贷款 贷款攻略 新型贷款 原油市场交易变拥挤 对冲基金急于退出
原油市场交易变拥挤 对冲基金急于退出

据路透报道,根据监管机构和交易所公布的最新数据,对冲基金在截至3月14日当周减持原油多头押注规模为史上最高。

对冲基金和其他基金公司在短短七天,减持与布兰特和美国原油有关的三大期货和期权合约净多仓达1.53亿桶,创出最高纪录的减持幅度。

净多仓减少,在时间上与油价急跌吻合。油价从3月8日开始急跌,持续至3月14日。

原有多仓平仓和新建空仓的规模几乎差不多。

对冲基金经理人减少8,400万桶的多仓;同时空仓增加了7,000万桶。

过去三周,自2月21日触及9.51亿桶的高点之后,基金经理所持净多仓合计减少了2.3亿桶。

大多数基金经理对石油前景仍持看多观点,但看多倾向不如一个月之前那么明显。

对冲基金多仓与空仓比率为4.4:1,但低于2月21日的10.3:1。

一泄而出

最近的抛售之前,在去年11月中旬到今年2月中旬之间,对冲基金经理的布兰特原油和西德克萨斯中质油(WTI)净多仓增加了5.3亿桶。

基金经理所持多仓累计达10.5亿桶的纪录高位,而空仓则削减到了仅仅1.02亿桶,这是油价自2014年开始下跌以来的最低水平。

但是对冲基金布仓大规模集中以及多空仓位失衡,往往是油价急剧反转的前兆。

在油价实际大幅下挫之前,市场一段时间以来已普遍预料到了。

在3月8日油价大跌的约两周之前,原油价格和对冲基金仓位似乎已经达到了一个转折点。

布兰特现货价格、跨期价差、以及布兰特原油与阿曼原油期货之间的价差均在2月21日、或者2月21日后不久达到了一个转折点。

对冲基金的首批新空仓在2月21日之后开始出现,2月28日止当周布兰特和西德克萨斯中质油空仓增加了2,500万桶。

截至3月7日当周,对冲基金再增持1,700万桶的空仓,截至3月14日当周又增持7,000万桶。

布兰特原油和WTI价格的抛盘起初还几乎看不出来,之后形成下跌趋势,在3月8日转为雪崩式下跌。

多头加速平仓、新空仓出现以及价格突然下跌,这都是交易变拥挤的特征,这种情况最终将导致大家一拥而出。

之后出现的对冲基金削减净多仓,以及油价的大跌在很大程度上消除了短期头寸风险,这种风险在过去两个月一直笼罩着油市。

现在这种预料中的退出潮已出现,部分市场泡沫也已破裂,油价前景看似比之前几周要平衡地多了。

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