贷款 贷款攻略 新型贷款 590亿“超级红包”引爆市场 专家称应警惕“庞式分红”
590亿“超级红包”引爆市场 专家称应警惕“庞式分红”

在中国神华之后,A股市场选择高分红的公司正在增多。昨天中信银行、海天味业、双汇发展公布派息方案,分别为10派2.15元、10派6.8元和拟10派12元。

一向被视为铁公鸡集中营的A股市场竟然因为分红炸出了个土豪。这次没有高送转游戏,也不再是每股分红几分钱的寒酸,土豪直接掏出590亿真金白银现金分红,相当于每十股派送近30元!

如果你不明白590亿分红在A股市场是何种分量,那么看看下面的对比,你一定会惊呆。

据上证报统计,创业板全体公司2015年现金分红总额仅为167亿元,中国神华一家央企上市公司的分红金额,就约为创业板全体公司2015年现金分红总额的3.5倍,也超过了创业板近两年的派现总额。

在“重融资轻回报”的A股市场,上市公司持续分红需要足够的自信,高股息分红更是如此。基本上非常稳健、非常优秀的上市公司,才敢有此举动,一般此类企业价值投资的潜力非常大,长期投资回报率往往也是超预期的。中国神华或将唤醒人们对价值投资的兴趣。

国资委主任肖亚庆曾在3月9日的全国两会新闻发布会上表示,上市公司就应该分红,就应该多赚取利润,为包括国有资本在内的所有股东提供更多回报。

话音刚落,中国神华在3月17日晚间就发布了派发特别股息的预案公告。

中国神华董事长这样解释分红原因:公司目前资产负债率处于较低水平,近几年资本开支规模较过往若干年度相对降低,且未来一个时期经营现金流入较好。

清华大学经济管理学院会计系教授 谢德仁 指出,应关注公司的可持续分红能力,缺少自由现金流的上市公司分红行为,等同于庞氏骗局。

以海天味业为例,其去年归属于上市公司股东的净利润28.43亿,同比增长13.29%。公司拟派发现金红利18.39亿元。海天味业第一大股东海天集团 预计可获得年度分红10.70亿元。

目前不少上市公司都以未分配利润留存较多为由来解释高派息行为。不过,清华大学经济管理学院教授谢德仁认为,关注上市公司分红应主要关注公司的可持续分红能力,包括同时拥有正值的留存收益和充足的自由现金流。

截至2015年年底,上市公司累积经营活动创造的现金流量是14.62万亿,排除已退市和金融业之外,累积现金流量为-5.94万亿(负数)。

谢德仁认为,缺少自由现金流的分红属于庞式分红,也就是说,股东获得的红利来自公司筹资活动融入的现金,并非企业自身经营或投资活动所创造出来的。

作者:李昂编辑:李昂、杨燊监制:王俊稷声明:本文系“第一财经广播”微信公众号独家内容,转载前请联系后台授权。

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