贷款 贷款攻略 新型贷款 重磅:严禁公募基金通道化,数千亿委外定制基金正式迎来严厉监管
重磅:严禁公募基金通道化,数千亿委外定制基金正式迎来严厉监管

基金业内期待已久的机构定制版基金迎来更明确的消息。

证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报,明确机构定制基金相关监管要求,这就意味着,一度火爆的委外定制基金正式迎来严厉监管。

按照近日发布的《机构监管情况通报》文件看,若单一机构持有人新设基金,也就是业内常说的机构定制基金,拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%,有五大要求:

有业内人士评价,目前看这一规定基本跟此前一则征求意见稿类似,也在预期之中。也有人表示,机构定制基金规则落地是好事,以后按照这一规则来进行。业内最大反馈仍是这一规定对机构定制基金业务影响较大,对新老基金的限制都较为严格,可能未来这类业务会大幅收缩。

严禁公募基金“通道化”

从文件看,明确坚持“卖者有责、买者自负”原则,不得提供保本保收益承诺;严守信息披露公平公开原则,不得违规向特定投资者提供信息;谨慎勤勉履行管理人职责,独立进行投资决策,不得直接或变相使公募基金沦为特定委托人的通道,严禁通过聘请投资顾问或由其他机构提供投资建议等方式让渡投资决策权;审慎确认大额申购与大额赎回,不得损害公众投资者合法权益;严格规范运作,不得存在直接或变相返还管理费等违法违规情形。

对于内部控制薄弱,风险管控缺失, 突破法规底线要求,或者变相规避法规要求损害持有人利益的,监管部门将严肃问责机构及相关责任人。

点评:从监管思路来看,去年部分公募基金管理人接受个别机构投资者申购,致单一投资者持有基金份额比例过于集中,管理人独立性、 产品流动性风险以及公平对待投资者等问题不容忽视。公募基金要公平对待投资者,严禁公募基金“ 通道化”。

明确机构定制基金要求

普通基金单一持有人占比不可以超50%

为有效防控产品流动性风险,公平对待投资者,保障中小投资者合法权益,管理人应将加强投资者集中度管理纳入产品设计开发、募集运作的全过程。

新设基金(含已获批复但尚未募集成立的基金),拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的,应当封闭运作或定期开放运作(定期开放周期不得低于3个月),并采取发起式基金形式,在基金合同及基金招募说明书等信息披露文件中予以充分披露及标识,此类产品不得向个人投资者公开发售。管理人还应在基金注册申请材料中承诺,其拥有完全、独立的投资决策权,不受特定投资者的影响。

新设基金不属于前述情形的,须在基金合同中明确约定,单一投资者持有份额集中度不得达到或者超过50%,并在基金注册申请材料中承诺,后续不存在变相规避50%集中度要求的情形。

点评:相当于将机构定制版基金和普通基金明确区别开,普通基金的单一持有人份额占比不可以超过50%。其中两点比较重要,一是将范围扩大到含已获批复但尚未募集成立的基金,也就是说部分基金手中的已经获批的新基金“壳资源”受同一监管标准;第二是后续不存在变相规避50%集中度要求,这个对前期后期都有明确规定。

过往老定制产品

不可以继续接受此单一投资者的申购

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