贷款 贷款攻略 新型贷款 数据实验室第4期|7天期shibor一路上涨
数据实验室第4期|7天期shibor一路上涨

专栏编者按:

每天各类市场都会产生许多高频交易数据,并形成市场价格,“数据实验室”每周为你追踪这些数据,并且分析原因,预测未来变化趋势。

我们深知,价格是最深奥和最有魅力的经济语言,要搞明白其中奥秘非常困难,更别说预测。分析和预测错漏在所难免,但我们仍然试图每周追踪这些数据、分析原因并预测走势,然后不断地去复盘此前一周的判断。需要提醒的是,相关预测不构成投资建议。

我们目前选取的数据包括银行间市场一周拆借利率shibor、上证指数、人民币汇率和布伦特石油期货价格。这是第四期。

数据来源:中国货币网、中国证券网

【本周分析】

本周前三天Shibor一周利率维持在2.65%附近,符合我们上周预期,但是后三天利率增幅较大,周五报2.7250%。前三天延续了上周市场资金面均衡偏松的态势,主要是因为近期增加流动性的因素较多,包括商业银行体系新增资金有大量盈余、外汇占款流失放缓(14日央行更新资产负债表,2月末外汇占款环比减少581.19亿元,降幅与上月相比大幅收窄)。周四、周五 Shibor一周利率走高,这主要与央行提高逆回购、中期借贷便利操作利率有关。另外,Shibor一周利率上扬也与前期持续净回笼的累计效应开始显现、季末MPA考核等因素有关。

本周公开市场操作净回笼量有收缩的迹象,因为本周逆回购到期量有所减少,同时逆回购投放量有所提高。3月17日,央行开展600亿元逆回购操作,同时当日有600亿元逆回购到期,二者实现等额对冲,终结了连续16天的净回笼。此外,本周28天逆回购操作量持续增加,显示出央行有意加大跨月资金的供给以保障季末资金面的平稳。

除了量的变化,逆回购成本开始升高。3月16日,央行将7天、14天、28天逆回购中标利率分为别提高到2.45%(此前为2.35%,上行10BP)、2.6%(此前为2.5%)、2.75%(此前为2.65%)。同时,央行开展3030亿元MLF操作,将6个月和12个月MLF中标利率上调为3.05%和3.20%,均较前次上行10个基点。央行回应称,当公开市场侧重于操作量时,价格(中标利率)就会随行就市。本次利率的上调明显比春节前后两次上调力度更大——一次性上调两项利率,这显示出央行希望通过公开市场温和去杠杆和稳定利差的意图。

【下周重点关注】

本月底将迎来今年首次MPA考核。由于今年初信贷投放较快、表外理财将被正式纳入广义信贷测算,部分银行或存在MPA超标压力,因此届时对流动性造成的影响不容小觑。另外,LCR(流动性覆盖率)等指标会导致银行更愿意融入长线资金,而减少短期资金的融出,加剧流动性供求矛盾。

3月9日,光大银行与骆驼股份成为再融资新政以来,首批获得可转债发行批复的上市公司。“2·17”再融资新规的出台使可转债迎来风口,并成为当下热点。光大银行的可转债可能发行,预计冻结资金5000亿元-6000亿元资金,在本月发行的可转债可能会给流动性带来较大扰动。

17日下午,北京升级楼市调控,将“认房又认贷”二套房首付比例提至60%,近期全国已有12个城市加大限购力度。各大银行与房屋中介的房贷业务受到影响,银行放贷速度减缓。

【下周预测】

在货币政策稳健中性和商业银行面临季末MPA考核的情况下,预计后两周资金面将维持紧平衡局面,我们预测央行将会继续加大逆回购操作力度,Shibor一周利率很可能上行。

数据来源:Wind资讯

本周大盘结束前两周震荡下跌态势,全周沪指上涨0.77%,重拾涨势,符合我们上周“大盘持续走低的概率不大”的预期。本周前四天大盘连续上涨,直至周五当天放量下跌。

从国内来看, 国家统计局14日披露经济数据,1-2月工业增加值同比为2016年3月以来最高值,固定资产投资当月同比增速显著高于2016年5月以来水平,房地产开发投资增速创2015年3月以来最高值。这些数据表明中国宏观经济底部企稳回升,市场一片乐观。另外楼市资金流入股市、养老金入市等利好因素都对市场形成积极影响。由于两会没有明显超出市场预期的政策,因此对市场推动力有限,但从历史数据看,两会结束后市场都会有一定的回升。从国外因素看,16日美联储议息会议靴子落地,利空出尽,市场表现较为平静。

1、 证监会核发10家企业IPO批文,其中上交所5家,深交所中小板2家,创业板3家

2、 上交所公布近期上市公司监管重点工作:一是继续从严监管上市公司高送转;二是密切关注高杠杆增持和收购;三是有序开展2016年年报事后审核问询;四是继续严惩各类信息披露违法违规行为。

3、 随着年报持续披露,A股已有7家ST公司成功脱帽,另外22家可能脱帽或持续脱帽,14家公司存摘星预期。

下周大盘有望延续本周上涨态势。从1-2月份宏观经济数据看,中国宏观经济底部已经确认,处于小周期复苏,基本面改善持续的时间和力度超预期。另外,随着监管层的管理趋严,市场对未来有所期待。

数据来源:中国货币网

本周人民币对美元汇率中间价呈现小幅震荡的态势。周一,中间价打破上周升值趋势,有所贬值,周二继续贬值,周三、周四再次升值,周五贬值,报6.8873。16日,美联储如期加息,美元指数直线跳水跌破101关口,人民币汇率贬值压力得到短期缓解,人民币兑美元汇率中间价大幅调高253基点,设于6.8862,创今年1月19日以来单日最大涨幅。

随着上周美元加息“靴子”落地,接下来影响美元的因素包括特朗普税改方案、美国债务上限、6月加息预期、欧洲大选、G20财长会等。

尽管尽管今年美联储加息步伐可能提速,人民币汇率走势仍面临阶段性贬值压力,但美国总统特朗普反对强势美元,与美联储观点的差异可能为美元“托底盖帽”,人民币汇率下行的外部压力有限。同时随着中国经济企稳复苏,汇率再现趋势性大幅贬值的可能性较小。

数据来源:伦敦国际石油交易所

备注:数据为将于3月31日交割的5-17期货合约价格。

周初石油价格延续上周下跌趋势,随后小幅回升,符合我们上周的“油价下跌趋势可能受到抑制、或有所回升”的预测,但是由于上周油价一路下跌,本周油价整体处于低位,油价现在几乎全数抹去11月OPEC宣布减产以来取得的涨幅。

受美联储鸽派加息言论和全球主要央行暗示或将收紧货币宽松政策的影响,美元指数在17日继续下滑0.1%,本周整体跌幅接近1%,为今年以来最大的单周跌幅,原油回涨。同时,沙特能源部长也表示,如果全球的原油库存持续高于五年均值2.09亿桶,将有可能在下半年延续减产协议。

石油输出国组织(OPEC)表示,尽管全球减产协议开始落实,但石油库存继续增加。截止到17日,美国活跃的石油钻井机数增加14台,总数至631台,创2015年9月以来新高,也比去年同期高出63%。这一数据已连涨9周,在过去37周内有35周呈现增长,并伴随着美国原油产量的快速跃升。此外,本周活跃天然气钻井机数增加6台至157台,令油气总钻井机活跃数增加21台至789台的一年半新高。

近期欧洲各国大选、苏格兰或再公投、贸易保护主义抬头,全球不确定性有所增加。17日,荷兰大选结束,现任首相马克·吕特获得多数席位,素有荷“兰特朗普”之称的威尔德斯(主张反伊斯兰、反移民、反欧盟)败选,投资者紧绷的神经暂且放松,正式结果于3月21日发布。尽管如此,法国德国大选极右翼势力仍然来势汹汹。在英国议会上下两院分别投票通过脱欧法案的当天,苏格兰首席大臣斯特金在爱丁堡发表讲话,欲寻求发起第二次独立公投。尽管英国首相特蕾莎·梅拒绝了这一要求,但是这或激发苏格兰民众独立的意愿。

我们预测布油短期内不会回涨,仍然在低位小幅震荡。

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