贷款 贷款攻略 新型贷款 严控企业信贷额度, 影子银行规管升级
严控企业信贷额度, 影子银行规管升级

葵花籽财经

中国银监会严查企业债务的行动可能适得其反,为防范金融风险展开的类似打鼠洞游戏,使得部分借贷者进入更高风险的境地,因为传统的银行贷款和公司发债较以往更难获得融资。

据中国央行公布的数据,今年首四个月来自信托等方面的新增贷款达到8823亿元人民币,几乎是去年同期的五倍。对于有资金需求的企业而言,当银行收紧贷款或发债成本更高时,信托代表了除了这两者以外最佳的融资途径。事实上,就连那些有资格透过银行渠道或资本市场融资的企业也开始转向影子借贷,毕竟,发行公司债需要时间,而且内地债市收益率不断上升意味发债企业成本负担增加。市场反应令北京方面警觉其监管行动的步调是否过快,据消息人士表示,一行三会近期已举行会议,讨论如何以更审慎的方式来处理债务问题。

企业融资转向信托信贷规模更难衡量

银监会的一个忧虑是,在处理内地债务飞涨(这也是上个月国际评级机构穆迪下调中国评级的原因之一)的同时,要能分辨那些银行伪装成投资的贷款,而当企业借款移向信托公司后,就更加难以衡量金融体系中信贷的实际程度,因为信托可以隐藏其投资领域。据穆迪统计,截至去年底,信托贷款占据内地影子银行体系的10%,较2013年底的15%下降,但这主要是由于银行高收益投资产品(另一种影子借贷)增长更快。

信托公司介乎银行和资产管理之间的地带,其向借款人征收的利息通常较银行高出很多,当然缺乏一些银行体系的保护措施,比如拥有政府存款保证。此外,信托受到的来自当局的监管相对更加宽松,因此在投资风险领域(比如地产,钢铁等)方面较银行更富弹性。

对于投资者在挑选信托产品时,需留意信托投资标的,产业与担保物,部分信托产品往往隐含影子银行信贷产品,若受到监管政策和信贷资产质量严重下降影响,可能发生流动性风险(到期未偿付)与危及本金安全(亏损)。

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