贷款 贷款攻略 新型贷款 好尴尬,欧洲央行竟然没有国债可买?
好尴尬,欧洲央行竟然没有国债可买?

欧洲央行即将没有国债可以购买,令市场的担忧挥之不去。那么欧洲央行为何买不到国家债券?

原因之一是当前的监管政策,让投资者不愿意出售债券。对于投资者来说,售出债券意味着它们需要买入其它资产,而这些资产与政府债券不同,监管者要求它们留存部分现金以表谨慎。或者,它们可以把出售债券所得资金存入欧洲央行,但所得利息却是不具吸引力的-0.2%。

另一个原因,是现在债券不足以满足全球的需求。数据显示,2015年主要经济体(日英美欧)国债净发行量不仅创下历史新低,更是首次出现了负值。

于是,在欧元区发行的新国债是欧洲央行的最后希望,不过其预计发行量还不到欧洲央行所需国债数量的三分之一。不仅如此,一方面欧洲各国政府面临历史高位的债务水平,另一方面,受欧盟财政纪律的约束,尽管收益率处于历史低点,欧元区国债发行速度却受到限制,也令货币政策制定者所呼吁的以需求为导向的财政刺激受到限制。

为解燃眉之急,欧洲央行将目光转移到了购买企业债上。此举将降低公司债的收益率,实际上等于降低了企业在市场中借款的成本,从而放松实体经济的融资环境。自6月8日以来,欧洲央行购买了440只企业债,占美银美林估算的可购买企业债总数的35%,这些债券来自158家不同的公司。

美银美林分析师Barnaby Martin表示从欧洲央行每周购买的数量来看,每月企业债购买规模介于80-90亿欧元,这个数量对于债券供应匮乏的市场来说实在太大,因此“我们继续认为CSPP(企业债购买计划)对于非金融(企业债)利差来说是非常利好的技术因素”。

再说我们市场。大盘在五阴之后走出了上涨行情,但上涨的力量不足,成交量虽然有所放大,但较七月初上涨时的成交量还有较大差距,显示盘中的恐高情绪仍然存在。成交量不够大表明场外资金没有积极地涌入,仍然还是场内资金的内部博弈。

大盘目前还没有脱离五阴星的整理区域,没有突破,今天的走势只能当作横盘行情的持续,继续持仓。

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