贷款 贷款攻略 新型贷款 现货稳中回升 玉米重回上升通道
现货稳中回升 玉米重回上升通道

摘要

玉米、玉米淀粉连续四日收涨,期、现货价格又重回了上升通道,政策补贴加码是良好的助推剂。目前港口价格维持坚挺,东北三省一区玉米市场上可流通的玉米货源已十分有限,在补贴政策施行期间,采购积极性尚可,华北产区以价格和品质缘故,大多缺乏竞争力,未来优质玉米面临短缺。华北玉米淀粉加工企业盈利回归保本线,原料涨价及淀粉企业提价预售支撑淀粉期价,短期玉米市场能否延续上升通道,还要看后期临储拍卖节奏的进一步指引。

行情回顾

从现货市场来看,北方港口玉米价格稳中上行,锦州港(600190,买入)集港成本1520元/吨,理论平舱1590元/吨,广东港口散船报价上涨至1670元/吨,理论计算南北港口倒挂,东北深加工企业挂牌价格1350-1400元/吨,华北深加工企业挂牌价格1500-1720元/吨之间,山东深加工收购区间1620-1690元/吨,河南走软,南方玉米市场稳定。国内玉米淀粉市场价格稳定,华北产区玉米淀粉出厂报价2000-2080元/吨,东北产区出厂报价1850-2000元/吨。

从期货市场来看,连玉米主力1709合约四日连续收涨,今日大幅减仓上行,较17日上涨51个点,成交量大幅攀升,不过持仓大幅下滑,前期空单大幅离场。玉米淀粉期货合约跟随连玉米上涨,1709合约增仓增量,大幅上行,收盘价为2120元/吨,突破前期高点。

玉米期货周度走势图、玉米淀粉期货周度走势图

玉米期货成交持仓、玉米淀粉期货成交持仓

供需基本面

就玉米市场而言,从售粮进度来看,截至3月15日,东北三省一区已累计收购玉米8677万吨,售粮进度为84%。其中:内蒙古收购1311万吨,收购进度为77%。辽宁1875万吨,进度为92%,吉林2495万吨,进度为77%,黑龙江2997万吨,进度为89%。东北地区玉米余粮不多,加上吉林省财政补贴再加码,利于农民积极售粮,眼下东北产区农户余粮见底、贸易商有惜售情绪,近两日北方港口玉米到货量大幅下降(日均到货在2万吨,相对比前期到货在3.5-4万吨),这对近期港口玉米价格形成支撑。从需求端来看,2 月份存栏数据,2 月生猪存栏环比下降0.2%,同比下滑1.6%;能繁母猪存栏环比下降0.5%,同比下降1.6%。饲料终端消费需求依旧低迷。短期来看,港口价格稳中上涨,东北三省一区玉米市场上可流通的玉米货源已十分有限,在补贴政策施行期间,采购热情较高,华北产区以价格和品质缘故,大多缺乏竞争力,未来优质玉米面临短缺,玉米市场有望继续偏强,继续关注政策粮拍卖的消息。

就玉米淀粉而言,关内外淀粉加工企业利润分化,华北玉米淀粉生产加工企业盈利处于亏损状态,据统计,吉林政府补贴深加工收购玉米,企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约500元/吨;山东淀粉一吨盈利约-15元/吨,华北淀粉企业效益下降至保本,支撑玉米淀粉现货价格再难深跌,由于玉米淀粉对木薯淀粉及白糖的替代效应增强,以及淀粉下游企业在涨价是积极补库,使得淀粉企业的库存水平依旧偏低,第11周玉米淀粉库存总量周比降幅达12.23%,对玉米淀粉价格有一定支撑,不过,玉米淀粉企业开机率维持在79%的高位,淀粉下游产品供应充足,在高开机率的作用下,淀粉库存将逐步积累,形成利空,短期在原料玉米价格底部抬升,连玉米走势偏强的影响下,有望呈现震荡偏强的态势,关注淀粉库存的变动情况。

国内玉米南北港口库存、国内玉米淀粉库存量

2主产区售粮进度、玉米深加工产品加工利润

后市分析

玉米:贸易商入市囤货看涨,港口走货加快,玉米现货价格维持坚挺,政策补贴加码给予市场利好的信心,华北产区以价格和品质缘故,大多缺乏竞争力,未来优质玉米面临短缺,玉米市场继续上行的概率较大,但不排除国家政策粮拍卖提前,抑制现货价的上涨空间。技术上,玉米主力1709合约MACD交叉,短期走势偏强,关注前期高点1730附近阻力,后期关注政策拍卖的节奏对玉米价格的进一步指引。

玉米淀粉:玉米淀粉的替代效应,阶段性补库和下游厂家积极提前备货,使得库存处于低位水平,支撑其价格,华北淀粉企业效益下降至保本,支撑价格再难深跌,短期在原料玉米价格底部抬升,连玉米走势偏强的影响下,短期将呈现震荡偏强的态势,不过,下游产品供应充足,开机率维持高位,限制其涨幅,建议投资者不要盲目追多,关注上方1930附近压力,后期继续关注玉米淀粉库存的变动情况。

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