贷款 贷款攻略 新型贷款 大危机!赶紧逃离美国市场,黄金将成最后的避风港
大危机!赶紧逃离美国市场,黄金将成最后的避风港

周四市场焦点集中在美国国会的医保议案投票上面,但令人失望的是,在苦苦等待之后,传来投票遭到推迟的消息。这加大了市场对特朗普能否推动政策议题的担忧情绪,美股延续弱势,华尔街“恐慌指标”则创下年内新高。最新消息表明,众议院共和党将在周五就医保法案投票,一旦投票再度遭到推迟或者失利的话,可能引发市场进一步回调。

特朗普医改法案投票延迟一日进行

美国众议院对新医保法案的投票将推迟进行,由原定的当地时间周四(3月23日)推迟至周五(3月24日)下午14:00-16:00之间进行(北京时间3月25日凌晨02:00-04:00)。分析师认为,如果未能通过,可能预示特朗普要实施的其他经济方案也会有麻烦。

投票推迟的消息也令美元承压,而黄金则获得一定反弹动能。

(图片来源:Zerohedge)

因共和党推迟就医保法案投票,衡量美国股市预期波动性的指标周四创下年内新高。有“恐慌指标”之称的芝加哥期权交易所波动指数(CBOE Volatility Index,也被称为VIX)周四收盘达到13.07,创下去年12月30日以来的最高水平。

许多投资人或许对衡量华尔街恐慌程度的 VIX 指数并不陌生,2004 年至 2007 年美国金融市场经历了一段相对平稳的时期,VIX 波动率也处于低档,2008 年爆发的金融危机重创美股,在期间 2008 年至 2009 年初标普 500 下跌 56%,同时 VIX 指数一度飙破 80、逼近平均的四倍,但在投资人对股市避之唯恐不及的时候,却还是有分析师认为,当VIX 指数疯狂飙涨,意味着股市可能出现超跌的情况,建议投资人可以进场捡便宜。

透过选择权市场价格计算出的 VIX 指数,能反映未来 30 天投资人预期标普 500 指数的波动程度, 常被称为“恐慌指数”。VIX 指数与标普 500 指数走向呈现高度负相关,根据芝加哥选择权交易所的研究,从 2000 年至 2012 年 12 年间,标普 500 指数上涨的交易日约为 1,692 天,而 VIX 指数走跌、或维持低档的天数为 1,390 日,占了交易日比重的 8 成以上。

▲ VIX 指数与标普 500 指数的 ETF 近十年走势(图片来源:芝加哥选择权交易所)

瑞银(UBS)股市和衍生品策略官Julian Emanuel称,股市很可能会在未来出现5%-10%的修正。

投资者纷纷看空美元,“特朗普行情”大势已去

美元空头又开始活跃起来了。周三(3月22日)美元下滑到去年11月以来的最低水平,期权数量显示投资者对于美元兑日元和兑欧元的前景更加地悲观。由于特朗普政府到目前没有真正地实现任何一项促进经济增长的政策,美元已经基本抹平自所谓“特朗普行情”开始以来的涨幅。

另一个看空的信号是彭博的美元即期指数,该指数的50日移动平均线在100日移动平均线下方交叉,即出现死亡交叉。

不用太久!美元与美股近期就将遭遇大跌

从历史数据来看,美元指数的走势与标普500走势呈现高度正相关性。自2006年至今两者的相关性系数高达0.65,这意味着美元指数和标普在大多数时间内呈现同涨同跌的情况。

但并不是每一刻两者的走势都是一致,由于各种事件的影响,两者的走势可能会出现背离。

例如08年经济危机开始,美股投资者疯狂逃离股票市场,导致标普500指数暴跌。与此同时,具有一定避险作用的美元则受到追捧,加上经济危机的蔓延,G10国家权重货币的弱势进一步提振了美元指数的走势。但可以肯定的是,无论市场如何变动,两者长期的相关性一定会回归。

现在,标普500指数似乎与美元指数重新产生背离。美元指数大幅下跌而标普却仍然在高位盘整,接下来市场会怎么变动?

从技术层面来看,美元指数日线在103.84受阻后回落意味着ABC调整浪的上升B浪已完成。目前价格正在酝酿下降C浪,根据ABC调整浪的定义,C浪的下跌目标将低于A点。这意味着短期内美元指数或跌破头肩顶的颈线支撑98.64,预计价格仍会继续走低。

与之相对应的,标普500指数虽然仍然保持高位,但近期走势已经显现疲弱。已经价格将会下跌测试颈线这次2350附近。一旦跌破颈线,最小的下跌目标为2308附近。

我曾经在2月17日(当时是标普的高点)指出美股的泡沫过大,即将破裂。我认为标普500指数的市盈率(P/E)和VIX波动性指数的比值历史新高,该比值的不断上涨说明了美股投资者的风险偏好情绪正在不断上升。

之前几次比值接近高位分别是1994年,2000年和2007年,这三年分别是94年美国房地产泡沫崩溃,00年互联网泡沫崩溃已经07年美国金融危机的开端,近期该比值再一次到达高点可能暗示美股泡沫即将破裂。

那么,在美股和美元指数表现都较为不佳的情况下,黄金无疑将会迎来做多机会。

从宏观面来看,一旦股市出现问题,飙升的避险情绪以及资金大幅从股市撤出都毫无疑问的会提振黄金价格。另外,越来越近的欧洲大选所造成的高度不确定性也将会从侧面提振黄金价格。

技术层面来看,黄金在2015年末已经完成了11年开始的长期下降5浪,目价格正在形成ABC调整浪的C浪,最低上涨目标为1440(2013年8月高点)。

综上,我们认为,短期内美元指数和标普500指数都会遭遇重大打击,而黄金或成为投资者最后的避风港。

对于外汇投资者来说,美元指数下跌可能会提振欧元兑美元(欧元与美元指数负相关性最高);对于黄金投资者来说美元的弱势和不确定性将会持续提振黄金,中期的上涨目标为1440;对于美股的投资者来说,购入黄金股指数或可以对冲股市暴跌带来的风险。

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