贷款 贷款攻略 新型贷款 各地电铜出库量大增 下游消费量有望稳步提升
各地电铜出库量大增 下游消费量有望稳步提升

本周重点关注:

政策面方面:尽管美联储如市场预期加息25个基点,但是金融市场的反应却出乎很多人的意料,在利好出尽之后,加息反而扣动了美元指数下跌的扳机。上周末金融市场将依旧热闹,除了例行的原油钻井数据之外,德国总理默克尔将首次约见特朗普,G20财长及央行行长也将举行会议。国内方面,美国国务卿将到访中国,2月份的70个城市房价指数也将公布。总体来看,上周宏观事件对铜价影响力有限,但需关注中国变相加息后(隔夜拆借利率一度上升至15%),资金面紧张对铜价的影响。

供应面:尽管统计局公布的数据显示:中国1-2月份精炼铜产量同比增长6.7%至137万吨。但3月份仍有较多冶炼厂停产检修,料3月国内电解铜产量将下降。此外有消息称,目前日本冶炼厂的精矿库存较少,后市一旦其进行大量补货,恐令铜矿供应更加紧张。出口方面,冶炼厂通过加工手册出口至保税区的利润,前一周亏损虽然有所收窄,但冶炼厂出口意愿仍不强。进口方面:进口亏损较大,进口铜未能大幅流入国内,近期市场流通的湿法板明显减少也反映了该情况。为此,我们认为3月国内电铜的供应量将减少。

需求面:近期不论电解铜还是铜杆出库量均大幅增加,显示下游补库速度在加快。据我们南储商务网统计:近期广东电解铜出库量可达到日均3000吨,较之前2千吨左右有明显上升。上周广东仓库铜杆周出库量为4306吨创年内新高,较前一周出库量3130吨大增1176吨。而上海电解铜出库量也达日均1.9万吨,较前期的1.3万吨出现大幅上升。而且据电缆厂反映,进入3月中下旬,其订单量逐步提升,市政、楼盘等工程纷纷要求其发货。并且电网也即将进行招标,这将令其订单量进一步提升。此外,近期进口铜供应有收紧的情况,这也有利电解铜消费量的增加。

技术面:伦铜方面,从周k线来看,上周伦铜在5620-6045这个震荡区间的下沿,即5620美元附近获得支撑,并出现较大幅度的反弹。但后市能否进一步走高,则需观察其能否突破6045这个重要阻力位,一旦突破后市铜价目标位在6300美元。上周沪铜重上60日均线所在的47400元一线,我们认为只要后市站稳47800,沪铜有望继续走高。

总体来看,宏观面对铜价冲击暂告结束,而LME库存激增的情况再度发生的可能性减少,我们预计随着旺季的深入,后市铜价将易涨难跌,不过仍需防止中国变相加息后(上周隔夜拆借利率一度上升至15%),资金面紧张对铜价的影响。(撰稿人:龙华琛)

(摘录自:南储商务网/铜市场周报)

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