贷款 贷款攻略 新型贷款 企业金融内参:一季度人民币贷款同比少增 表外融资均超去年同期是何原因?
企业金融内参:一季度人民币贷款同比少增 表外融资均超去年同期是何原因?

在刚刚过去的一季度里,国内金融行业可谓一波未平一波又起。

不仅货币政策进入适度收紧周期,而且银监会频繁的动作调动起各家机构高管紧张的神经。

据统计,截至一季度末,银监会系统共计作出行政处罚485件,罚没金额合计1.9亿元;处罚责任人员达197名,其中,取消19人的高管任职资格,禁止11人从事银行业工作,一时间让大家感受到了银监会的威严。

加之一系列新的金融监管政策和房地产调控政策的相继落地,同时给银行业金融机构加码“紧箍咒”,让大家对银行表外业务的穿透核查力度和结果产生了更多的关注。

那么,在重重监管施压的情况下,一季度银行业金融机构业务究竟如何呢?数据背后又说明什么问题呢?

接下来,请随金牌顾问一起来看一看。

人民币贷款同比少增 表外融资均超去年

4月14日,央行发布一季度金融统计数据。值得关注的是,2017年一季度社会融资规模增量为6.93万亿元,比上年同期多2268亿元。其中,一季度对实体经济发放的人民币贷款增加4.5万亿元,同比少增1615亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加782亿元,同比多增3072亿元;委托贷款增加6347亿元,同比多增862亿元;信托贷款增加7349亿元,同比多增5756亿元;未贴现的银行承兑汇票增加6800亿元,同比多增9005亿元;企业债券融资净减少1472亿元,同比多减1.5万亿元;非金融企业境内股票融资2948亿元,同比多108亿元。

3月社融较2月增长明显

3月份社会融资规模增量为2.12万亿元,比上月多增万亿元。根据央行公布数据,如表1所示,转换成图1格式更为直观,其中,表外业务表现抢眼,3月委托贷款增加2039亿元;信托贷款增加3113亿元;未贴现的银行承兑汇票增加2389亿元;企业债券融资净由负转正增加316亿元;非金融企业境内股票融资新增800亿元。

一季度个人、企业中长期贷款保持旺盛需求

按部门来看,一季度住户部门贷款增加1.85万亿元,其中,短期贷款增加3870亿元,中长期贷款增加1.46万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加2.66万亿元,其中,短期贷款增加9637亿元,中长期贷款增加2.67万亿元,票据融资减少1.08万亿元;非银行业金融机构贷款减少2813亿元。

1-3月M0逐月递减

央行数据显示,如表2所示,M0连续3个月持续减少,从8万亿级回归到6万亿级。

观点:

总体看来,我们认为一季度数据表现出以下特征:

第一,和2016年一季度相比,2017年一季度人民币贷款增量变少,这与央行窗口指导和季末考核趋严,银行业金融机构压力增大不无关系,1月放出天量之后,2月就迅速回落,3月银行信贷额度约束偏紧,导致增量低于去年。

第二,面对监管层对信贷额度以及资金投向的约束,人民币贷款增量随之有所反应,但有趣的是,表外业务缺仍然坚挺。一季度表外业务中,除企业债券同比减少以外,其他业务均超出去年同期。

第三,央行公布3月社融数据,而对1、2月数据进行了部分修正,可以看出,3月社融较2月多增万亿元,同样是表外业务在其中的支撑作用明显。

第四,即使在加大违规业务查处力度和一系列金融紧缩政策之下,3月表外业务较2月不降反升,也说明了这些业务存在很大的市场需求。之所以监管层三令五申加大穿透核查力度,是为了预防表外业务所带来的风险叠加和风险蔓延。然而,目前从数据看来,增量尚未减少。接下来这一趋势或将持续,市场需求是存在的,关键在于机构如何合规满足市场需求。

第五,代表房贷数据的新增个人中长期贷款,在3月并没有出现下滑,主要是3月处于限购限贷等各种新政刚刚开始推行的阶段,尚未明显波及房贷,而且增量依然可观,但接下来,售房业务端的降温,尤以一线城市为主,将逐渐影响申请房贷的规模。

第六,企业中长期贷款增量也处于较高水平,加之央行公布的《一季度企业家问卷调查报告》中显示,企业宏观经济热度指数较2016年第四季度提高3.5个百分点,较2016年同期提高10.2个百分点;信心指数也分别提高了7.4个百分点和17.8个百分点。不难推测,伴随企业家信心的提升,还将扩大企业发展中对中长期贷款的需求。

第七,随着我国进入货币稳健偏紧周期,不管是个人贷款,还是企业贷款,申请难度都将继续走高。

分析师:黄丽

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