贷款 贷款攻略 新型贷款 全球宽松货币政策进入尾声了吗?过于宽松的货币信贷只会害了企业!
全球宽松货币政策进入尾声了吗?过于宽松的货币信贷只会害了企业!

  有观点认为,量化宽松政策已经到达周期的尾部。但我认为,全球“极度宽松货币政策”的力度正在减弱,但它的走向应当是“正常宽松”,而且5年之内看不到“中性”,更看不到“紧缩”。

美联储主席耶伦在提及美联储货币政策走向时一再明示或暗示市场:加息只是要把货币政策从“极度宽松状态”变为“正常宽松状态”。包括3月份加息之后,耶伦依然强调,加息之后,美联储依然会较长时间保持货币宽松。

经济发展确实是一系列政策综合作用的结果,不能过于依赖货币政策。因为,货币政策并非万灵药。这个说法非常正确,但同时必须提示:正确的货币政策不一定能对经济增长起到多大的促进作用,但错误的货币政策一定会对经济起到强大的破坏作用,这一点毋庸置疑。所以我们必须确保货币政策的正确性,而这个正确性不仅基于对全球货币政策方向正确的判断,更重要的是,要对程度有一个精准的认知。

长期持续的宽松的货币和信贷,让企业容易得到资金,并给他们一个误导,似乎钱很好赚,也很好借,只要借到钱,就能赚到钱,于是开始跨界扩张,构筑所谓的产业链闭环,在自己不熟悉不擅长的领域过度投资。当这些产业开始亏损,他们也更加借债,用新债还旧债,更由于亏损,新债比旧债多,这样就进入恶性循环。

  

银行业的风险控制是最核心的原因,从目前的案例看,银行对于产业的判断对于企业经营的判断,基本形同虚设,只要每年给我利息,不考虑未来能否收回本金。一旦陷入债务危机,马上就是银行的危机,因为企业资金链断裂,贷款就很快变成坏账,如果是过剩产能,债务重组后要盈利非常难。

当前政策操作上存在“只顾方向,不顾程度”的问题,这也是人民币利率、汇率、市盈率总是大起大落的关键原因。希望我们的货币政策操作能够更加纯熟一些。

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