贷款 贷款攻略 新型贷款 黄金投资中最容易被误解的五大谜题揭晓!
黄金投资中最容易被误解的五大谜题揭晓!

图四

这种情况在时局剧烈动荡的时期(如2008年)尤为明显,人们纷纷通过包括黄金和美元在内的防御性资产来进行资产转移。此外,在美国处于上升经济周期时,如20世纪90年代,美元和黄金呈正相关性。而在2004-2006年美国财政紧缩时期,美元和黄金又呈负相关性。

谜题5:贵金属只适合激进的投资者?

贵金属是非凡且有效的多元化资源,当投资者将贵金属添加到多元化投资组合中以后,它的真正收益就会显现。与常规的投资组合相比,加入贵金属可以使投资组合的效率提升,风险降低。

由于贵金属和股票的相关度较低,将贵金属加入股票投资组合可以增加多样化收益。然而,效率的提高发生在风险状况和资金方情况下,因为贵金属与债券的关联度也很低。虽然适当的权重视投资者的风险状况和投资对象各有不同,但是贵金属零配置的投资组合并不是最佳的投资组合。

图五

从贵金属零配置的60/40投资组合例子中可以看出,自1993年以来,总投资组合的回报率为6.5%,波动率为9.0%。用投资回报除以3个月美国国库券收益率再除以波动率,可以得出60/40投资组合的风险调整收益率(夏普比率)为0.43。

由于投资组合中的股票配置被贵金属所冲淡,从长远来看投资组合的效率更高。这条结论适用于所有风险状况,在过去的二十年里,平衡和保守的分配最为明显。(见图五)

此外,随着越来越多的资产分配和资本类别应用于该理论,我们可以通过波动性来求得投资组合的效率,因为股市的波动性反映了股票和许多风险资产的高敏感性。债券方面,由于利率上升会对债券估值产生下行的压力,贵金属给了投资者额外的选择,人们可以将其纳入其他资产类别,以便更有效地管理资产配置和降低投资组合风险。

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