贷款 贷款攻略 新型贷款 万科易主:姚振华携600亿,豪言吞并估值6000亿的万科,诡计被识破偷鸡不成蚀把米!
万科易主:姚振华携600亿,豪言吞并估值6000亿的万科,诡计被识破偷鸡不成蚀把米!

旷日持久的宝万之争,传出了新消息:宝能系正在谋求退出万科的合理方案,物色接盘侠。恒大则表态:“无意也不会控股万科。”万科管理层似乎看到了胜利的曙光。

回顾一年多来,频频有民营背景的保险公司举牌上市公司,起初是安邦系,而后宝能系大抢风头,接着恒大系、复星系、阳光系、生命系、国华系、明天系纷纷登场。

他们看中的可不是什么小角色,动辄就是万科、格力这些大鱼。更可怕的是,“大鱼们”真的挡不住,到处搬救兵都不行,最后只能盼着监管层发话。

对此,监管层的反射弧有些长。直到本月,我们才听到证监会刘主席的怒斥:

用来路不当的钱从事杠杆收购,是在挑战国家金融法律法规的底线,是人性和商业道德的倒退和沦丧!

但迟来的怒斥也是怒斥,传闻称,姚振华连夜进京请罪,随后宝能系开始设法撤退。

这场持续一年多的混战,其中曲折很多人如数家珍。不过,“用来路不当的钱从事杠杆收购”意味着什么,大家真的充分理解吗?

想想看,成立时间不长、背景不硬、资产不多的宝能系,险些吞掉总资产6000亿的世界500强万科啊。

去年底,宝能系旗下的钜盛华以1:2杠杆比例向华福证券融资,合计出资200亿元成立浙商宝能基金——这是钜盛华的本钱,部分用于增持万科。据记者调查,该基金的资金来自浙商银行理财资金,背后的主角实为浙商银行。

所谓资管计划,就是证券、基金公司及其子公司发行的类信托产品。钜盛华作为劣后级委托人(一起去投资,如果亏了先亏它的钱),以1:2的杠杆比例参与资管计划。这些资管计划随后买入万科股票,并成为钜盛华的一致行动人。

曾有万科8.38%的股权,是钜盛华通过收益互换拿下的。所谓收益互换,就是钜盛华将保证金或保证品交给证券公司,证券公司按比例配资后买入万科股票。在合同期内,钜盛华支付固定利息,同时获得股票收益权。合同到期后,钜盛华可以回购这些股权。

也就是说,钜盛华和证券公司,互换了彼此的利息收益和股权收益。根据保证金比例不同,这种融资手段的杠杆比例可以高达2-5倍。

简而言之就是这些,从任何一个监管方的管辖范围来看,宝能的手段都是基本合法合规的,然而任何人都能看出,积累起来的杠杆高得吓人。

这就是为什么说,宝万之争意义重大。宝能用它无与伦比的钻空子能力,向一行三会展现了,现在的金融市场有多少漏洞,有多少风险。

可见,所有国家的金融市场都是一步步完善起来的。古语说得好:生于忧患,死于安乐。“门口的野蛮人”有他们存在的意义,倒逼了监管体制补漏,也倒逼了上市企业的公司治理。

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