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原创2017-03-22 老股懂 老股懂笔记

创业,一场意志的较量!

注| 如需转载,请联系老股懂懂蜜,并注明出处!

你可能是个假BOSS!!

嘿嘿,今天是连载的第6节内容,阅读今天的内容之前,请先自行检测智商,若检测结果过低,请关闭页面该干嘛干嘛去,因为你可能读不懂;如果你是位BOSS,看了本文有点懵逼,你可能是个“假BOSS”,接下来需要多读书!

今天的主要内容是“多人合伙公司”股权结构设计问题。

按照惯例,我们还是以场景形式开始……

场景14:屌爆了的四人组

马小云、马华腾、刘强冬、李严红不仅是高富帅,更重要的是人人能身怀绝技,有“一夫当关,万夫莫开”之神勇!

马小云“阿狸”系出身,练就一身“金刚不坏之身”,谙熟知人善任之道,可谓普天之下莫与之争。

马华腾“藤讯”系出身,对于天下之大事了如指掌,深知“分久必合,合久必分”之道,在公司治理方面天赋秉异。

刘强冬“惊东”系出身,从一名小财务扶摇直上,10年之后稳坐千亿帝国之CFO,掌管“一国”“生杀大权”。

李严红“白度”系出身,从一名海龟小鲜肉经过数十年的打拼,终成为一名合格的“老司机”,创造出一个前无古人的帝国。

强强联手啦!

四人于乌镇互联网大会后,把酒言欢,甚是投缘,决定组合,打造一个企业家知识培训咨询企业。四人曾亲身参与过企业家培训咨询课程,对其存在的弊病一清二楚,所以决心改变“课程对关键的专业环节不开放,用一些无聊的方式填充宝宝贵的授课时间,不给学员快速解决问题”等怪状。

很快,云腾强红企业管理公司正式成立,马小云作为众望所归的牵头人和CEO,对整个团队的股权分配和未来业务开展总体负责。在马小云的组织下,四人在“4w”咖啡召开了第一次股东大会。

第一轮博弈

马小云端着一杯到店必点的拿铁咖啡,成竹在胸的开始对大家进行“忽悠”“洗脑”,“从合伙人要素来看,合伙人股权划分应按照贡献来估值,具体分配是这样”,他喝了口咖啡,停顿了下。

“假设前三位合伙人离职前的年薪分别是40 万元、15万元、15万元,第四位合伙人提供资金支持,那么前三位合伙人的贡献按照月薪量化到每个月,第四位合伙人月投入资金按照1.5倍价值量化,每个月都计算一次投入,并计算一个动态的股权比例,等到第12个月时大家的贡献基本能形成一个比较公允的比例”,如下图所示:

第二轮博弈

看到这个比例的时候,有点书生气的马华腾,笑着说“小云童鞋,年薪确实能够比较公平反应每个人的市场价值,但我们新做的这个项目有一定的不确定性和风险,以前的成绩和以后的作为关系不大,我认为以离职前年薪对“结果导向”的体现是不够的”,需要进一步讨论。

马小云能做到“教父”级别,果然有思想,随即回复:“首先,教育培训是一个智慧投入型产业,现金流比较好,老师的独立价值较高。我的基本思路是围绕我们各自的专业,以精品线下课程为切入点,三年之内,谁的课程业绩最好,谁就是老大。体现在股权划分上是这样的:

我们划分10% 的资金股和90% 的人力股。90% 的人力股分三部分:10% 的部分根据离职前年薪在一年后一次性分配;50% 的部分根据业务成绩在三年内分完;剩余的30% 的留作期权池,分配完成前由代理CEO牵头公司工作。

30% 的期权池在3 年内分配完毕,每年释放10%,买入价格为当年每股净资产的1 倍、2倍和3 倍,买入份额为10% x 当年业绩完成分值占当年所有人职员工业绩完成分值的百分比。因为随着时间的推移,公司的价值越来越大,后进者进入公司所承担的风险越来越小,后进者买入价格就应该更高,我们简单地按照每股净资产的倍数处理。

第三轮博弈

强冬哥看了一会儿这次股权划分模型,也有些疑问:“小云童鞋,这个模型还是有问题的,首先,50% 这个股份很大,50%的分配完成后,如果代理CEO业绩较弱,业绩好的人就会成为CEO ,业绩好的人不一定适合做CEO 。此外这种分配用增资的方式做吗?公司法规定公司增资需要2/3 以上的股东投票通过,如果某个股东没有契约精神,这种增资可能就无法实现。”

这时候,严红兄也发话了 “我觉得强哥的眼光还是可以的,一个公司要有明确的主心骨,控制权是非常重要的。王石先生当年放弃做万科的股东,希望通过自己的职业能力成就自己在公司的地位,让人肃然起敬!但也正是受这种职业经理人文化的影响,万科股权分散,野蛮人一再侵袭,2015 年大股东和二股东轮番易主,这对万科战略的执行是有干扰的。所以,我建议,除了在业务模式非常简单的项目中,可以用动态定股、业绩导向的方式 “三年定江山”,其余项目中,动态股权要在不影响公司控制权稳定性和公司治理有序的情况下执行。”

都四轮博弈

最后,小云拍了个板,“兄弟们,这样吧,我建议除了10%资金股和30% 的期权池不变之外,其余60%的股份在大股东清晰的原则下尽快确定,分红股动态化是可行的,《公司法》第三十四条规定,分红权可以由全体股东共同约定,只要经过股东会决议,分配方案就是有效的,无须另行交税和变更登记”。

当然,还有个神补刀。书生气的马华腾给出了个公式:

R’=(合伙人甲的业绩/ 所有合伙人的业绩- R) x 贡献分配率+R (R'是动态处理后的分红比例,R是动态处理前的分红比例,贡献分配率由全体股东共同决定,我们大致可以约定在40% 左右)

“比如,大股东的初始股比是50%,年度业绩是1,其他所有人的业绩是9,那么他的动态分红比例为(1/10 - 1/2) X 40%+1/2=34%

OK,屌爆了四人组经过几轮博弈,终于尘埃落定!

知识链接:动态股权激励是什么鬼?

动态股权激励是指在股份企业中,以企业经营者和经营、管理、销售、技术等关键岗位的人员为主要对象,将企业当年新增(或减少)净资产后部分按贡献分配股权为主要形式,实行按劳分配、按贡献分配、按资本分配"三位一体"的分配机制和竞争上岗的用工机制,从而在企业中形成强有力的激励、约束和竞争机制,实现企业资本(资产)和社会产业资本的保值增值。

《华为基本法》对动态股权的解释:股权分配的依据是:可持续性贡献、突出才能、品德和所承担的风险。股杈分配要向核心层和中坚层倾斜,股权结构要保持动态台理性。按劳分配与按资分配的比例要适当,分配数量和分配比例的增减应以公司的可持续发展为原则”。

对于动态股权激励的详细内容,将在后续《股权激励篇》中用2-3小节内容详细来阐述动态股权分配方案,各位创业者和企业家朋友持续关注吧,到时候不要错过!

老股懂观点:昨晚,我哭了。

按理来说,像我这样一个被生活“强奸”了无数回的人来说,我的眼泪早就流干了,不会再有了。但是我没有想到,昨晚我哭了,我哭得是那么悲伤,哭得那么撕心裂肺,让各位老友见笑了,说实话我也没想到自己会哭。

创业的路上风景差的真想让人骂娘,但是为了诗和远方,流着泪也要走下去。

创业要成功,必然是后一拨人踩着前一拨人的尸体在努力向上,一定会有更迭和替换,只有有着超强信念和坚韧不拔意志者,才能坚持到最后。在这个过程中,谁离开都是正常的,但是谁的离开都会让人悲伤不已。

关于创业者,新浪网调研数据:73%的创业者仍然会坚持走下去;68%的人视创业征途的风云变化为小菜一碟;70%的人都对创业路上的意外毫不大惊小怪;73%相信要听取他人意见而非冲动冒险;45%的创业项目至少经过了1年的准备……

今天很残酷,明天更残酷,后天很美好!

创业是一场意志力的较量!

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