贷款 贷款攻略 新型贷款 分论坛|亚洲金融风暴:20年后的再思考
分论坛|亚洲金融风暴:20年后的再思考

文章摘要

2017年3月23日下午,博鳌亚洲论坛2017年年会举行“亚洲金融风暴:20年后的再思考”分论坛。

1997年,一场严重的金融风暴横扫亚洲各国。打破了亚洲经济急速发展的景象。2014年下半年,受美联储退出量宽和加息预期影响,包括泰国、马来西亚、印尼在内的新兴市场面临资本外流、货币贬值等冲击,甚至有人预言,亚洲金融风暴将再次重演。然而,危机并没有重演。这20年间,亚洲从那场金融风暴中汲取了哪些教训,还有哪些教训没有汲取?

3月23日下午,博鳌亚洲论坛举行“亚洲金融风暴:20年后的再思考”分论坛。与会嘉宾围绕亚洲金融风暴,进行了反思和讨论。

主持人:

华尔街日报高级记者、专栏作家Andrew BROWNE

讨论嘉宾:

银监会原副主席蔡鄂生

约翰·霍普金斯大学东亚研究中心主任Kent CALDER

香港新华集团董事Jonathan CHOI

惠誉首席经济学家Brian COULTON

菲律宾财政部长Carlos DOMINGUEZ

日本金融厅副长官Ryozo HIMINO

印尼投资协调署主席Thomas LEMBONG

亚洲各国普遍吸取教训 全球化认知逐步加强

谈及过去20年,亚洲从1997年的那场金融风暴中吸取的教训,惠誉首席经济学家Brian COULTON指出,亚洲金融危机对今日世界有四点教训可借鉴。一是对美元汇率的单一“盯住”机制,使得1997年泰铢贬值后,引发多米诺骨牌效应,资本外逃,体系脆弱;二是过大的经常项目赤字或顺差;三是过度依赖美元短期债务、借短贷长,期限错配;四是信贷增长过快。Brian COULTON强调,今日亚洲国家已普遍吸取97亚洲金融危机的经验和教训,日益在全球贸易中发挥重要作用,相反,欧洲国家应吸取相关经验,加强系统建设。

日本金融厅副长官冰见野良三也指出,市场的情绪传染性越来越强。他说,可能是这一种让我们想不到的,比如说一开始是在泰国开始,然后就进入到了印尼、韩国,传染到俄国、拉美,然后会影响到华尔街。

香港新华集团董事Jonathan CHOI表示,香港在吸取教训方面做得很好。2007年的时候,我们的市场体系已经非常完善,我们的市场就自己纠正了错误。然后2017年我们已经太习惯出现这些灾难。一旦出现我们是做好了充分的准备。香港资本市场自我修复能力在大幅提升。1987年香港股灾,被迫关闭股市,1997年亚洲金融危机,监管选择注入资金,2007年市场体系完善,开始自身纠正,2017年市场面对全球市场波动,各方已普遍适应。从公司角度,停止过高杠杆率、过多贷款、特别是外币借款,坚持“现金为王”,是从危机中汲取的教训。

应对金融动荡 改革很关键

关于应对金融动荡,印尼投资协调署主席Thomas LEMBONG主张改革。他指出,亚洲很多国家在改革方面实际是滞后的,世界是不断在日新月异变化的。世界总是会有新的需求,我们的变化是否是能够跟得上这一个需求的变化呢?在我看来好象人性的本性就是经常会发现我们会出现非常尴尬的情况,我们的速度跟不上世界变化的速度。具体来说我觉得危机不断出现的主题是需要改革。

银监会原副主席蔡锷生也发表了相同的观点,称推动改革没有不付出代价就取得成果的便宜事。他以“去产能”和债转股为例,论证了自己的观点,称去产能的过程当中怎么能够把这一个行业里面好企业留下,不会因为一些地区或者部门利益留了一个大家都舍不得的,这就叫我们讲的要有大局意识。债转股也一样,不能按照亚洲金融危机那时候去处理债转股,现在要通过市场机制,而且我们有能力通过市场机制来解决这一些资产处理。

冰见野良三表示,如果只解决表面,治标不治本也不行,可能就会碰到像日本后来碰到的问题。对于亚洲金融危机来说,以及日本的危机来说吸取的教训就是要进行重组再平衡、短期、长期以及结构性的结果,这就是日本的经验。

香港新华集团董事长Jonathan CHOI则从企业的角度谈了改革,称我们应该做的事情就是停止过高的杠杆率,停止过多的借款,特别是要减少外币贷款。

发展区域经济 构建人类命运共同体

蔡鄂生在分论坛上还主张加强区域合作,称1997年亚洲金融危机,宏观源于宏观机制、国际货币体系的漏洞,微观源于套利行为及人性的贪婪。亚洲是很好的区域经济体,如何加强区域合作,提升互联互通,共同构建“人类命运共同体”是中国需要关注和思考的问题。

他还指出,我们要面对现在各国和全球所面临的经济、金融问题,要正视和讨论,而且也要大家来讨论。现在不是一个人发言就能够解决问题了,再发生危机的时候,美国能不能发挥那么大作用?这个东西谁能够预测呢?虽然现在是贸易保护,反对全球化,但是全球化还是趋势。

冰见野良三称,我们和整个东亚地区,和1997年相比东亚地区合作已经变得更加紧密。现在风险在于如果有一些国家出现突发性问题,有可能会产生传染的效应,因为今天我们就生活在这样的一个紧密联系的世界当中。

Brian COULTON表示,亚洲各国之间的联系比以前绝对更重要,肯定有更多的一些区域内部的一些贸易。中国不再只把产品出口给欧美,现在很多内部以及区域内贸易,也是一个非常重要的推动区域经济的一个部门。

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