用,因为用不着。有的早年有流动资金贷款,但已经还完了。

相反,假如企业没有利润,或利润的积累跟不上生产经营规模的扩大,那么,它就无力最终偿还流动资金贷款,流动资金贷款就会一直被占用。

从这个例子,我们可以看到,企业流动资金贷款的终极的还款来源,还是企业逐年产生的利润或经营活动净现金流——其实与企业固定资产贷款的还款来源是一样的。

而银行之所以同意为企业流动资金贷款办理再融资,是基于银行认为该企业有流动资金贷款的终极还款能力。

这样就产生了一个问题:怎样判断企业有终极还款能力?也就是:怎样判断企业持续经营的前景?

这是一个"信贷决策的系统思维与方法"。要从宏观、到行业、到企业(财务和非财务)、到企业的产品或项目,并结合区域和时间因素去分析。一切以现金流和还款来源为中心。

上述系统思维中,关于具体企业趋势变化的信号,网上的文章已经很多。但是对于银行来说,最重要和有利的因素,就是企业银行账户进出资金(银行流水账)的量和频率的变化,以及跟谁进出,进出的用途是什么?进出能否赚钱?

由于各种因素总是不断变化的,所以,银行要随时关注企业的变化,随时调整授信政策,至少一年认真地分析总结一下。这就是信用评级和信贷总量年审的意义。

年审就是对企业持续经营的前景做一个判断,然后决定对这个企业的信贷,是保留?是增加?还是压缩,乃至收回?

理想的状态是,银行能够根据企业的现金流情况调整授信,银行给企业的信贷总量是动态的,波浪式调整的,而不是固定的,也不是持续增加的。

不过,确定信贷政策,要考虑政策的可执行性。

收贷时机的选择的很重要。时机选择具有前瞻性,执行起来才会比较顺利——因为还有别的金融机构接盘。

除非有其他金融机构接盘,你很难一次性收回流贷。

从"终极还款来源"的角度考虑,可以从固定资产贷款里得到一点启示。固定资产贷款为什么可以得到清偿?重要的一点是,它是逐年一点一点归还的,如果你要求企业到期一次性还清,它也是做不到的。

最近我接触到一个国外银团贷款项目,借款人是一个资源、生产、销售一体化的国际集团,经营和财务情况都不错,银团总金额是3亿美元(借款人有权增加至5亿美元),贷款用于集团再融资、资本开支和公司日常之用(实际就是流动资金性的),它的期限是3年,其中宽限期2年,那么它的还款计划呢,是宽限期后连续12次等额还款——就是每月还款一次。它还有一些财务约束条件,还款计划还要受这些条件约束。

我们来小结一下:

1、流动资金贷款能够得到偿还的基础是,企业的销售能够回笼现金,且回笼的现金能够覆盖还款;

2、企业销售现金流的回笼和覆盖不是一次性的,而是可以不断循环周转的。企业的经营是可持续的,企业的前景预期是稳定的;

3、企业的经营周转是有盈利的,可以逐步弥补流动资金缺口,减少对银行贷款的依赖;

4、银行应始终关注企业的现金流,根据现金流情况核定贷款金额,合理安排提款进度和还款计划,并动态调整贷款实际投放量。

5、准确判断企业经营前景,前瞻性地选择最佳的压缩退出时机。

6、采取稳妥的、可执行的方式退出企业的流动资金贷款。

这里面有几个问题没有涉及到:

1、怎样掌握企业授信的退出时机?

2、如何从企业的银行账户往来资金流水,判断企业经营的变化?

3、借新还旧行不行?

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流动资金贷款的收贷问题

在前文中,我用了下面一张图,不知道大家注意了没有,图上的线是按照一个斜率向上的,是向上的三条斜线,也就是说,我们假设,企业的固定资产和流动资金是持续增加的,其中,企业的自有资金和银行贷款一直维持着一定的比例。

这也就意味着,随着企业的资产持续增加,企业使用的银行贷款也在同步增加着。

这个符合一般的特征。假如流动资金的周转速度不能提高,当企业的销售处于不断增长的过程中,企业需要的流动资金势必同步增加;假如不是企业的盈利出现超常增长的话,企业对流动资金贷款的需求,不会降低而且还会增大。

当我们换一种情景,假如企业的销售稳定,不再增长的时候,是不是流动资金贷款需求就会减少了呢?也不一定。当企业的销售从高增长,到走向平缓不增长的时候,产品可能不是那么好卖了,这个时候,下游会要求增加账期,上游会开始警惕,要求加快付款。这样,企业对流动资金贷款的占用就不会减少。

这个时候,银行要收贷,需要企业配合收缩销售规模。比如,企业本可以维持10个亿的销售规模,但是它愿意主动将销售压缩到8个亿,用回流的一部分流动资金,一点一点归还银行贷款。这是有主动控制意识的企业。遇到这样的企业,压缩流动资金贷款还是相对比较可行的。

不好情形是,这种情况下,企业还要力图维持销售规模,甚至扩大经营。这样收贷就比较困难了。

至于企业销售下降的时候,往往也是企业流动资金周转不畅的时候,银行收回流动资金贷款的是比较困难的。如果企业的销售不能覆盖成本的话,企业还要亏损,资本金会被亏折掉,"终极还款来源"没有了,再融资能力也会失去,没有人接盘,银行要收回流动资金贷款就更困难了。

你看看,在企业销售增长、销售平缓、销售下降的时候,银行都很难收回流动资金贷款,借款人长期占用银行的流动资金贷款似乎是一个常态。难道银行只有陪企业跌宕起伏走一路,不离不弃吗?

以上都是我们假设:企业的流动资金贷款,都用在了正常的经营周转,没有被挪用。还有一种情况,企业把银行的流动资产贷款挪用到别的地方去了,沉淀在投资或固定资产上了,那么,收贷的不确定性就更大了。

其实,在一个国家经济起飞、快速增长的时候,企业高负债是一个普遍现象。欧美日韩在经济高速发展时期,他们企业的负债也是比较高的。他们在经济低迷的时候,也有很多银行没有退出企业贷款,倒闭的银行不少。今天我们看到那些经营稳定,财务严谨的跨国企业集团,都是经过大浪淘沙幸存下来的,而他们之所以能够幸存下来,就是他们有良好的行业趋势判断能力,以及与之匹配的财务管理能力。

这种企业,在行业趋势变化的时候,能够前瞻性地敏锐察觉,主动控制扩张,回笼资金,降低负债率,归还银行贷款,持有充足现金。遇到这样优秀的客户,当然是信贷员的福分,因为你不用去管它,它会主动地归还你的贷款。所以,好收贷的一个前提是,你遇到了一个好客户。这种客户,往往是你不愿意收贷的。

在中国的医药生产企业中,也有的流动资金贷款占用很少。这种医药企业,一般是有比较好的药品品种,下游的医药销售公司愿意预付款以获得区域代理权,而上游的供应商,也愿意赊账给他们。

大多数客户都做不到这样。现在普遍的问题是,当企业正常经营着的时候,银行总是不愿意撤出贷款,而等到企业出现问题,银行想收贷的时候,已经收不回来了。

这倒是跟炒股票有点像。

在股市上,有一句话:卖比买难得多。

流动资金贷款也一样,找到合适的退出时机(卖点)很重要,如果一味舍不得,迟迟不愿退出,就有可能被套住。

所以首先要做的是,判断企业的持续经营前景如何?困难是暂时的,还是难以逾越的?这要牵扯到具体的行业和企业分析。

跟炒股票一样,你要前瞻性地退出,你就得前瞻性地先进去。

只有前瞻性地进去,才有银行接你的盘。否则,你只有靠控制住现金流,而你知道,那样是不容易的。

我们可以再从优秀企业集团的做法中得到一点启示。优秀的企业集团,他们的扩张是在行业低迷,别人都不敢进的时候(相当于在熊市的时候敢买股票)。他们贷款的期限,往往与行业周期匹配。在行业上升到顶点,一大波人蜂涌进入的时候,刚好是贷款到期的时候。此时,优秀企业集团通过经营获利,或者趁高价变卖企业资产,归还了银行贷款,从而使自己的资产负债表上,已经没有固定资产贷款了。然后,在行业开始下行的时候,企业主动压缩销售,用回笼的钱,归还银行流动资金贷款。在行业萎缩到谷底的时候,企业的负债率已经很低,手里是满把的现金,可以悠闲地去挑那些打了折的同业资产,把曾经强有力的竞争对手收入囊中。

看看,优秀的企业集团,像不像一个炒股高手?高时卖,低时买?

有人说,哪有这样的企业啊,我怎么没遇到。据博主的研究,那些有百年历史的国际大企业,在历次经济周期中,至少有一次这样做对了,否则,你看到的这个行业的翘楚,早就不是他们了。

也有人说,你说的这都是大企业集团呐,我们日常接触的都是一般客户,怎么判断该进该出呢?

我告诉你,其实原理都是一样的,再加一点:大企业看行业,中型企业看竞争力,小企业看它跟谁做生意。

还有人说,你说的是原理,可我管的是具体的企业,有哪些具体的信号,说明企业该收贷了呢?

关于"贷款企业出现危机的预警信号",网上的相关内容已经很多,有的多达100多条。下面是有人列的比较简单的几条:

1、老板不接电话包括不接别人电话。

2、工资发放异常。

3、存货量持续下降,流动资金短缺。

4、连续的水电费、通讯费欠缴。

5、账户资金干涸。

6、贷款没有用于企业。

7、能抵押的土地、房屋、资产全部抵押。

8、老板异常消费、资金异常转走等。

9、员工突然减少、核心人员变化或离职等。

不过,一旦企业出现上述情况,银行收贷已经不容易了。如果你是一个小银行,授信份额又比较低,还有可能全身而退,否则的话,基本上是要陷入麻烦了。

来源:信贷白话(:xdbh01)

作者:信贷白话博主

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