贷款 贷款攻略 新型贷款 首款氢动力火车完成首测 四股或有望受益
首款氢动力火车完成首测 四股或有望受益

据媒体报道,世界上首款氢动力火车近日在德国完成了“处女跑”,其制造者为阿尔斯通公司,最高时速140km/h,可满足普通的城市通勤,明年年初将进行载人测试。

锂电池电动车相比,氢燃料电池车具备续航里程长、不改变用车习惯等优势。中信证券认为,燃料电池因清洁度和转换效率高愈发受到市场重视,氢燃料车带来广阔商业化前景。氢燃料电池车灌入氢气,和空气直接反应产生电能,排出水。制氢和反应过程无污染,转换效率当前40%~50%,理论上可达90%,被认为是最清洁的能源。随着丰田Mirai的技术和产业化突破,可行性被进一步论证,商业化前景无限。

相比纯电池车有续航里程及燃料补充时间优势,产业链催生全新机会。当前氢燃料电池车续航里程已达650km以上,加氢时间3~5分钟,单位里程氢成本最低可达0.2元/公里,比起纯电池车具备极大优势。氢燃料电堆产业链涉及材料、系统集成和制氢加氢等,产业链为新进入和原有业务拓展厂商催生一系列新市场机会。作为下一代新能源车,氢燃料车值得及早关注。当前无论是全新投入进军该产业,还是原先从事相关业务的企业拓展到氢燃料车相关产业链,在未来市场爆发时都具备技术储备及资源优势。产业链上相关公司包括:1)电堆系统:德威新材、雄韬股份、南都电源;2)质子交换膜:同济科技;3)双极板:安泰科技;4)空压机:雪人股份、汉钟精机;5)制氢储氢:华昌化工、富瑞特装、中材科技。

德威新材:设子公司进军燃料电池领域,一核两翼构建未来

德威新材 300325

研究机构:国联证券 分析师:石亮 撰写日期:2016-06-30

设立全资子公司进军燃料电池领域,深化新能源战略布局。燃料电池作为21世纪清洁能源解决方案之一,实用性及可行性已得到不断突破和验证。目前以氢燃料电池系统为汽车动力装置的燃料电池车,其动力性能、续驶里程、加速性能、低温启动等特性均可与传统内燃机相媲美,并可实现零污染排放。公司此次设立德威互兴氢能涉足氢燃料电池领域,是公司“两新”(新材料与新能源)发展战略的进一步深入探索,与此前公司设立“开曼基金”投资境外新能源电池技术领域、增资贵州特车公司整合新能源汽车产业链的战略布局相契合。目前国内燃料电池领域相关企业虽然数目众多,但多为小规模经营,技术实力较为薄弱。公司通过布局燃料电池领域,并购海外技术成熟企业,将有助于燃料电池技术成果相互转移,使得公司新能源业务协同互补,在国内燃料电池领域建立起领先地位。此外,国家政策的明朗化也为公司发展燃料电池指明了方向:发改委、能源局今年4月印发了《能源技术革命创新行动计划(2016-2030)》,重点部署了氢能与燃料电池技术创新等15项任务。最后,考虑到燃料电池仍处于尖端研究领域,尚未形成成熟的市场,德威互兴氢能实现大规模盈利仍需一定时日,公司更多的是将其作为战略储备,确立起市场领先地位,以便未来实现厚积薄发,成为公司重要利润增长点。

电缆料龙头地位稳固,产能释放有望带来业绩爆发。公司具有行业领先的生产规模以及丰富的产品线,拥有美国UL检验机构产品安全认证,同时也是我国少数集美标、德标和日标于一体的汽车电线绝缘料合格供应商,是国内电缆料龙头企业。受益于首发募投项目“年产1.8万吨新型环保电缆料项目”的全面达产,公司2015年产品销量同比增长32%,综合毛利率由2014年的12.6%增至13.4%。2016年,公司安徽滁州9.8万吨高端产品超募项目将开始投产,总产能扩增至20万吨左右,与2015年相比几乎翻番,投产后将确立公司超高压领域国内领先地位,同时打开进口替代空间。随着新一轮高端电缆料产能分批释放,公司产品结构不断优化,2017年业绩有望进入释放期。

多元化布局,一核两翼构建未来。公司在坐稳电缆料龙头地位的同时,一直都在不断推进业务的多元化布局。2015年11月公司成立苏州德威商业保理有限公司,加快供应链金融业务的探索,结合此前控股的工讯科技与捷报信息,其优质的行业数据库以及强大的数据分析能力协助上市公司进行风险控制,相较其他上市公司保理布局更为完善。预计公司未来将会继续扩大商业保理业务规模。2015年12月公司与航天汽车、信达凯利签署合作协议,拟以现金12573万元增资贵州特车获得30%股权,切入军工新能源领域,德威互兴氢能的设立更是公司对新能源战略布局的深化。

至此,公司已形成电缆料为主业,供应链金融、军工新能源为两翼的产业格局,为未来发展壮大奠定坚实基础。

盈利预测与估值。预计公司2016~2018年的EPS分别为0.25、0.34、0.42元,对应最新收盘价PE分别为78X、57X、46X。首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:燃料电池产业布局低于预期、新增产能消化不及预期、海外并购进展慢于预期

雄韬股份:中报业绩稳健增长,储能+动力电池放量可期

雄韬股份 002733

研究机构:东兴证券 分析师:郑闵钢 撰写日期:2016-08-26

8月24日,公司发布2016年半年度报告。2016年上半年,公司实现营业收入117,385.09万元,同比增长14.24%;实现营业利润5,957.73万元,同比增长9.53%;实现归属于上市公司股东净利润5,692.22万元,同比增长18.44%。

UPS电池行业位列龙头,公司向解决方案服务商转型。公司持续巩固UPS电源领先地位,2016年上半年UPS电源业务实现营业收入66,342.78万元,同比小幅回落4.25%,这与公司从UPS行业产品提供商向配套解决方案服务商转型的战略有关。公司在良好客户群体的基础上,进一步优化营销网络,以技术创新和UPS解决方案为主,加强终端市场服务,通过沿价值链前后延伸和配套服务手段,为客户提供更多增值服务。

储能业务不断扩大,铅炭电池势头强劲。公司储能产品订单丰富,报告期内实现营收10,410.63万元,同比增长65.82%,新能源储能产品市场竞争力得到提升。储能是新能源建设的最后一公里,今年下半年储能政策利好将出台。公司已经做好铅炭电池技术+产品+产能+应用的充分准备,待储能市场爆发之时,产能将迅速变现为经济效益。

布局动力电池领域,静待下半年爆发良机。报告期内公司锂电池实现营收5,710.16万元,同比增长33.04%。

为迅速切入新能源汽车及动力应用领域,满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》的要求,公司对原有锂电池生产线进行优化。公司前期定增8.25亿元用于锂电池扩产,今年年底将有400MWh产能得以释放,并且后续还将追加600MWh产能,按照70%的比例分派给动力电池。预计今年三季度第五批电池目录将公布,公司极有可能进入目录,与公司锂电池产能释放时机相契合。届时,公司动力锂电池将迎来爆发增长。

实行产地多元化战略,出口竞争力凸显。公司着力打造了深圳、越南、湖北三大生产基地,建立服务快速响应、资源重复利用的市场。今年铅蓄电池加征4%消费税以来,公司越南的基地不受政策影响,实现税收成本的有效规避。再加上廉价劳动力的优势,利好公司贸易出口,对公司扩大市场渠道、树立品牌知名度有积极作用。

公司在报告期内业绩增长稳定,符合预期。我们看好公司在UPS电源领域的龙头优势,以及储能电池和动力电池业务的快速增长。同时,公司优化产业结构,产地多元化的战略为公司提供更广阔的市场空间。我们预计公司2016-2018年的营业收入分别为31.55亿元、40.35亿元和52.57亿元;净利润分别为1.78亿元、2.37亿元和3.01亿元;EPS分别为0.58元、0.77元和0.98元,对应PE分别为43.83、32.78和25.83。根据行业可比公司的估值水平,我们假设2016年公司的PE将在55倍,则6个月目标价为31.9元,首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。

雪人股份:联手新源动力,燃料电池领域布局加速

雪人股份 002639

研究机构:华金证券 分析师:张仲杰 撰写日期:2016-11-21

投资要点

燃料电池领域的布局加速:公司与新源动力公司签署了《战略合作框架协议》,在燃料电池的技术和应用方面开展合作,共同推进燃料电池技术及产业化进程。新能源领域为公司未来重点拓展方向,公司通过收购的瑞典OPCON公司,掌握了燃料电池空气循环系统,超低温气体压缩等核心技术。OPCON研发的双螺杆无油压缩机在燃料电池系统中得到验证,目前已经应用于燃料电池交通运输、燃料电池辅助电源组件和燃料电池实验室等方面,全球50%以上的燃料电池车辆均为其客户。

新源动力为国内氢燃料电池电堆技术的先进企业,此次战略合作关系的建立,有助于发挥双方在各自领域的资源优势,加快公司在氢能及燃料电池等新能源领域的产业延伸和产业布局。

公司为制冷设备领域龙头,联手西姆科开拓冰雪业务:工商业用制冰机为公司的传统产业,公司始终保持着行业龙头地位。今年9月公司与西姆科集团设立合资公司,公司出资102万元,占51%的注册资本。西姆科专业从事冰雪场馆项目的技术咨询,工程项目和设备安装以及体育活动的筹办。公司此次与西姆科设立合资公司,主要是为加大在冰雪体育运动和娱乐领域的业务拓展,重点方向是2022年的北京冬奥会的相关体育项目的规划设计及建设。

收购佳运油气100%股权,显著增厚业绩:佳运油气专注于天然气项目建设、生产运行专业技术服务。通过收购佳运油气,公司的压缩机产业链将进一步延伸至化工气体领域,市场空间进一步扩大。在佳运油气业绩并表的推动下,公司2016年前三季度营业收入实现7.08亿元,同比增长45.75%;净利润为1503.83万元,同比增长63.20%。

投资建议:我们预测2016年至2018年每股收益分别为0.11、0.15和0.23元,给予增持一A建议,6个月目标价为15.5元,相当于2018年67倍的动态市盈率。

风险提示:燃料电池产业发展不及预期;市场竞争不断加剧。

富瑞特装:天然气产业复苏态势稳定,LNG业务有望发力

富瑞特装 300228

研究机构:安信证券 分析师:王书伟 撰写日期:2017-03-03

天然气复苏趋势已定,业绩有望触底反弹:2016年,公司实现营业收入7.9亿元,同比下降39.38%,实现归母净利润-2.92亿元,同比下降1881.04%。业绩下降主要是因为16年国内LNG应用装备市场需求大幅下降及同期国际海工装备市场也处于低谷,此外,2016年公司计提大额减值准备,致使公司亏损较为严重。

公司是LNG领域龙头企业,主营LNG液化、储存、运输及LNG车用瓶占总营收的95%。2017年国际油价持续上涨,油气差价逐渐拉开,天然气应用经济性明显改善,公司业绩有望强势反弹。

LNG需求回暖,车用瓶销量有望持续增长:LNG价格低于管道气价格,使用LNG更具经济性。随着LNG接收站(13个)与分销站逐渐增多,LNG槽车需求回暖(一个收站需要配置300-500台槽车),从而使得车用瓶销量大增;此外,GB1589的实施导致运输行业用车紧张,中重卡销量整体得到提升,叠加LNG重卡经济性的改善,也促进了LNG重卡的销量的提升,车用瓶的销量也随之高涨。据调研,公司车用瓶市占率达35%,产能约8万/年,将充分受益于LNG产业的复苏。

股权激励计划出台,利益绑定添加新动力。2017年2月,公司拟向123名激励对象按6.58元/股的价格授予436.1万股限制性股票,按13.15元/股的价格授予436.1万股股票期权。限制性股票的解锁条件和股票期权的行权条件均为2017-2019年净利润不低于2500/3500/4500万元。此次股权激励若顺利实施,能够有效的将员工和公司的利益绑定在一起,从而为公司业绩增长添加新动力。

投资建议:预计公司2016-2018年的净利润分别为-2.92/0.80/1.62亿元,EPS分别为-0.62/0.17/0.34元,分别对应PE为-23/83/41倍;首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为18.30元。

风险提示:油价下跌,LNG价格上涨,气改政策推动缓慢。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市