贷款 贷款攻略 新型贷款 神华已开启涨停之旅 这些央企谁是下一“神话”
神华已开启涨停之旅 这些央企谁是下一“神话”

都说中国股民不理性,可你瞧,有了“神华式”分红,谁还稀罕高送转?

中国神华(601088,买入)成为今日市场绝对主角,神华A股一字封涨停,收报18.36元,神华港股全天上涨16.28%,收报19.14港元。尽管神华股息率在大涨后有所下降,但对照中国神华年报提到的2.97元股息/每股(0.46元正常股息+特别股息2.51元),A股和港股的最新股息率仍达到16.18%和17.40%,依然足以傲视三千A股。

对于中国神华的大方派现,市场逐渐形成了两种不同观点:

一种认为中国神华有望激活蓝筹股价值,带来一波蓝筹股的价值回归,但也有一种观点认为特别股息只为单次事件,利好影响难以持续,投资者应小心为上。

无论观点如何争锋,我们都将继续关注“神华式”分红的后续影响,A股中还有哪些公司有潜力进行“神华式”分红?

哪家央企有能力接力中国神华?

“高送转”是A股的老大难话题,如何破题?中国神华第一次通过实践证明,当企业真正拿出大量真金白银来和股东分享利益的时候,投资者也一样会报以巨大热情——或许需要被教育的,除了不理性的股民,而有一些太“理性”的铁公鸡公司。

中国神华事件最受期待的是,中国神华或有望带着蓝筹股走出一波行情,但这一观点还有待市场验证,现在我们能够关注的是,A股中是否仍有这类蓝筹股能够派发特别股息,成为中国神华第二?

我们可以试着从公司属性、未分配利润、货币资金和大股东持股比例四个个方面来筛选。

1、首选央企,其次看地方国企

中国神华的特别分红广受关注,其中一个最广泛的猜测是,中国神华作为央企,其分红政策可能有政策考虑因素,因而大家一边看着神华涨停、一边瞅着看还有没别人的国企。

不过,中国神华副董事长兼总裁凌文今天表示,2016年度派发特别股息纯,属为自主决定,不涉及政府部们施压。他又重申,派息考虑到公司现金流、资本开支及未来发展,又提到曾有股东及基金经理向其反映若然投资规模降低,应适当上调分红比例。未来亦维持稳定派息比率,维持在每股收益40%。

2、高未分配利润

企业的股息主要来自当期的经营利润和以前多年累积下来的留存收益,中国神华本次就是在派发了40%的当期利润后,又将留存收益的约30%进行特别股息的发放,因此寻找第二只中国神华的第一条线索是寻找有大量未分配利润的企业,特别是未分配利润/市值的比例越高越好。

3、高账面现金

光有账面利润还不行,没现金的企业也没办法分。举个反例,截至去年9月30日,上海能源(600508,买入)共有61.19亿元的未分配利润,未分配利润/市值的比例超过70%,似乎具有很大的分红潜能,但该公司的账面资金只有2.3亿元,占市值比例不足3%,这种情况下再有潜力也是分不了钱的。

4、大股东持股比例高

大股东持股比例越高,大股东高分红的直接获益也越大,这一指标可以作为分析分红动机的参考。

中国神华还能打几个板?

随着市场逐渐理解和消化中国神华分红事件,市场观点逐渐有了分化,既有观点认为中国神华有望激活蓝筹股,带来一波蓝筹股的价值回归,但也有一种观点认为特别股息只为单次事件,利好影响难以持续,投资者应小心为上。

例如,中泰证券就发布研报称,中国神华的超级分红,无疑将引爆煤炭股的价值投资,并认为,当前煤炭板块普遍资本开支较小,在这种情况下,预计整个行业的分红率会大幅提升,进而提升整个板块估值水平。

不过,东兴证券(601198,买入)也发布策略事件点评称,虽然神华派发巨额特别股息对于其股价带来提振,对于传统意义上的高股息类个股也存在信心层面的提振,但是市场对于高股息率个股的倾向性仍主要受资金风险偏好影响。高股息个股如出现热炒,则易现短期套利机会。

不过,东兴证券也认为,“神华模式”国有企业派息率有望提升,并表示,“虽然大规模行情难以铺开,但中国神华本次特别派息案很可能体政策意图,因此可以通过梳理“神华模式”的企业来把握下一个中国神华。”

最近两天时间里,不少投资者对于中国神华后续行情颇为乐观,还有观点称至少要周三周四才需要看股价,但二级市场会如何理解这一超高派息,仍是一个未知数,我们不妨通过横向和纵向对比,试着理解高股息派现对个股的影响。

1、横向对比:港股今日最高涨20.17%

由于港股市场没有涨跌停限制,看好中国神华特别派息的资金今日就可以尽情杀入神华港股(1088),似乎没有要等到第二第三天的必要,而该股今日开盘后冲高回落,最高价曾冲击到19.78元,最高日内涨幅达到20.17%,也并未出现预期中动辄30%、40%的涨幅。

不过,考虑到A股历来都盛产神奇事件,港股的走势也只能作为有限参考。

花期今日发布报告称,神华(01088) 派特别息为意外惊喜,有助推动股价造好,将神华评级自“中性”上调至“买入”,目标价自18.4港元上调至21.4港元。对比下来,中国神华最新股价为19.14港元,似乎也距离目标价不是很远。

2、纵向对比:方大特钢(600507,买入)的超高股息率记录

在中国神华之前,方大特钢是另一个超高股息率个股。

方大特钢在2015年3月17日晚间发布了2014年年报,计划向全体股东每10股派发现金红利8.0元(含税),共计派发现金红利10.61亿元。如当日收盘价计算,方大特钢当日的公司市值为75.06亿元,对应股息率达到14.13%。

方大特钢怎么走的?公告发布后的第一个交易日,方大特钢成功涨停,但第二个交易日就冲击涨停失败,只上涨4.65%,并未出现预期中的连续涨停。

【方大特钢发布高股息公告后第二个交易日,冲击涨停失败】

不过,方大特钢之后的走势虽然有些起伏,却也一路往上,从2015年3月17日到短期见顶的2015年4月23日,期间累计上涨了76.46%。不过要留意的是,这一漂亮走势多少也受到市场的牛市行情影响。

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