贷款 贷款攻略 新型贷款 神光首席投资策略:排除杂讯,坚持主线
神光首席投资策略:排除杂讯,坚持主线

1、排除国家队减持,A股就没事

A股后股灾时期反复出现震荡走势,主要原因是场内的存量资金实力有限,而以证金、汇金为代表的国家队筹码、产业资本减持等构成的压力太大了,因此,每每指数上涨到一定程度后,类似的减持会带来羊群效应。2017年以来,银行等一些权重个股陆续创出新高,但我们并没有看到国家队资金主动减持打压。两会结束后,A股出现的这次大幅下跌,倘若不是国家队筹码主动卖出引发了市场恐慌,那么我们认为A股整体格局就没有问题,短期修复后强平衡的格局会保持。

2、投机资金行为收敛但还会卷土重来

游资接力炒作的张家港行停牌自查,对于市场上以高风险投机为主的资金构成心理震慑,两会结束后,我们注意到资金对于次新股的攻击力度减弱,跟风盘减少,套牢盘增多。投机行为收敛主要原因还是监管的持续升级。当然,一旦市场环境转暖,类似的资金推动型炒作还会继续。从资金角度看,目前融资客加杠杆的力度加大,沪深港通资金南向北继续呈现净流入状态。从引导资金行为的舆情看,目前多空双方的分歧依旧存在,市场风向并没有完全倒向那一边,这意味着A股市场这种走势就是反复震荡,时间周期拉长。

3、坚持主线,保持定力

A股市场投资主线是什么?我们认为还是宏观经济短周期改善,企业盈利增长背景下估值推动。年初的时候是存量和增量一起发力,2月份杠杆资金乏力,增量资金配置发力,到目前为止,新入市机构投资者配置的需求仍比较强烈,基于企业盈利改善的预期炒作还会延续。3月份到4月份,正好是2016年年报和2017年1季报集中披露的时候,各种超预期带来的热点线索还是比较多的。所以,建议建议投资者保持定力,以盈利增长为主线,淡化指数短期波动,继续在改革与成长领域深挖个股机会。

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