贷款 贷款攻略 新型贷款 观察|投资,再也拉不动经济了?!
观察|投资,再也拉不动经济了?!

经历了30年“经济奇迹”的中国,经济的衰退已是不争事实。

原因何在?

诸多专家,对技术、人口红利,乃至制度提出了深度见解,却很少有人谈及资本形成。原因不外乎是多年的惯性思维:中国是固定资产投入大国,我们有集中力量办大事的经济优势和体制保障,投资拉动向来是我们经济增长的法宝之一。

这个模式牵引了中国经济10年。特别是2007年以后,欧美相继爆发金融危机,导致我们在出口方面大不如前,所以投资拉动经济就显得格外重要。我们这些年最主要成功经验,也全部都是在这条路上取得的。

那么,这条路还可以一直走下去吗?其实我们心里清楚的很,之前就反复强调过经济不再搞强刺激,但面对经济减速心里越来越慌。

2017年初,国家统计局公布了全国以及各省的GDP数据和固定资产投资数据。我手痒,整理了一下,同时搜集参阅了一下各地方政府的工作报告,发现两个有趣的现象:

1、高达11个省的固定资产投资超过了值;

2、各省抛出的年预计固定资产投资总额超过2016年的,多达16个。

有人问,投资拉动不好吗,毕竟我们一直走的就是这条路。这条路是没变,因为除了这个我们似乎想过其他办法,但真的学不会也搞不定,所以转了一圈又回到了这条路上。而回到这条路上,2016年的GDP才算稳住了。

根据国家统计局的数据,年我国总值将近74万亿,关键领域的投资是经济稳增长的关键力量。其中,房地产投资增长6.9%(扣除价格因素实际增长7.5%),投资额近10万亿。

除此之外,国有控股投资近21万亿,同比大增18.7%;民间投资近36万亿,增长仅有3.2%。国有控股投资和民间投资相比,增速差距较大。

早在两年前,经济学家吴敬琏曾在会议上警告,我们如果靠投入资源去解决问题,可我们又没有那么多的资源,资源越来越紧缺,投进去的是票子、债务。寅吃卯粮使得整个国家的资产负债表上杠杆率越升越高,这样某些环节上越来越出现债务危机和资金链断裂,如果这种情况继续发生而且发散开来会影响整个国民经济的稳定出现所谓系统性风险。

但问题是这条路还能继续往下走吗?其实所有人都很清楚,这只是一剂镇静剂,只能缓解疼痛。而且并不能起到任何治疗的效果。本身还对身体有害,就拿年来说,我们大概投下去了7万亿货币,拉动了5万亿的增长,去年呢?海通证券的统计,投入了25万亿的货币,也只拉动了万亿的增长。说明投资拉动的边际效用在减少,效率在降低。甚至增长已经对于货币不敏感了。相反为了创造万亿的增长。

所以,不要再说中国经济靠投资,靠房地产拉动了,这条路如今已经差不多走到了尽头,基本不具备可持续性了。而且投资拉动来的其实效率也很低,并没有对人民生活产生更多更好的影响,反而让大家把辛辛苦苦赚来的钱,都加杠杆还给了银行,不增长之前大家有吃有喝有存款,越增长虽然市值上升,但日子却过得越来越紧张。债务负担越来越沉重。而银行也是如此,金融脱实向虚已经成了趋势,风险越来越大。我们回到老路这三年,先后股市大起大落,债市大起大落,楼市暴涨,已经说明了金融乱象越来越频繁。汇率更是贬值速度有加快的趋势。

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