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数字货币将改变全球货币版图

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财经专栏作者,黄金钱包首席研究员 肖磊

货币变革和大国命运

不过全球经济对美元主导的货币体系,也十分不满,每一次美元周期性波动,全球所承受的风险和损失最大,而美国总是能够化险为夷。接受美元作为国际货币,很大成分已经变成了“被动”和胁迫”。然而,以一种主权信用货币取代另一种主权信用货币来充当国际货币的逻辑本身已经不具吸引力,人民币所要面对的,是全球各国,以及所有民众对新型货币的变革需求。

只有数字货币具备取代美元的条件

对于中国来说,人民币国际化的真正意义,并不是要从历史的角度去取代美元,成为第二个美元.就算真有一天取代了美元,最终的结果也并不是一个理想化或可持续的发展路径。未来取代美元的,肯定不是第二个类似美元的货币,就像取代黄金作为世界货币的,是美元这种纸质的信用货币,而不是另一个金属货币。

未来能够打败美元的,应该是一种超越美元信用,或者说是超越其便捷性、公平性和信任度的货币。暂时看,只有基于加密技术和区块链等架构之下的数字货币可以从理论和实践层面,摆脱固有的美元体系,达到取代美元的标准。

数字货币对于中国来说,意义重大

研究数字货币,对于美国来说,可能仅仅是一种改善美元经济体系的一种锦上添花,而对于中国来说,这是一次重大的历史机会,如果错过这次机会,无论中国经济强大到何种程度(像上个世纪八、九十年代的日本),最终结果依然可能是人民币将不得不像日元一样,成为美元的终身影子货币。唯一可以等待的就是美国出现大的动荡,美元退出历史舞台,但这种等待似乎时间成本太高了。因此,研究数字货币,实际上也是给人民币未来寻找更大的出路和更多的可能性。

近日(2016年11月9日),中国央行在其网站上发布了一则招聘公告,旗下“中国人民银行印制科学研究所”招聘三个岗位,分别是负责关于数字货币及相关底层平台的软硬件系统的架构设计和开发工作,以及研究数字货币中所使用的关键密码技术,对称、非对称密码算法、认证和加密等。要求具备系统架构设计经验、区块链技术开发或应用经验、大数据平台开发经验者。

关于“中国人民银行印制科学研究所”这个机构,可以稍微解释一下。其创建于1959年8月,隶属中国人民银行总行,是钞票印制专业科研单位,以应用开发研究为主,兼顾应用基础研究。设有油墨、制版、钞纸、防伪技术、印钞机械设计等研究室和制版及印钞实验车间。是全国唯一的以证券的印制、防伪新技术为内容的研究开发科研单位。

也就是说,关于中国央行发行数字货币这一问题,已经进入到了落实阶段,而不是简单的前期调研或讨论。因为中国人民银行印制科学研究所所负责的,是如何具体实现钞票的发行和印制,以及防伪工作。这是货币发行的最后一个环节,完成了这个步骤,“钞票”就将进入到社会流通领域。

然而,世界就是这么奇妙,就在此时,伟大的数字货币试验开始了。基于加密、去中心化、区块链分布式等数字货币技术,完全颠覆了SWIFT系统等原有结算系统的逻辑,是唯一能够完全取代现有全球美元结算系统,独立运行的一种技术。

比特币仅仅是一个试验,目前看比特币所辖区块链的容量和效率,根本无法支撑全球金融贸易结算,但其运行的安全性和稳定性,以及参与的积极性,远远超出货币研究者的想象。因此,从战略上投入对数字货币的研究和在国内尽快进行试验,有助于未来应用于国际市场,对于人民币,乃至中国金融领域的崛起,都有非常重大的战略意义的。

2.趋势

自2000年以来,中国的货币发行量(M2)从13万亿上升到了目前的150万亿,但流通中的现钞(M0)占比则越来越低。2000年的时候,M0占M2的比例是13%,目前M0占M2的比例仅仅只有4%。也就是说,我们每发行100块钱的货币,实际上真正被印刷成纸币的,只有4块钱,其他96块钱都是以记账的形式存在,说白了仅仅就是一个放在各类金融账户上的一个数字。

货币的数字化,已经成为一个趋势,三年前,没有人能够想到,如今可以拿着一部手机,下载一个微信或支付宝,就能随时随地收、付款,持有现钞的需求已越来越少。

不仅仅是中国,全球也在面临同样的趋势,瑞典央行统计的数字显示,自2009年以来,瑞典纸质钞票的流通量已经下滑了40%,正在考虑发行数字货币,并将现钞在流通领域退出。实际上早在去年年中,丹麦政府就公布了一系列动议,其中包含一项推进无现金社会的计划,商店和服务场所可以选择完全的无现金交易,零售商应获准仅接受移动支付和信用卡支付。丹麦有可能成为第一个无现金的国家。

货币的无纸化是一个趋势,这种无纸化有两重含义,一个是将现有货币电子化,另一个是完全改变系统,发行新的数字货币,以取代现有货币。前一种没有太大的技术含量,仅仅是一种使用方式的转变,而后一种是直接改变货币供给和管理方式,这也是发行数字货币最大的挑战。

对于中国来说,仅仅货币的电子化,是难以满足未来需求的,无论从安全性的角度考虑,还是人民币国际化的角度考虑,仅仅的电子化依然无法摆脱中央结算系统,无法在国际市场产生竞争优势和高于美元的信任度,后者才是方向和终点。

3.现实

今年年初,中国农业银行爆出“票据案”,涉及金额高达40亿元。其员工涉嫌非法套取38亿元票据,同时利用非法套取的票据进行回购资金,且未建立台账,回购款其中相当部分资金违规流入股市,而由于股价下跌,出现巨额资金缺口无法兑付。紧接着,中信银行、天津银行、齐鲁银行等都有类似的状况爆出。后来,央行筹建建立票据交易平台来解决这个问题,在未来两到三年内纸质票据全部退出市场。但从目前的情况看,票据交易平台无法解决信息不对称的问题,其效率可能不会提升太多,监管方面也很难有明显改善。

目前看,中国的数字货币,尤其是央行正准备发行的数字货币,很有可能首先会在票据市场做一个尝试,这种分布式区块链支付技术,能够完整的纪录所有交易和所有去向,不依赖于单一的交易平台,无法篡改。要知道,如果数字货币能够首先在票据交易市场实现,那离真正的社会化数字货币就不远了,因为仅工行一家银行,其每年的票据交易量就超过10万亿,如果能够满足这个数量级的交易,数字货币就成功了一半。而这对于类似比特币一样的区块链技术来说,是一个极大的突破,比特币这个数量级暂时是无法满足这种交易需求的。

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