贷款 贷款攻略 新型贷款 MPA临考 同业市场一派冷清
MPA临考 同业市场一派冷清

宏观审慎评估体系(MPA)将在本季度末迎来2017年第一次大考,这也是自表外理财纳入MPA后的首度考核。新指标的纳入使考核颇具分量,由于评分“不佳”的银行将面临较为严厉的惩罚,目前行业应考压力不小,特别是中小银行,达标前景堪忧。

中小银行达标堪忧

作为一项自律性评估体系,MPA要求银行自身建立严格的资本约束机制,通过事中监测和事后评估去进行风险的自我发现及改进。尽管央行并不要求所有银行都是A档,但由于最终的评估结果与相应档次的奖惩挂钩,银行起码要力求不落入C档,否则将面临严厉的惩罚。

对此,招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,按照以往的经验,机构数量分布呈梭形,成为A档和C档的机构都非常少,大多数机构进入B档,监管层并不希望惩罚大多数银行,而是希望通过奖励“先进生”,惩罚“后进生”的方式来引导大多数银行稳健经营。

由于广义信贷增速是影响资本充足率的关键,这一指标被视为MPA考核的核心。根据MPA考核要求,银行资本充足率不能低于宏观审慎资本充足率4个百分点(4%即为容忍度T),因此银行现有的资本充足率所能支持的广义信贷增速存在一个上限。

在谢亚轩看来,根据三季度各银行的广义信贷增速,比对在MPA考核中不落入C档所要求的最低资本充足率与银行当前的资本充足率,计算结果显示除了五大行达标压力不大外,不少股份行和城商行都面临考核压力。

招商证券测算,2016年三季度上市银行数据,对于大型银行,其新口径广义信贷增速平均为13.6%左右,新旧口径差额约为2%-3%,变化幅度较小。对于中小银行,新口径广义信贷增速平均为25.7%,较旧口径增加5.68个百分点,有三家上市银行超过MPA该项要求的限额32%。

可以看到,新口径下的广义信贷规模较旧口径多了“表外理财总资产-表外理财现金余额-表外理财存款余额”部分。因此,大型银行广义信贷增速的数值变化有限,中小银行的压力较大。

事实上,对于成绩不佳的银行,或许早已受到了监管层的“警示”。全国银行间同业拆借中心近日公布了2017年公开市场业务一级交易商名单,宁波银行和贵阳银行被调出名单,南京银行MLF操作对象资格被暂停。市场推测此举疑与MPA考核不达标有关。

“回顾2016年的MPA考核,施以差别准备金利率的做法较为普遍。通常对于A、C档分别施以法定准备金利率上下10%-30%的奖惩,对于B档施以维持法定基准,奖惩期限通常为3个自然月。”普益标准研究员魏骥遥表示,而从近期监管层的一系列操作来看,落入C档的机构会受到严厉的惩处措施。

据悉,央行对一级交易商名单每年进行考核,并在年初公布调整后的名单。对于调出银行,可能会对国债承销、获得央行流动性支持等业务产生一定影响。

“此次名单调整是否与 MPA考核有关,尚不能确信关联。但值得关注的是央行将 MPA作为宏观审慎的重要工具,会持续加强相关的奖惩措施。”在兴业证券分析师吴畏看来,进入实质性考核阶段后,MPA奖惩机制除了存款准备金利率的差别对待,可能还会作用到银行从央行获取流动性、其他业务开展等。

短期冲击资金面

“落入C档的银行面对惩处也会伤筋动骨。未来随着MPA监管体系的完善,其约束手段或将覆盖更多方面,包括银行间市场、外汇市场、同业拆借市场和票据市场,顶风操作的可能性将大幅下滑。”魏骥遥表示。

在他看来,随着MPA考核压力的增大,压缩表外理财规模将成为大多数银行资管考虑的问题。而相对于个人和机构理财业务,同业理财的可控性更高,压缩及恢复成本也较低,压缩同业理财或将成为大多数银行的选择。

据光大固收研究团队分析,今年MPA考核的惩罚力度有所提升,不仅仅局限于“约束性利率”,还会涉及其余项目,如公开市场一级交易商资格等。在意识到MPA的“严肃性”后,银行业将进一步压缩广义信贷规,这令市场对资金面非常担忧。

事实上,尽管目前未有官方已经因MPA成绩不佳而开始惩戒“落后生”证实,但考核的“震慑”作用已经显现,不少机构的侥幸心理被打破。自表外理财正式纳入广义信贷考核标准,同业理财规模增速明显放缓,但仍有部分机构寄希望于央行“手下留情”,没有引起足够重视。

但前述“名单”一出,当周同业理财市场表现极为冷淡,虽然收益率依旧稳定在5.0%左右,但发行规模,以及投资需求皆大幅下降。DM金融平台对多家机构的调研情况显示,MPA考核结束之前机构均有暂停发行理财产品情况,上周理财发行机构相对前周减少约四分之一。DM金融平台研究员称,造成这一情况的原因包括,部分机构前期同业理财业务比较活跃,业务规模大,导致信贷增速较快,远超考核指标,而缩减同业理财规模来减缓广义信贷增速,是较为快捷的方法。

此外,2月份的社融数据也可在一定程度验证,MPA的考核压力已经银行表内外资产规模增速形成强制约束。

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