贷款 贷款攻略 新型贷款 券商,别把新三板不当“菜”!|独家
券商,别把新三板不当“菜”!|独家

IP0的闸门最近几个月开大了一些,新三板里那些自觉颜值好、体魄健、家底厚的挂牌企业,禁不住纷纷掉头翘望或者干脆投奔IPO排队去也。与此同时,很多企业跟原来的主办券商也拜拜了。

“苟富贵,勿相忘”,难!

3月22日,新三板挂牌公司网银互联(835239)公告宣布同原来的主办券商国信证券解除持续督导协议。

值得注意的是,网银互联在1月10日收到了《中国证监会行政许可申请受理通知书》,其首次公开发行股票并在创业板上市的申请已被中国证监会受理。

这个时候,谴责挂牌公司忘恩负义自然可以,但挂牌公司也有他们的苦衷。从一些途径了解到,挂牌企业主要是嫌主办券商的水平不能适应IPO要求,不得不临阵换将。

北京一家拟IPO企业的董秘抱怨:“我们近期一直在准备IPO的事情,但合作的新三板团队业务水平不行,已经在多个环节出错,一定程度上影响到了我们申报IPO的进度。我们本来是打算以630基准日申报的,但现在很有可能要延期。”

该董秘随后告诉媒体已经在着手更换主办券商,接手的将是另一家券商的IPO业务团队。

新三板已有324家挂牌企业正在实施IPO转板事项,其中有86家企业已向证监会申报了IPO上市材料并获受理,24家公司处于IPO审核反馈阶段,33家企业进入预先披露更新阶段,1家企业已经过会待发。

“在IPO提速的大背景下,券商新三板团队的业务水平和IPO之前正在形成矛盾点。可以说一部分券商新三板团队无法陪企业到更高的资本市场。”一位券商内部人士也如此表态。

事实上,近几年新三板市场企业数量大跃进的同时,券商在新三板业务的人员配备上也有所补充。但由于很多新三板项目实际上是由地方营业部承揽甚至是承做,如果企业有拟IPO计划,这样的团队实际上也无法承接相关的业务。

固然,最早承揽新三板业务的券商,因为不对这个市场很看好,加上佣金较低,做市收益太少,因此派出的团队水平较低。从现实考虑,这种做法也无可厚非。

新三板挂牌业务收费在150万-200万元不等,随后如果没有定增或者做市的诉求,企业每年会再付给券商10万-20万元不等的持续督导费。但IPO业务即使以募资1亿元为例,平均承销(含保荐)费率是6.5%,大部分项目都在平均费率正负1.5%之内,单笔收入就远超新三板挂牌。另外,公司上市后的资本运作将更具空间。所以,券商更愿意做IPO业务,而轻视新三板。

但现在风向变了。新三板挂牌企业如果想IPO,必然对主办券商的能力提出更高要求。

部分券商已经意识到这个问题。为了能从新三板这些想跳龙门的企业拿到上市辅导的订单,也纷纷派出投行团队直接与拟挂牌或已挂牌公司商洽。

去年下半年开始,拟IPO企业因为IPO有关事宜更换主办券商的情况也逐渐多了起来。做市股票数量增长进入明显的缓慢周期,当年12月底做市股票达到1654只峰值以后,做市股票数量便一直处于下滑通道,截至3月22日,做市股票已经降至1618只。

IPO的新三板企业普遍质量不错。(由于年报披露尚未截至,因此采用了半年报的数据)根据东方财富的数据显示,目前拟IPO企业2016年上半年的平均利润为2581万元,营业收入均值为2.89亿。

以最新有IPO打算的亿玛在线为例,其2016年上半年营业收入为3.49亿元,比上年同期增长13.72%,而实现净利润1891万元,比上年同期增长391.09%。

显然,即使不开通新三板IPO绿色通道,三板也有相当多企业够得着上市标准。只要IPO大门继续通畅,为了避免今后说拜拜,券商真的要认真对待新三板这个市场了。

本文由新三板天地(:szneeq)原创,如需转载请说明出处。

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