贷款 贷款攻略 新型贷款 那些年,令人心悸的股票
那些年,令人心悸的股票

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2008年,在三聚氰胺 事件的影响下,牛奶行业全行业陷入泥沼。其中伊利股份在2008年10月到11月期间其总市值一直徘徊在50亿元左右,然而到2017年的今天,伊利股份的最新市值已然超过千亿,10年二十倍的投资收益让人砰然心动,“当时要是我也买入就好了”,或者“要是我后来涨了一点之后没有抛掉就好了”。

当然十年间伊利股份有过数次股票增发 ,但我们这个算法还漏掉了历年的分红没计,经过复权计算(意味着当时的分红也购买了股票),10年间股票增值确实在18到20倍之间。

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2012年底,白酒 行业爆出塑化剂危机,整个白酒行业估值开始一路下挫,再加上2013年中央高压反腐 ,当时的市场情绪大都认为白酒行业即将开始萎缩,作为传统的价值投资的典范标的贵州茅台也一路下行来到低点,在2014年1月在120元左右徘徊,作为一个每股年收益将近10元的股票,现在想来当时的价格真是白菜价了。此后,茅台股价一路上行,直到最近逼近400元的关口,再加上期间的高额分红,3年时间股票增值也大概在5倍左右。

(3)

当然,事实上还有一些投资标的有更神奇的涨幅表现,但大都是重组 类型的股票,最典型的是2016年顺丰快递借壳 鼎泰新材的例子,如果在2016年3月底之前潜入到鼎泰新材,在2016年6月份复牌后股价从13元左右一路走到40多元才开始调整,意味着短短3个月时间就有3倍左右的市值增幅。

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在判断为不影响公司核心价值的利空消息影响下,对心仪的投资标的进行低位建仓和加仓,是价值投资的典型手法,能够做到的当然是市场大拿了。QFII机构摩根士丹利国际公司和淡马锡富敦公司就在2012年大举建仓茅台股份,后者更在2015年高点抛出大部分茅台股份,获利丰厚。

但是反过来的例子更多,三聚氰胺事件后的牛奶行业也就伊利股份一只独秀,塑化剂危机后的酒业股票只有贵州茅台和五粮液有不错的反弹,这两个行业其余的股票并没有令人愉悦的走势,你能否在当时笃定的将筹码压在这两个行将就木的行业上,而且只压注在这两只股票上面,而不是其它跌幅更大的股票?

至于重组虽然更加深不可测,A股市场3000多只股票,又怎知哪只确定能重组成功?但著名的华夏基金的掌舵王亚伟 就长期擅长在重组股上布局,从而成就了他“公募一哥”的江湖地位。

机会永远都是给那些有智慧、有眼光、有勇气的成功者而准备的!

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事实上,A股市场大部分股票玩的是震荡格局,形象的说法叫“过山车”,“急涨—急跌—震荡”才是市场的主要特征,用价值投资者喜欢的说法,叫做“不能穿越牛熊”。

如果不能在牛市开始开启时进入,在牛市结束时出来,事实上投资A股能够取得收益的概率并不值得特别期待,即使是价值投资标的也不能例外。

如果您在2007年的牛市高点持有价值投资者共同认可的投资标的贵州茅台,走到今天也仅仅是翻倍而已;而持有的如果是五粮液的话,那么恭喜您,您差不多要解套了;如果持有的其它品种,那么您更有可能还需要大把的时间来解套,而且这个时间还可能是“一万年”。

如果以“牛市(单边上涨)—熊市(单边下跌)—震荡市”的循环来计,A股市场至今共经历过五轮牛熊交替:

第一轮牛市(1990年12月-1993年2月),27个月指数涨幅为1336%;

第二轮牛市(1996年1月-2001年6月),66个月指数涨幅为324%;

第三轮牛市(2005年6月-2007年10月),29个月指数涨幅为472%;

第四轮牛市(2008年10月-2009年8月),11个月指数涨幅为84%(这轮牛市大多数的市场参与者只认可为反弹,不愿称之为牛市);

第五轮牛市(2014年7月-2015年6月),12个月内指数上涨了152%。其中创业板自2009年正式上市以来,从2012年提前主板两年走出牛市行情(2012年12月-2015年6月),31个月创业板指数上涨了524%;

熊市是挨着牛市的,而且挨的越来越紧,越来越急,2007年牛市结束后的熊市回调历时整整一年,到了2015年牛市之后的熊市仅仅用了8个月就走完全程(其中前四个月就回撤了整个牛市上涨的60%),让人心惊胆战后怕不已。

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但是,如果真的有人可以踩准上述节奏,牛市开始时进入,牛市结束时退出,那么毫不夸张的说,股票市场就是您的提款机了,每轮牛市资金翻番是最差的投资结果了。

我们可以看一下每轮牛市资金翻十倍的概率有多大:把牛市起点前已上市股票作为待选样本,以牛市期间股价最大涨幅超十倍作为筛选标准,在A股市场不到三十年就产生的上述五轮牛市中:

第一轮牛市期间产生8只“十倍股”,占比13.56%;

第二轮牛市期间产生73只“十倍股”,占比7.10%;

第三轮牛市期间产生431只“十倍股”,占比29.42%;

第四轮牛市期间产生105只“五倍股”(此轮牛市持续时间与涨幅有限,未产生“十倍股”,故选用“五倍股”作为样本),占比6.65%;

第五轮牛市期间产生292只“十倍股”,占比10.61%。

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上述统计结果毫无疑义的让人欢欣雀跃:股票投资真的很简单,只要踏准时机,随机买入股票都可以有不菲的收益。

但是,与所有的投资故事相同,几乎没有人能够预知开始,也大概没有人能够明了结束。只有等行情走完,我们暮然回首才发现真相,只是当时等待已成惘然。

因为,等到行情明确走完的时候,大部分股票的价格又回到了你当初犹豫不绝进入时的位置,甚至回到它出发时的地方,极致的财富过山车体验很容易让人感觉不过是一场黄粱美梦而已。

股票市场绝情绝性,它让你看到巨额收益的可能,然后让在你患得患失的心理煎熬过后才展示真相,却不给你任何机会。

(8)

比较国外成熟市场,A股市场更加看重“情绪”,而不是“企业实力”,从之前的历史来看,大概仍旧可将之视同为零和的博弈游戏。

面对如此情绪化的市场,A股市场的职业玩家们的应对方式各不相同,思维方式的不同才是造成人与人的最大差距。有人说,人生不过是各种选择的结果,A股投资更是如此:

有些人彻底被市场的情绪所迷倒,整日里钻研市场情绪,试图了解和掌控市场情绪,从这些情绪中获益;

有些人尝试从迷乱的情绪中爬出,寻找股票背后企业真正的价值,管它弱水三千,只取“价值投资”这一瓢;

当然,也有些人清醒的意识到市场的情绪正是自己的机会,他们愿意静候市场情绪失控,准备火中取栗。

(9)

作为市场参与者,我们显然也是上述被市场情绪影响到的人,只要参与其中,就无时不刻不在网中,无法不受其影响。

尽管如此,一个优秀的投资者还是应该学着不断跳出市场的情绪,可以肯定的讲,是否能够跳出市场情绪,以及能在何种程度上远离市场情绪的干扰,是我们能否在投资领域有所斩获的关键。

因此,尽管明知事不可为,但作为A股市场的参与者,核心的投资工作就是判断市场情绪,预测市场情绪的低点和高点,甚至于预测牛熊。

当然,此殊不易,更为稳妥的方法就是在市场情绪的低点逐步建仓和加仓有价值的投资标的,然后耐心等待,等待“时间的玫瑰”绽放。

(10)

开篇所述的几个令人心悸的投资机会,确实是典型的价值投资标的。与市场情绪的不可琢磨相比,这些股票股价的上涨更大程度上来源于公司的业绩持续快速成长。

事实上,股票价格上涨的源动力和最大魅力永远来自于一个名不经传的小公司能有机会成长为一个BAT那样的大企业。所谓的投机,其实也是围绕这一核心衍生出来的一些手法,在最大化的炒作各类预期,只是大部分预期不一定能兑现而已。

所以,作为长线投资者,另一个重要工作就是股票基本面的研究。价值投资者们极力寻找能够穿越牛熊的股票,巴菲特 买入可口可乐后再没有卖出才是价值投资者力求的投资典范。

以此标准,过去十年间,多数价值投资者还认可的投资标的除了前述伊利股份和茅台股份外,还可以包括格力电器(30倍)、宇通客车 (20倍),长安汽车 (15倍)、大华股份(15倍)、天士力(13倍)、美的集团(10倍),东阿阿胶(6倍),承德露露(6倍),云南白药(5倍),海康威视(5倍),上海家化(4倍,最高8倍),括号内是其最近十年内的大概涨幅。

(11)

那么,上述股票在未来的十年内是否还能有同样的涨幅?怎样来选择价值投资的标的?现在的市场是牛市开始前的盘整?还是熊市下跌的中继?

当然,这些问题才是真正重要的问题,真正重要的是未来,而未来会怎样,我们却一无所知,只能等待。

在等待中,总难免会有些焦虑,需要预判(其实只是猜测)。

因为猜测的结果只有两个方向,因此猜对的概率还是很高,所以下一阶段我将逐步尝试做这样的分析和猜测,在梳理自己思路的同时供大家参考。

职业投资者都上的网站--淘股吧(微信号taoguba168)

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