贷款 贷款攻略 新型贷款 没有大鲨只有小虾!白糖期权起航最全攻略在此(附模拟实例)
没有大鲨只有小虾!白糖期权起航最全攻略在此(附模拟实例)

证监会新闻发言人邓舸3月17日表示,证监会公布豆粕和白糖期权挂牌交易时间,目前两个期权上市前各项工作已经完成,豆粕期权3月31日在大连商品交易所挂牌交易,白糖期权4月19日在郑州商品交易所挂牌交易。

郑商所此前就开展了投资者教育工作,其1月26日发布通知称,2月6日起开展白糖期货期权仿真夜盘交易。

期权(Options),是一种在期货基础上诞生的衍生性金融工具。期权的交易流程是,买方向卖方支付一定费用后,有权利在特定的期间,以特定的价格买入或卖出一定数量的特定资产。目前,我国场内市场上市的期权品种仅有2015年2月9日上市的上证50ETF期权,场内商品期权还是一片空白。随着上市日期的敲定,这一空白将被正式打破。

南华期货期研所量化金融部总监谈效俊表示,“商品期权和股票期权性质不同,投资者群体不同,做市商主体也不同,商品期权上市初期在维护市场稳定、保护投资者利益方面有很多创新性的做法。”“交易所在商品期权的交易制度设计中,集中体现了稳起步的思想。在期权保证金水平、投资者准入要求、做市商义务要求以及对异常交易的监控等方面,都设立了比较高的标准。”

期权市场:没有大鲨只有小虾

对于国内投资者来说,“鸡”年有望推出的期权市场是一个没有大鲨只有小虾的蓝海。目前,国内大多数投资者对期权市场还不是十分了解,“鸡”年期权市场一旦推出,就将成为市场投资领域一个重要的配置市场,早一点开始探索是一个不错的选择。

有擅长此道的资深投资人表示,在期权市场,出钱就可以当“大爷”,当你购买了看涨或看跌期权,付出权利金以后,如果到期执行时对你不利,你可以反悔不认账。而以往人们不论是进行现货(股票)或是期货交易,双方都是对等的,或者说风险和收益都是对等的,双方约定未来商品以什么价格进行交易,到时候就必须是以什么价格给别人兑现,期货和现货交易,都是建立在风险和收益对等的基础上。

根据合约,豆粕期权和白糖期权都是可以分为看涨期权和看跌期权两种,交易单位都是10吨1手,最小变动价位都是0.5元/吨,涨跌停板幅度与对应期货合约的涨跌停板幅度相同。

对于广大期货投资者来说,有了期权市场,未来做期货时,如果利用期权得当,就可以做到多赚少赔。

做期货或现货交易,不但对市场参与者的心理承受能力要求高,在价格大幅波动情况下,还要求参与者必须不为其所动,并且对参与者的预测能力要求也很高,参与者不但不能方向预测错误,甚至还必须确保不能有大的反向运动,否则就会丢掉机会并止损出局。

有了期权,这个情况就会改变,期权双方权利和义务的不对等,可以引申到风险和收益的不对等,这个特点决定了参与双方的行为有了很大的变化,不但套期保险的投资人,就是纯粹投机者,也可以利用这点来进行交易。投资者可以把预期的止损额来作为买入期权需要支付的权利金,这样投资者最多也就是止损一次,并且还能在合约到期之前,永远持有这个机会,而不会是和做期货或现货(股票)那样,一旦止损,就彻底失去机会。

期权合约要点及说明

白糖期权上市后将满足投资者精细化、多样化的风险管理需求。与期货不同,期权交易中,只有卖方交纳交易保证金。期权买方有权利而无义务,最大亏损为已支付的权利金。期权买方的结算只发生在开仓、平仓或行权当日。

在结算时,买卖双方的期权持仓按照行权价格转换为相应的期货持仓。因为是美式期权,可以在到期前任何一天行权获得期货,或者平仓,到期日也可以选择放弃行权。交易代码由期货合约+看涨Call/跌Put+行权价构成,如:SR701C7000代表标的为白糖期货701合约、执行价7000的看涨期权。

投资者门槛

对于投资者门槛,两大交易所都要求,客户开通期权交易权限前5个交易日,每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元,通过交易所认可的知识测试,并具有期权仿真交易成交及行权记录等。

高手模拟实战分析

而有高手晒出了模拟的操作例子,首先是基本面分析,以白糖1709合约为例。由于库存压力和保障措施的支撑,预计3月底前行情依然以震荡为主;随后的夏季前夕,冷饮厂等销售将进入旺季,因此他们的备货带动白糖需求上升,从而在季节性因素的影响下5-6月支撑白糖期货价格上行;而17/18年度将进入甘蔗增产的周期,供给上升使得白糖期货价格步入下行区间。

基于对白糖期货行情的预判,投资者准备长线布局空单,但因为16/17年度仍然有供应缺口,且存在政策风险,投资者准备加入期权进行保护。

操作:仓位组合

损益结果预测分析:

期权对冲期货风险策略

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