贷款 贷款攻略 新型贷款 成本高企难敌需求疲软 棉粕价格不容乐观?
成本高企难敌需求疲软 棉粕价格不容乐观?

由于本月国内棉油市场惨遭大跌,截止3月23日,北方及南方产区三级棉油价格5600-6500元/吨,新疆产区棉油价格维持在5500-5850元/吨一线,较月初大跌300-800元/吨不等,棉籽油厂压榨也由盈转亏,由月初盈利19元/吨转至目前亏损55元/吨,受此影响,棉籽油厂加工积极性也受挫,据天下粮仓抽取的136家棉籽油厂调查显示,上周国内各地棉籽油厂压榨总量在41410吨,较前一周的压榨量44570减少3160吨,降幅为7.08%,棉籽油厂开机率为11.64%,较前一周12.53%下滑0.89个百分点。棉粕库存下降,截止本周五(3月17日)据天下粮仓抽取62家棉籽油厂调查显示,国内部分油厂棉粕库存在14850吨,较前一周15710减少860吨,降幅为5.47%,货源也有限,因此,油厂提价补亏心理仍存,近日棉粕价格走势也相对趋稳,截止3月23日,北方及南方产区46%蛋白棉粕出厂报价在2920-3100元/吨,50%蛋白出厂报价在3150-3350元/吨,新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价2250-2320元/吨,多较昨日持平。

附下图:近三个月棉粕价格走势图

虽近期油厂棉粕报价相对趋稳,但受下列不利因素压制,偏弱格局也尚未改,部分实际成交价仍略有走低:

1、美豆价格仍弱势震荡

南美大豆产量预测数据上调,德国商业银行称,除了阿根廷大豆种植因为政治因素而吸引力下降外,所有主要出口国2016/17年度大豆产量均创下历史最高纪录,巴西大豆产量预测数据已经上调至1.11亿吨。根据巴拉圭农业部的数据,今年大豆产量也有望达到创纪录的1000万吨。加上市场猜测今年美国大豆播种面积将会大幅增加,福斯通公司预计今年美国大豆播种面积将达到创纪录的8730万英亩,高于上年的8340万英亩。继续令豆价承压下行。不过近来的跌势令大豆市场技术面超卖,制约豆价的下跌空间。多头逢低吸纳,对大豆市场提供潜在的支持。预计短线美豆仍将会位于1000美分关口弱势震荡,最终跌破1000美分关口,滑向980-990美分的可能性较大,美豆后市继续走弱,必将牵连粕类市场。

附下图:美豆价格走势图

2、豆粕现货仍处于趋弱格局之中

后续到港大豆庞大,4-6月月均到港高达850万吨,传言国储陈豆也将拍卖,原料充裕,油厂开机率提升,豆粕供应过剩,截止3月19日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量77.41万吨,较上周的72.98万吨增加4.43万吨,增幅6.07%,较去年同期76.37万吨增长1.36%,尤其南方市场豆粕库存压力偏大,基本面利空,令豆粕现货整体仍处于偏弱格局之中,从而给棉粕市场增添不利气氛。

3、生猪及禽类养殖仍处于低迷态势

据天下粮仓抽取全国部分省份共102家养猪企业进行抽样调查情况如下:2017年2月份102家养殖企业生猪存栏量较1月增加0.03%,出栏量较1月增加0.2%;而3月份能繁母猪出栏量较2月减少0.5%,能繁母猪存栏量较1月份微减,几乎持平。农业部公布了2月份4000个监测点的生猪存栏信息,生猪存栏环比上月减少0.2%,比去年同期减少1.6%;能繁母猪存栏环比上月减少0.5%,同比去年减少1.6%。受生猪价格回落而仔猪价格上涨影响,养殖户对仔猪补栏的观望情绪增加,补栏热情减缓。且禽类养殖虽随着禽流感疫情得到控制,目前禽类补栏逐步恢复,但恢复速度不快,3月份为养殖业需求淡季,生猪及禽类养殖仍处于低迷态势,市场需求疲软,抑制其粕类消费。

附下图:国内生猪存栏量对比图

4、水产养殖恢复仍需时日

3月以来,南方就开启了“雨一直下”单曲循环播放模式。监测显示,截至21日,湖南、江西、贵州、广西多地3月以来的21天中,降水日数已经超过了15天,其中贵阳雨日更是达到了17天,创历史同期纪录。南方各地雨势有所减弱,江南、华南的降水以小到中雨为主。但好景不长,短暂的间歇之后,新一轮降雨又将拉开帷幕。中央气象台预计,24至26日,江南、华南大部等地先后有中到大雨,局地暴雨。上述局部地区还将伴有短时强降水、雷雨大风或冰雹等强对流天气。一直要到27至28日才能重见久违的阳光,近期全国大范围降温或将延迟水产投苗,因此粕类需求全面恢复仍需时日。

综上所述,受成本高企的支持,棉粕暂难跌,但巴西大豆丰产成定局,阿根廷天气良好,产量或高于预期,3月23日美豆跌破1000关口,弱势下行。且进口大豆源源不断到港,4-6月大豆到港同比或增14%,国内豆粕或仍偏弱运行,且养殖需求尚未恢复,棉粕反弹也是力不从心,预计5月份之前棉粕整体或仍将偏弱震荡为主。

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