贷款 贷款攻略 新型贷款 变天了?行情为何“喝酒不吃药”?
变天了?行情为何“喝酒不吃药”?

熊市中,行情走势素来有“吃药喝酒”一说。

在“酒王”茅台冲关400元大关口之际,人们再次唤醒对这句话的记忆。如果从2016年初熔断低点算起,茅台涨幅已将近翻倍。熊市“喝酒”一说,实至名归。

然而,与酿酒齐名的医药板块,在这次行情中,却没有太多值得让人激动的表现。无论是明星个股的走势,还是整体医药的走势,都远远跑输酿酒。

我们不禁要问,难道这“药”不能再“吃”了么?今天,就简单分析这背后的逻辑。

先从产品特性上来说,酒与药有一个不同点,酒不存在“期限”问题,越老的酒在市场中的价格越高,甚至还可以成为“奢侈品”。反观药品,则不存在这样的特性。

中国独特的酒文化,酒所具有的社交工具性,进一步加剧了酒的“奢侈”属性。那么,价格也就可以天马行空了。

根据群益证券研报数据显示,2016全年茅台一批价格从2016年初的820元-830元,已经上涨至现在的1100以上。这为利润打下了充足的空间。另外,茅台集团2017年利润规划也彰显了集团的信心,与2016年243亿的利润相比,2017年利润计划为300亿,同比增23%,预计2017年上市公司净利将明显提速。

对于医药行业而言,其价格稳定与否关系民生问题。看病难、看病贵问题一直是老百姓诟病的地方。那么,从政府的角度而言,允许医药价格大幅上涨的可能性就低,而股价的想象力当然就大打折扣。虽然有一些极为昂贵的药品,但这种药品对应的大多是重症甚至绝症病人,用量有限。

此外,社保制度的完善和医疗制度的完善,对医药行业的发展在一定程度上是利空。1月6日,国家卫计委主任李斌在“全国卫生计生工作会议”上表示,2017年要全部取消药品加成。这意味着,取消药品加成,医药收入变成了服务收费和政府补助两个渠道。这将加剧药企之间的竞争,价格战将进一步压低医药利润空间。

瑞银研究报告指出,医保、药价体系改革是2016-2017年的主旋律,其将导致医药行业增速放缓、毛利率长期降低。

从以上几点分析,我们似乎可以明白为何投资者“喝酒不吃药”的内在原因了。当然,并不是所有的医药企业股价都难有起色,而具有核心竞争力的老牌药企以及具有想象力的基因概念的公司,具备脱颖而出的潜力。

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