贷款 贷款攻略 新型贷款 守股如守寡,那是因为你能力有问题
守股如守寡,那是因为你能力有问题

茅台股票背后有一大批粉丝,这些粉丝是坚定的茅台研究者(但不一定坚定持有),也是坚定的价值投资捍卫者(但不一定懂价值投资),茅台在他们心中是皇冠上的珍珠,是权杖上的钻石(尽管他们不一定赚到了钱)。总之,茅台=价值=巴菲特=我们在投资=你们都TM在投机。

最近茅台涨的不错,我每天打开微博都看到这些人在请客喝茅台,庆祝茅台又上涨了一个点,也能理解,毕竟压抑的太久了。

在茅台的坚定持有者里,有个叫但斌的很有名,且看但斌的两条微博:

其实我有很多疑问:

为什么在2007年最高点成立第一只基金?

为什么在茅台100倍市盈率时买入?

但斌持有茅台从2007年到2017年十年时间上涨一倍,这只是茅台一只股票的收益,如果你去研究他这十年总资产的收益率情况,你会发现比银行利息还低。

难道这就是价值投资吗?其实在茅台的追随者中,但斌还算不错的,毕竟十年下来还是赚了钱的,大部分茅台的粉丝前面九年是亏钱的,早就卖掉了茅台,等到现在茅台涨到快400了,又开始大举买入,并声称自己是价值投资的捍卫者,只是投资的外衣下永远掩饰不了扒光后赤裸裸的投机。

我也买茅台,不过是去年的事了,在去年年初茅台股价还是200元的时候我就买过,因为那时候茅台酒的零售价已经开始企稳了。到去年7月份茅台股价涨到300多,我在307元卖掉了,这些我去年的文章都写过。那我岂不是错过了茅台从307涨到400,错过了30%的利润?我为什么卖茅台,去年的文章写的很清楚,而且我卖掉茅台后买入其他股票的收益率到现在远远不止30%。

我是看好茅台的未来的,这源自于茅台的品牌,在所有酒类公司里,茅台是最有发展前景的,我相信它未来十年还会成长,我现在还会买吗?不会,现在无数茅粉进场,无数机构调研,不是最佳买入时机,这不是说茅台不会涨了,而是风险开始变大了。

但斌有一句名言:“价值投资不容易,守股如守寡”。但茅台的投资者当中,还有一个人,也是守股十年,但人家却如同天天度蜜月。

---林劲峰,我最佩服的投资人之一,他也持有茅台十年,但是翻了50倍以上。他持有的是茅台业绩黄金发展的十年,股价一飞冲天。但斌持有的十年呢!茅台业绩开始调整,股价十年如一日的趴着不动。

这就是投资水平的差距,一家再好的公司,也不是直线往上发展,而是有一个节奏,有黄金发展期,有平稳过渡期,甚至有下滑期,你没踏准节奏,持有再好的公司也不赚钱。我记得2012年我看林劲峰的微博,他就说白酒行业会进入至少5年的调整期,截至到现在刚好5年,白酒行业开始企稳了,说明他对整个产业的理解深度不是但斌这样的人能达到的。

所以我一直说,投资真正的功夫在于对商业本质的理解,对行业和公司的理解。我在2014年的时候投资福耀玻璃,那时候没人看好,为什么?公司业绩好几年都是很低的增长,股价连续跌了5年,市盈率只有8倍,每年分红的收益率就达到7%,但我投资它不仅仅因为股价低,而是我看到了这家公司未来又会进入一个黄金发展期。当时它的业务在国内已经相当强大,开始大力布局海外,去年在美国建成了世界最大的汽车玻璃厂,其实这个厂在14年就动工了,但当时没有人关注,现在福耀的股价涨了很多倍,很多人开始关注了,很多机构开始去调研了,很多券商开始大量写研究报告了......

长期不等于投资,短期不等于投机,关键看你行动背后是什么理论在支持你,以及你对你的理论是否有足够的理解,足够的坚定。

即使是金子,也不会永远发光,即使是好公司,也不会一直上涨,你得掌握节奏。巴菲特买入可口可乐后,可口可乐公司进入全球扩张的黄金十年,他赚了上百亿美金。之后,很多资金开始跟着买,也持股不动,只是可口可乐的股票后来20年都没有再涨过。巴菲特买入中石油,赚了几十亿,中国股民也开始跟着买,只是到现在了还没有解套......

跟着别人你永远赚不到钱,真正的投资机会在一开始都不被人看好,等到黄金发展期已经过了,上涨节奏已经完了,大家才明白,明白之后以为发展还会继续,对不起,人家已经开始冬眠了。

经常有读者给我发消息,问我某某股票会不会涨,能不能进,我要是知道的话首富早就不是王健林了。

昨天又有一个很逗的读者给我发消息:从去年开始看你的文章,从13元开始关注福耀,一直到20元都没买,前几天在20.3元买进了,后来大跌没拿住,在20.5元卖出了。今天又大涨,下定决心,在22.53元全仓买进,从现在开始准备长期持有,能赚钱吗?”

面对这样的问题,我竟然不知道说什么好,我给他回复了两个字:

“呵呵”

2017.3.25 梁孝永康写于广州

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