贷款 贷款攻略 新型贷款 B股突然跳水 历史数据告诉你A股如何受影响
B股突然跳水 历史数据告诉你A股如何受影响

午后B股指数持续下跌,且有加速下跌的迹象,跌幅现已扩大至3%。B股下跌拖累沪指同样跳水下跌翻绿,多股跌停。

午后黄金板块异动拉升。截至发稿,园城黄金(600766)、金贵银业(002716)、西部黄金(601069)、湖南黄金(002155)、秋林集团(600891)等个股直线拉升。

商务部正在会同有关部门对2015年版的《外商投资产业指导目录》进行修订,将在2015年大幅度开放的基础上,进一步提高开放水平,缩减限制类措施,其中部分行业将取消合资合作要求或外资股比限制。随后B股开始扩大跌幅3%!

同花顺(300033)统计了历史上B股大幅下跌的情况,由于此种情况较多,此处仅选择B股跌幅超过7%的情况,并排除了当日上证指数暴跌(设定沪指暴跌分界线为4%)的情况。因为,上证指数暴跌会拖累整个市场,继而导致B股暴跌。因此,下表仅统计当B股指数因其他原因大幅暴跌,而A股跌幅小于4%的历史数据。

通过统计后发现,上证指数和B股指数存在相关关系,B股指数大跌,当日上证指数均出现下跌,下跌概率为100%。但是,次日A股总体上运行较为平稳,仅有2015年7月7日(股灾期间)继续大跌;而B股暴跌后的一周时间内,上证指数有近6成概率迎来翻红。

A股与B股的关联性

对于是否B股会影响A股下跌,市场上有不同的看法。

有机构认为B股下跌不能引导A股,相反B股对A股有滞后反应。华泰证券(601688)就指出,自2001年B股对境内投资者开放以来,B股的平均折价率严格地围绕历史平均折价率(等于同一家公司B股价格/A股价格)47.3%上下波动。若在牛市期间,B股的平均折价率会上升,在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。 B股总市值小,对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异,重叠度底。

B股投资者结构与A股差别很大,B股市场的投资者结构和A股大不相同。2015年年报显示,101只B股的前十大股东名单中,有216位自然人。虽然A股机构持股比例与美国等发达国家有差别,但根据之前《中美投资者结构》的测算,A股机构持股比例55%左右。且B股的散户主要是境内持有外币的自然人,A股B股的投资者结构差别很大。

但也有迹象显示,B股对A股存在一定的指示作用,主要体现在情绪影响方面。去年10月份同样出现了B股大跌的情况。

以去年为例,B股指数在2016年经历了两个阶段的单边下跌,第一个阶段发生在1月份。在整个1月份,上证指数与B股指数的默契度非常高。例如1月4日、1月7日、1月11日,B股指数分别下跌6.82%、7.33%、8.06%,同期上证指数也出现了5%以上的跌幅。

第二个阶段则发生在2016年5月,5月6日至5月26日,B股指数的下跌幅度达到了10.02%。而同期上证指数也从5月6日最高的3003.89点跌至26日的2781.24点,区间跌幅达到7.41%。

分析师认为,由于共处同一经济、政治和社会环境,尽管其市场参与者有所区别,但影响基本面的因素是大同小异的,从而使得A、B股市场的走势也具有比较强的关联性,而且这种关联性在未来一段时间内还会得以延续。

B股今日大跌的原因

分析认为主要是以下原因造成的:

1、本身B股流动性相对较差(上海B与深圳B加在一起日均成交在10亿以内),一旦有投资者较为集中的减仓,B股市场就会出现昨日的大跌,昨天周三上午B股市场就一度突然下挫;

2、美国在3月15日加息之后,预期本年内还要加息两次,那么市场普遍认为人民币贬值压力较大,加速了B股持有者变现离场;加之房地产调控带来经济下台阶的预期,而导致的风险的阶段性释放;

3、特朗普的本土注意经济政策,还有美国货币基金新规的实施,可能会吸引资金回流美国市场,加剧了B股市场的不稳定性。

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