贷款 贷款攻略 新型贷款 我的期货演义:期权交易一二三
我的期货演义:期权交易一二三

小师妹导读:

场内期权在下周就要正式上线了,有参与过某次培训小伙伴告诉我,她听了一场“假”培训...我问期货李小龙,期权很难学么?他却告诉我,期权其实并没有想象中那么难。今天就请他来为我们讲讲他的期权应用吧~

这是我们的第152篇原创交易心经哦~ 前言

再过一周豆粕期权就要上市了,很多朋友在参加各种期权培训,但是不得其要,云里雾里,纷纷感叹:听不懂,睡着了。我也走过这个过程,了解大家的痛点。我大胆放言:目前通行的期权教育是不合理的,就像中国学校的英语教育一样不合理!它是把期权当成一门知识来学,不是把它当成一种技艺来教。

期权难乎哉,不难也!

期权定价公式难乎哉,难也!

期权和期权定价公式不是一回事!期权定价公式不是公理,只是一种定价方法而已。目前有很多种期权定价模型,每种模型背后的数学假设都不一样。作为期权初学者,我们没必要在这里走迷宫。期权的道理,在定价公式之外。

就像学射箭一样,如果有人从学习流体力学、研究空气阻力和风速开始,大家会不会认为这个人愚不可及呢?如果这个人每天根据靶距的变化来不停地计算自己的射箭角度,是不是就能把箭射入靶心呢?非也!

期权不是公式,而是应用!期权不是知识,而是技艺!

我对期权的应用方法分三种:保险、彩票、搭积木。

1、 保险

买保险:买入期权来作为现有头寸的保护。比如做多期货时,为了防范价格下跌的风险,可以买一个看跌期权;做空期货时,为了防范价格上涨的风险,可以买一个看涨期权。这样最大损失为期权费,最大盈利为(期货盈利-期权费)。

卖保险:权利金贵,行权概率小,那我就当保险公司,卖期权。

这里有一个要诀:低波动率时权利金便宜,适合买期权;高波动率时权利金便宜,适合卖期权。

2、彩票

所谓买彩票,是指购买深度虚值的期权。赌标的物价格会朝着你认为的方向大幅度运行。

这就牵扯到你对价格方向的判断。

要诀是:你认为价格会大涨,涨幅超过(行权价+权利金)时,买call;反之卖call。

你认为价格会大跌,跌破(行权价-权利金)时,买put;反之卖put。

这里你的四种观点对应于四种交易策略:

3、搭积木

就是用期权来搭建各种投资组合。

(1)买看涨期权+买看跌期权

这样在波动率变大时,无论方向是涨是跌,你都可以赚钱。比如今年有人在英国脱欧公投前买英镑的看涨期权+买英镑的看跌期权,赚了上百倍。

(2)用期权来合成期货头寸

期权不仅是一种重要的风险管理工具,而且还是强大的头寸合成工具。买call+卖put =做多期货。

比如当期货涨停,你想买而买不到时,可以买call+卖put,相当于合成了期货多头。

(3)用期权组合来做跨期套利

牛市套利:买call@2300 + 卖call@2500 (2300买,2500卖)

熊市套利:买put@2500 + 卖put@2300 (2500卖,2300买)

(4)期货和期权的动态对冲

在我目前的认知里,期权交易无非以上三块内容。需要掌握的知识也只有三块:当前波动率的高低、你对价格方向的判断、期权积木技巧。

比如,我3月份操作豆粕1705合约的仿真期权,由于隐含波动率远远高于正常水平,并且我判断豆粕不会出大行情,所以我选择卖期权。那么是卖call还是卖put呢,这取决于我的方向判断。我3月2日在2950的位置开始卖call(不看大涨),3月13日在2850的位置开始卖put(不看大跌)。目前模拟盘盈利大约80万(40%收益)。

特赋打油诗一首以明志:

期权交易并不难,

跟我学习一二三。

定海神针今寻得,

乘风破浪会行船。

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