贷款 贷款攻略 新型贷款 一周惊现两次乌龙指!来看看“罪魁祸首”是谁?
一周惊现两次乌龙指!来看看“罪魁祸首”是谁?

  乌龙指又来了——一个星期出现了两次。

  

  周五(3月17日),中证500股指期货IC1706合约早盘一度触及涨停,最高价达到6951点,然后急速回落。而中证500的其他合约均交易正常,没有剧烈波动,乌龙指迹象明显。这也是本周的第二次期指上的乌龙指。

  

  而在刚刚过去的周二,上证50期指主力合约IH1703盘中出现异动,最低报价2128.6,一度逼近跌停,1分钟内成交了200多手。而沪深300和中证500期指运行正常,乌龙指迹象明显。

  

  如此频繁地出现期指乌龙指,首要导火索就是操作失误。其次,业内人士表示,尽管自2月17日起,股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,但流动性依然缺乏,应加快松绑步伐。此外,加上期指套保程序化交易,有一些所谓的止损、自动执行的指令,形成多米诺效应,导致市场出现了所谓的“穿透”现象。

  

  “说白了,就是因为流动性不足”

  

  分析师指出,整个股指期货还处于一个“被阉割”的状态,成交量并不是很活跃。个人或某些机构的一个极端的行为,都容易造成市场上的剧烈波动。以前股指期货比较活跃的时候,随便一个人怎么打压,都只能像往大海里面丢针一样,激不起任何水花。现在由于市场交易量非常之小,个人的操作就会被放大。

  

  周二的乌龙指事件就是很好的例子。某权威人士称,这次事件中敲错单子的可能性比较大,多头可能按市价成交原则盘中卖出平仓,但由于缺乏买盘,排在前面的单子都比较小,多头平仓价不断下降,直至“吃掉”报价为2128.6元的买盘。他指出:

  

  “说白了,就是因为流动性不足。”

  

  程序化交易亦未能免责

  

  现在的股指期货交易中,开始有很多对冲基金开始使用一些人工智能的量化交易模式。这种程序化交易虽然比人更敏锐、反应更快,但很多漏洞也逐渐涌现。程序化交易正成为乌龙指发生越来越重要的原因。

  

  这不由得让人回想起迄今为止市场上乌龙指影响最广、涉及资金最大的光大A股乌龙指事件——程序化交易就是此次事件的“罪魁祸首”。2013年8月16日,上证指数开盘后一直在低位徘徊。11点05分到11点08分之间,指数出现第一波拉升,多达59只权重股瞬间封涨停;阶段性的回落后,11点15分起又开始第二波拉升。沪指盘中一度暴涨100余点,涨幅达到5%。事后,光大证券也承认了套利系统出现问题。

  

  还有难以避免的人工操作失误

  

  人工操作失误引起的乌龙指也不少——前有新三板交易员因为没有输入小数点而把19.70的股价变成了1970元成交,后有国债期货的交易员输入了错误数据,造成市场巨大波动。这种乌龙指能防止吗?

  

  只能说,交易是个非常细致的工作,在进行交易下单的时候,交易员一定要反复确认数值。另外,交易员要按照交易计划进行交易,否则因一时兴奋而决定买入,这种不稳情绪很容易会导致错误的发生。

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