贷款 贷款攻略 新型贷款 【海银财富】基金评价体系—FOF基金投资3.0
【海银财富】基金评价体系—FOF基金投资3.0

基金管理人评价体系是做好FOF基金产品的第一步,海外评级机构对所有的基金产品进行全面的评价,尤其是晨星的五星评价体系,已经成为引领整个行业的标杆,对于研究我国国内FOF基金评价体系具有重要的借鉴和学习意义。本文就带你走进晨星基金产品评价体系,了解引领行业标杆的晨星基金评价方法。

  目前对于FOF基金评价体系的专业化国际评级机构共有10个,包括晨星(Morningstar Rating)、标普(Standard&Poor‘s Ratings Services)、理柏(Lipper Rating)、惠誉(Fitch Rating)等。具体如下图所示:

  其中,最具影响力并成为全球基金评价参照的三个评级机构分别为晨星、标普和理柏,它们注重技术运用的运作理念备受业界推崇。

专业的评价体系方法一般都是从定性和定量两个维度来进行评估

  1. 定性评估

  定性评估主要是对公司层面,通过尽职调查、与基金经理面谈、上门考察等方式,考量对冲基金公司的整体获利能力和风险管理能力。

  2. 定量评估

  定量评估就是针对各个产品,研究该产品的策略原理、资金管理方式、绩效归因等。

  晨星FOF投顾筛选体系如下:

  通过晨星基金评价体系分析最近中国市场10年已经发行的FOF基金,按照晨星基金评价部分指标选取进行收益率加权平均法构建了全市场FOF指数来分析,整体表现如下:

  (图:2007-2017年全市场FOF基金指数表现情况 数据来源:星潮FOF)

  将上图统计10年来市场表现和FOF指数的各项指标:收益率,夏普率、最大回撤等,结果如下表:

  (图:市场表现统计2007-2017年 数据来源:星潮FOF)

  从过去10年来看,国内市场上发行的FOF基金确实起到了平滑风险,均衡收益的作用。长期来看,FOF基金的收益也是超越了债券指数和股票指数,而且风险调整后收益相比股票指数和大宗商品指数也有相应提高。由此可见,通过晨星基金评价体系引入相关指标应用到基金评价系统中去并将指标深入分解分析,可以很好的进行基金评价和回溯,对FOF基金产品取得良好业绩起到关键性的作用。

  所以一个FOF产品想要成功,FOF基金产品评价体系就是进行基金评价和基金管理的相关指标和相关收益来自何处,多少是运气,多少是技能,《世说新语》中有一句话“小胜靠智,大胜靠德”,这句话在FOF基金管理人筛选中是重要的一个支点,也是FOF基金配置成功的关键。

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