贷款 贷款攻略 新型贷款 海银财富财经晨报|1.1倍基准利率!首套房贷款利率上浮,香飘飘IPO获通过
海银财富财经晨报|1.1倍基准利率!首套房贷款利率上浮,香飘飘IPO获通过

参会人员:

丁志远、胡光军、何雨晨、严恩恺、陈达、王震、冯程程、张丹、刘冠甫、王云龙

海外市场(冯程程)

事件:

昨天晚间美国劳工部消息,4月JOLTS职位空缺604.4万,创纪录新高,预期575.0万,前值574.3万修正为578.5万。据美国媒体消息,印第安纳Old National Bancorp CEO - Robert Jones将被列为第三位美联储理事成员候选人。继续放松部分金融监管来利好美国超过5000家的社区银行,可能是特朗普提名Robert Jones的考虑。

评论:

JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey,职位空缺和劳动力流动调查)是美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)衡量职位缺口的数据。持续新高纪录意味着劳动力市场继续趋紧,有助于抬高美国人的薪酬水平。

目前美联储七人理事会中有三个永久投票权的理事职位空缺,特朗普将决定这三个空缺的提名,并由参议院通过。除了Jones,特朗普已计划提名Randal Quarles和Marvin Goodfriend为美联储理事。候选人Quarles契合特朗普废除多德-弗兰克法案的想法。Quarles曾声明称,多德-弗兰克法案是“一个失败的野心”。Quarles,Goodfriend和Jones的提名将加速特朗普引导监管规则偏向社区小银行,而非华尔街的大行。这三位候选人的共同特征都非常鹰派。Goodfriend曾担任里士满联储研究部门主管,里士满联储历来是偏鹰派的地区联储之一。Quarles是小布什政府时期的财政部官员,一直对美联储自2008年危机以来的强刺激表示怀疑。这或许会对未来强势美元构成支撑。

宏观经济(陈达)

事件:

多地首套房贷款利率升至基准利率的1.1倍。

评论:

杭州自6月开始首套房无利率折扣,个别银行升至基准利率的1.1倍。民生银行首套房贷款利率也升至基准利率的1.1倍。中信银行、浦发银行业表示已上浮利率。工商银行、招商银行等均已将首套房优惠利率提升至95折。目前个人购房按揭贷款利率上浮已越来越普遍,说明银行在主动收缩个人住房信贷供给。在2015年10月降息之后,5年期以上贷款基准利率降至4.9%,若按1.1倍,则将达到5.39%,若按95折,则为4.655%。而根据央行2017Q1货币政策执行报告,个人住房贷款加权利率升至4.55%,若按目前的发展势头,未来加权贷款利率仍将继续上升。央行北京营管部主任周学东在《中国金融》撰文指出,从2017年1月开始,MPA考核加入个人购房贷款增长这一因子,对北京地区全部银行严控个人购房贷款新增额占全部新增贷款的比重,并将全年调控目标确定为25%左右的合理水平。年初央行官员称要控制在30%,周学东的言论或说明部分地区,尤其是一线城市,房贷投放会控得更紧。1-4月新增人民币贷款53200亿元,其中居民户中长期贷款19041亿元,占比达36%。2016Q4新增个人房贷在新增房地产贷款中占比为87%,2017Q1房地产贷款新增17000亿元,可推测2017Q1个人房贷约为1.5万亿元,1-3月新增人民币信贷4.22亿元,可测得2017Q1个人房贷在新增贷款中占比达35.5%,依旧高于年初提出的30%目标值,更高于北京25%的目标值。年初的超额房贷投放会挤压年内剩余时间的房贷额度,后续受额度短缺影响,住宅销售还将继续下滑,只是受棚改货币化安置支撑,销售增速的跌幅会较以往缓和。

固收债券(何雨晨)

事件:

【昨日MLF4590亿投放】2017年6月6日,央行开展MLF操作,向市场投放4980亿元一年期MLF。6月共有4313亿元MLF到期,其中6日有1510亿元6个月MLF到期,7日有733亿一年期MLF到期,16日有2030亿一年期MLF到期。

评论:

【与放水无关】首先,这是5月央行讲话之后的操作实施。央行在5月25日自律机制座谈会上表示, “已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,考虑到6月份影响流动性的因素较多,拟在6月上旬开展MLF操作,并择机启动28天逆回购操作,搭配好跨季资金供给,保持流动性基本稳定,稳定市场预期。”今日央行在本月第一笔MLF到期当日续作MLF,兑现承诺。其次,6月资金跨季叠加MPA考核,央行足额续作MLF,以稳定跨季资金面,保证银行间市场的流动性稳定,进而保证银行市场利率不会出现太大的波动。最后,整体操作期限与加权利率拉长,央行继续“锁短放长”去杠杆。从操作结构上看,本次操作全部为1年期的MLF,操作量为4980亿元,而本月到期4313亿元MLF中一年期MLF仅为733亿元,剩余3580亿元全部为6个月期MLF,表明央行在MLF续作上延续了之前提升一年期MLF占比、降低6个月MLF占比的特征不变。从价上看,1年期相对6个月MLF占比的增加也从一定程度上抬升了利率中枢,本次操作维持操作利率3.2%不变。此次操作完成后, MLF的加权期限已经达到10.65个月(319.44天),为历史新高。1年期MLF操作的增加说明央行有意进一步加强1年期MLF对长期利率的引导作用,逐步抬升长端利率,在保证流动性充裕的情况下温和去杠杆,保持稳健中性的货币政策不变。

  

资本市场(胡光军、王震)

事件:

沪深两市周二呈现窄幅震荡格局,沪指尾盘在银行板块的带领下快速拉升,收复3100点关口,兜底增持概念股成为近期市场中的新热点。截止收盘,上证指数报3102.13点,上涨0.34%,深证成指报9915.92点,上涨0.74%,两市缩量反弹。

评论(胡光军):

6月以来,已先后有逾10家公司实际控制人作出兜底承诺,从实际效果来看,披露倡议书后,上市公司股价随后大概率上涨,涨停也时有发生,这也是近期较确定的事件驱动投机思路。2015年7月至16年底,共有10余家实控人发布兜底倡议,从统计来看,兜底式增持潮往往发生在股价大幅下挫后的阶段性底部。因此,兜底概念股,短期存博弈机会;部分兜底概念股有股权质押风险隐患,需区别对待。

  

事件:

根据证监会网站消息,香飘飘食品股份有限公司首发申请获通过。从2011年至今,香飘飘已经三次冲击IPO,终于成功通过。

评论(王震):

产品结构单一、巨额广告费稀释利润等问题并没有阻碍其IPO。2005年成立,2011年,香飘飘首次冲击IPO,被暂停。2014年1月,证监会重启IPO,香飘飘申报材料没有及时被重新受理,导致在2015年7月股市震荡,IPO再次暂停。今年4月20日,香飘飘再次披露最新招股书,但在5月16日仍遭到暂缓表决,具体原因未披露。根据香飘飘最新披露的招股书,其计划向社会公开发行不低于4001万股,拟募集资金约7.48亿元。其中,约2.61亿元将用于液体奶茶建设项目。据招股书显示,香飘飘在2016年实现营收23亿元,2014年和2015年的营收在20亿元左右。2014年-2016年的净利润分别为1.85亿元、2.03亿元和2.66亿元。据悉,2016年,香飘飘卖出了3947.87万箱奶茶,每箱有30杯,换句话而言,香飘飘在2016年卖出了11亿杯奶茶。

  

衍生品、外汇和基金(严恩恺、张丹)

事件:

沙特为首的六个阿拉伯国家以卡塔尔支持恐怖主义活动为由宣布与其断交,卡塔尔货币里亚尔饱受多个阿拉伯国家断交打击,周二路透援引银行业人士消息称,波斯湾地区商业银行开始暂停与卡塔尔银行的交易,卡塔尔里亚尔与美元脱钩的压力越来越大。

评论(严恩恺):

周二卡塔尔里亚尔对美元的远期和即期汇率均直线下挫,即期汇率更是触及3.6455,创1998年以来新低,有突破3.64这一挂钩汇率的危险。由于卡塔尔法律明确规定本币与美元挂钩,当前形势可能迫使卡塔尔央行动用外储保证挂钩。这不是卡塔尔汇率近年来第一次面临脱钩威胁。这次凸显了卡塔尔资本外流的严峻形势,恐怕没有上次那么容易化解危机。在投机者押注脱钩造成里亚尔对美元明显波动后,卡塔尔央行行长Sheikh表示,里亚尔挂钩美元对卡塔尔经济大有裨益,继续挂钩对经济最为有利。美国经济全球强势,美元经常在一定时间内对一些外币小幅贬值,卡塔尔方面不存在脱钩的担忧,显示卡塔尔央行将动用外储解决问题。卡塔尔拥有全球第十四大主权财富基金,规模高达3350亿美元的该基金在全球都留下了“买买买”的足迹。在2008年金融危机、英国退欧以及特朗普基建计划面临“无米之炊”的窘境时,卡塔尔的主权财富基金都以“大救星”的身份及时出面解围,巧妙地维持政府财政和投资者信心。卡塔尔主权基金投资标的包括纽约帝国大厦以及德国大众,巴克莱,瑞信,德银等,如今卡塔尔自身遇到麻烦,投资者担忧这位“大金主”投资的资产是否会遭遇撤资,继而影响其他国家外汇市场走势。

  

事件:

据中国基金报报道,浮动费率基金产品或迎新规。《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引(初稿)》下发并在征求意见中。未来公募基金收取浮动费率规则将更细化。

评论(张丹):

这一征求意见的指引对基金产品收取浮动费率的收取方式、基金经理人选等诸多细节都有规定,其中比较引人关注的是引入发起式资金跟投机制,发起式资金的认购金额不少于1000万元人民币,其中管理该业绩报酬基金的基金经理出资比例应当不低于10%,且发起式资金对应的基金份额应当锁定,在业绩报酬基金运作期间不得赎回。采用逐步计提法,年化收益超过基准才计提报酬。采取浮动费率基金需要是债券基金或绝对收益策略基金,合理设定业绩比较基准。基金经理需五年以上从业经验,年度绩效收入中不少于30%的部分应当递延发放,递延时间不少于两年。新规有利于加强和投资者的利益绑定,确保基金管理人、投资者责权对等、风险和收益匹配。

  

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