贷款 贷款攻略 新型贷款 美元是涨还是跌,货币市场是喜还是悲?
美元是涨还是跌,货币市场是喜还是悲?

3月16日美联储宣布宣布将联邦基金利率提高25个基点,从0.5%~0.75%提升至0.75%~1%,这是继2008年金融危机以来的第三次加息,也是2016年12月加息25个基点之后,时隔三个月,再次加息25个基点。出乎市场意料的是美元加息之后,黄金当日反而上涨0.53%,涨至1226.1美元/盎司,股市、大宗商品纷纷上涨。很多人开玩笑说多年的财经金融学都白学了。

美国需要的是强势美元还是弱势美元,这要视情况而定。汇率不仅仅是汇率本身,它与GDP、房价、货币、通胀等多个变量的关系错综复杂。在不同的时点,哪一面对这个国家更重要?为了什么可以舍弃什么?

1美元汇率的多方逻辑

1971年布雷顿森林体系的崩溃,标志着美元与黄金脱钩成为纯粹的信用货币,货币、信用对经济的影响越来越持续、直接。进入到21世纪,美国以房地产、金融业为代表的虚拟经济过度发展,被视为“夕阳行业”的制造业占GDP得比重越来越少。

在这样的大背景下,美国就需要弱势美元的支持,这也是为什么在2009年到2013年间美国逼迫人民币升值的主要原因。美国轮番QE大放水,同时多次降低联邦基准利率,辅以弱势美元政策。目标就是要发展实体,提振美国经济。为了刺激实体经济的复苏,美元宽松的货币政策、低利率一直持续到2013年底。

2特朗普能否实现多项政策目标

特朗普经济政策着眼于“增加国内、中低端就业”。以振兴实业为政策之道,以贸易壁垒、放松监管为应变之术,通过独立能源供给政策保证美国中期的竞争力。而实施这些政策的主要逻辑就是:第一、改革移民政策,减少移民劳动力的供给,增加本国人民的就业机会;第二、振兴美国本土制造业为代表的实业。

但是这些政策又是相悖的,美元的回流需要建立在强势美元的基础之上,这样就会对本国出口型企业带来损害,而大搞基建货币政策就不可能收缩。贸易保护政策又影响企业通过全球贸易减轻货币升值的压力,但强势美元显然有悖于创造新增就业的政策目标。所以特朗普面对错综发杂的局面也一时犯了难。

历史上的美国在上个世纪70年代就面临着同样的境况,美国经济当时一度低迷,为了刺激经济,不惜实施扩张性的财政政策,然而过度的支出却破坏了美国金融体系的稳定。为了应对通货膨胀美国不得不启动加息,结果却导致经济再度衰退。而这次面对全球化以来多国复杂的经济形势,美国是否会重蹈覆辙呢。怪不得特朗普在强势美元与弱势美元二者之间举棋不定。

3强势美元的好处

在美元是否加息的判断中,很多人觉得美元走强会给美国带来沉重的债务负担,因为美国背负巨大的债务。但是美元升值带来的好处并不比美元贬值带来的好处少。

美元阶段性的强势,不仅可以稳固美元的国际货币霸主地位,还可以给美国带来收割别国羊毛的机会。美元作为国际间的结算货币,如果美元强势,任意一个国家都会更愿意把美元作为储备货币。美元储备货币增多,美国就可以向别国收取更多的铸币税。同时,每一次的加息,美国的企业都会借此时机获得廉价的海外融资,开展全球资产的收购狂潮。

4弱势美元的好处

从贸易角度来讲,一国货币走弱会增加本国出口、抑制进口,提高本国产品竞争力,持续的贸易顺差可以提振本国的经济。这与美国重振实体经济的政策目标是相吻合的。

甚至在不同的时期,美元强势与弱势带来的效果都是不同的。这也正是包括美国总统特朗普本人都对美元的强与弱捉摸不透的原因。

美元不管是强还是弱,都会有一个限度。从特朗普的多次表态来看,他更倾向于弱势美元,甚至有意阻止人民币的进一步贬值。不难想象出接下来的时机他很可能将不遗余力阻止美元的继续走强。对人民币以及其他新兴市场货币而言,这场预期中的暴风骤雨可能来得并不那么猛烈。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市