贷款 贷款攻略 新型贷款 资金利率“倒挂”,加息将至,手里有房贷的早作打算
资金利率“倒挂”,加息将至,手里有房贷的早作打算

本文系专栏作者“齐俊杰”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

经过一连串的花式缩表,回笼资金之后。有人惊奇的发现,银行的利率已经倒挂了。也就是从市场上拆借来了的一年期利率高于了,往外贷款的一年期基准利率。这就是典型的面粉贵过了面包。

上海银行间的一年期拆借利率超过了4.31%,而一年期贷款的基准利率只有4.3%,这时候你就应该知道,为什么银行不会再给你首套房的优惠了。因为他已经赔了。对于银行来说,钱就是银行的工具,便宜的拿进来,然后加价贷出去,然后吃掉中间的利差。这是银行的主要盈利方式。

而拿进来有几个途径,存款是一方面。而存款不够的时候,就要从市场上拆借。而我们说的shibor,也就是上海银行间拆借利率,也就是银行在市场上借钱的利息。这个利息是受流动性影响的,是市场无风险利率的表现形式。他的不断攀升,说明市场上的钱越来越少,物以稀为贵,钱自然也就越来越贵。

当然,现在事情还没有到非常严重的地步,因为一年期贷款基准利率虽然只有4.3%,但银行一般不会这么便宜就往外借,特别是给企业贷款的时候,通常要加上一部分风险补偿,也就是说基准利率只是一个最低价格,而银行在这个上面是有一定话语权的。

所以为了保证他不亏本,他至少要加出2%的利差,换句话说,现在银行的贷款利率最低水平应该就是6%以上。不管央行加不加息,实际上银行自己已经加息了。只不过他加的不是基准利率,而是风险补偿的那一部分。但对于贷款人来说,结果都是一样的。

既然最后一层伪善都被撕破了,央行加息肯定也就没什么可照顾情绪的了,所以很可能最晚从明年开始,央行基准利率就开始进入上升通道。而不仅是通过数量化的工具来调控市场了,利率化的工具也会跟上。事实上的紧缩,其实已经开始。虽然他自己并不承认。

央行想不想宽松呢,当然想,提供市场必要的流动性本来就是他的工作,但问题是,这事他自己说了不算。还要考虑整个国际市场的资本流动,现在央行活在了坎上,就像一个倒过来的大写U字,横轴是投放的货币,纵轴是市场的钱,一开始你投放的基础货币越多,市场上的钱也就越多,但到了某个点之后,你投放的越多,反而市场上的钱会越来越少。

资本全都跨境流走了。而走掉1美元,央行就反而要注销7块钱人民币,所以别总看注水管,你还得看看旁边的出水管。现在的情况是,注水管开的越大,出水管也就会越大。最后池子里的水位还是要下降。所以央行现在要在顶部左右摇摆,企图找到那个最高的平衡点,维持尽可能多的市场流动性。趁着美元贬值,出水管水流慢了,就多放点水出来,一旦美元稳定,出水管恢复,老实说央行也没什么好办法了。

6月预计美联储还会加息,而今年还会加息两次,到年底中美利率基本持平,这是底线。明年美联储再加息的话,央行最晚到那时候,也必然跟随调整基准利率。这期间,市场利率的变动方向只会是越来越高,但市场利率这块还只是影响增量,也就是新贷款的人。

如果明年基准利率上升,那么就会影响存量,各大银行会修正你的贷款利率,之前拿到房贷的,赶紧看看合同吧。十有八九明年就会被涨息了。自己一定要提前算清楚,看是否承受的起,至少6次加息,利率提升1.5%之后的房贷。大概每百万房贷,月涨息千元以上,如果承受不起,就要早作打算。

加息周期越来越明确,市场利率提升,其实对于股市和债市已经形成了压力,这时候再讲影响其实也已经晚了。从去年起我们就一直说,加息周期必然是股债双杀。余额宝的利息上升不止,股债双杀就不会结束。

这个周期还会继续,而且预期已经反映在了市场之上,所以未来只有春种的行情,而没有秋收的行情。总体市场,仍然会震荡盘下。换句话说,你如果还抱有足够的现金,可能恭喜你,你会捡到很多的便宜货,但遗憾的是,这些东西只是播种,还远没到收获的时候。

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