贷款 贷款攻略 新型贷款 美股“特朗普行情”将结束?华尔街黑天鹅指数发出预警
美股“特朗普行情”将结束?华尔街黑天鹅指数发出预警

美股自特朗普去年11月8日胜选后表现不俗,走出了一大波上涨行情。但近期,有华尔街“黑天鹅指数”之称的 芝加哥期权交易所 偏斜指数( CBOE SKEW Index)向美股“特朗普行情”发出了警告。

据MarketWatch21日报道,偏斜指数在3月17日收报于153.34的纪录高位,并在本周一保持了这一高水平,周二有所下降,但仍处在141.02高点。 FactSet 的数据显示,今年迄今,该指数已经上涨逾21%。

偏斜指数用来衡量投资者对冲股市可能出现的下行风险的相对需求,从而反映市场的“尾部风险”。从历史来看,该指数一般介于100-150之间,平均值为115。当它低于100时,市场暴跌的可能性很小,当它上升到100以上时,市场大幅下挫的可能性会增加。

例如,1990年6月份,偏斜指数高企,随后7月份美国经济便出现衰退。而1998年10月16日,当时正值俄罗斯经济危机,也是美联储突然决定下调联邦基金利率和贴现率的后一天,这一指数触及146.88的历史高位。

CNBC 的报道称,一些市场人士认为,偏斜指数近期上升表明,目前交易员更倾向于保护自己的投资组合免受市场大幅下跌的影响。

研究公司OptionsInsider首席执行官隆戈( Mark Longo)表示,偏斜指数的上升反映出,在美股不断创出纪录高位之后,交易员对冲整体市场风险敞口的需求在增加。

根据MarketWatch的报道,偏斜指数的上升可能与近期的一系列风险事件有关,其中包括美联储在上周加息25个基点,以及市场对荷兰大选的担忧。而现在,投资者可能又将目光转向了未来几个月的法国大选,担心这次大选可能会增加地缘政治波动风险。

与偏斜指数居高不同,有华尔街“恐慌指数”之称的 芝加哥期权交易所 波动性指数(VIX)目前却远低于20这一历史平均水平,这表明,期权交易员们依然相信标普500指数不会出现太多波动。

不过,追踪偏斜指数与波动性指数关系的投资研究公司Sundial Capital Research总裁戈普弗(Jason Goepfert)表示,从历史上两者的关系来看,当偏斜指数比波动性指数高出这么多时,未来30-60天里市场可能下行。

巧合的是,过去几个交易日,在偏斜指数上涨之际,美股的确下挫。据道琼斯通讯社报道,美国三大股指周二遭遇今年以来最大单日跌幅。道琼斯指数跌238点,跌幅1.1%,为去年9月以来的最大单日跌幅。标普500指数跌1.2%,纳斯达克综合指数跌1.8%。

特朗普胜出美国总统大选被认为激发了市场的“动物精神”,带动美股连涨。自特朗普大选获胜至今,标普500指数累计上涨超过11%,道琼斯指数累计增幅达14%,纳斯达克综合指数也累计攀升约13%。

但经济学家对“特朗普行情”却大泼冷水。据界面新闻此前报道,Ritholtz财富管理创始人、彭博专栏作家Barry Ritholtz称,所谓的“特朗普行情”经不起审视。他说,美股现在是2009年3月最低值的3倍,大选后美股的涨势可能只是此前反弹的继续。他还指出,特朗普当选后涨势凶猛的不只是美国,法国、德国和日本的股市表现甚至比美国还要好。

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