贷款 贷款攻略 新型贷款 季度末临近,市场钱紧再现,二季度货币政策将“长牙齿”
季度末临近,市场钱紧再现,二季度货币政策将“长牙齿”

周二(3月21日),央行公开市场进行500亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作,当日有500亿逆回购到期,实现净投放300亿,连续两日净投放。此外,央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。

  当日Shibor再度全线上涨。隔夜Shibor涨1.52bp报2.6477%,为2015年4月8日以来高位;7天期Shibor涨2.09bp报2.7680%,1个月期涨3.86bp报4.3558%,均创2015年4月17日以来新高;3个月期涨1.35bp报4.3846%,创2015年4月22日以来新高。

  周二盘中,银行间资金面持续紧张,银行间质押式跨季品种继续大涨,DR014加权平均利率报4.1861%,较上日加权平均价涨44bp,创2015年4月1日以来新高;DR1M加权平均价报4.8251%,较上日加权平均价涨7bp。

  IRS亦全线上涨,一个月IRS加权平均价报3.5%;一年期IRS加权平均价报3.6940%,创逾2年新高。

去年底至今,市场上也出现过钱紧的局面,不过多是小机构在借钱,鲜见大行缺钱,但这次是个例外。

  21世纪经济报道消息,市场多名交易员处表示周一全市场融出资金较少,包括中行、建行、交行和邮储在内的大行也在借钱。小银行资金尤其紧张,市场上有好几家小机构最后还是违约了。

  华创屈庆研报分析认为,与过去相比,导致此次季末资金面紧张的边际变化因素就是MPA考核的从严。而考核压力不大的银行已经开始提高备付,减少资金融出;考核压力大的银行则继续想方设法融入跨季资金以缓和指标压力。

  央行此前已经明确,稳健中性的货币政策不搞“大水漫灌”,而要力争“精准滴灌”。

  这种情况下,研报认为在季末时点尚未渡过之前,资金面紧张的趋势大概率仍将持续,对资金面仍需保持高度警惕。

3月下旬,季末MPA考核将至,叠加当前大量同业存单到期及光大转债申购冻结资金,交易员面临“跪求”资金的煎熬。长江证券(10.060,-0.02,-0.20%)固定收益一部交易主管张晖表示,现在看到有机构以10%的价格融出隔夜资金。

  Wind资讯此前报道,3月流动性将面临四大压力,分别是MPA考核、同业存单大量到期、地方债发行以及美联储加息。

  其中,3月同业存单到期规模为1.6万亿元,将创历史单月新高,且面临量价双重压力。华创证券此前分析,面对巨大的到期压力,银行只能以较高的发行成本来“续命”,这将使得同业存单的发行利率居高不下,从而对债券利率产生向上的压力。

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