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美联储加息代表什么,你看懂了吗?|深度周末

要说本周的热点新闻,那必须是美联储加息的消息。可是,何为美联储?加息又意味着什么?本期周末深度带你全面了解。

什么是美联储?

简单来说,美联储就是美国人的“央妈”,是美国机构融市场的调控者,负责控制国家货币供给、信贷条件,监管金融体系,特别是商业银行和其他储蓄机构。

我们一说到美国,就很容联想到两个字,自由。19世纪中期,自由奔放的美国的金融市场经历了飞跃式的发展,但如日中天的美景之下却危机四伏,市场崩溃一触即发。1873年、1884年、1890年、1893年、1907年,由于挤兑现象银行大规模倒闭,尤其是在1893年的危机中,全美超过500家银行相继倒闭,很多美国人的的毕生积蓄一夜之间付诸东流。

由于金融业无法正常运转,美国经济陷入了长时间停滞。1907年,金融危机再度爆发,经济衰退空前严重。危机爆发的导火索是一些投机者试图操纵美国联合铜业公司(United Copper Company)的股票,但没有成功。而贷款给这些投机者的银行和信托投资公司因此损失惨重。1907年10月,纽约第三大信托投资公司可尼克波克(Knickerbocker TrustCompany)被迫宣布破产,引发了一场席卷美国的金融海啸。由于金融恐慌,银行间失去信任,相互间的借贷完全冻结,并发生挤兑。这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地。当时,美国著名金融公司摩根大通(J.P. Morgan)意识到了问题的严重性,立刻召集最重要的几家金融公司出资帮助金融市场渡过危机。从一定程度上讲,摩根当时扮演的角色正类似于美联储。

频繁爆发的金融危机让公众逐渐意识到,放任自流式的金融市场存在很大问题,支持成立一个机构对金融市场进行适当监管的呼声逐渐高起来。1907年的金融危机结束后,美国参议员尼尔森·奥尔德里奇(Nelson Aldrich)起草了被称为《奥尔德里奇计划》的提案,而该份提案在1913年进化成为《联邦储备法案》,宣告了美联储的成立。

独立的运作机制

作为美国的中央银行,美联储从美国国会获得权利,而受美国总统的影响极小。它不接受美国国会的拨款,其成员任期也跨越多届总统及国会任期。主要由政府公债的所有权归其所有,美联储拥有巨大而稳定的赢利(虽然其主要目的并不是盈利),因此,它可以做到财政自由。不仅如此,它每年还向政府返还几十亿美元。

美联储通过公开市场操作(即债券买卖)来影响联邦基金利率。美联储卖出债券时(即,从市场收回了美元),市场上流通的现金少了,引起利率上升;反之,美联储买入债券时,支付美元,增加了市场中美元的供应,引起利率下降。

而由于利率的变化,金融市场会产生一系列的连锁反应:

利率下降时,企业投资和家庭消费的成本降低,会促进投资和消费增长。比如,人们会开始贷款买房、贷款买车,企业推进更多的项目,整体推动生产和消费。因此,在经济衰退时,美联储常常使出这一招。

而利率上升时,这些情况都会得到抑制,因此在经济过热的时候推出。所以加息通常被视为“经济前景较好”的标志。

不过,美联储的利率政策将如何影响市场预期取决于投资者对政策的解读。而任何经济政策都可以有乐观和悲观两种解读,因此美联储的影响不可能是绝对的。加上影响金融市场的其他因素还有很多,投资者的决定还需要根据综合情况而定,切勿不能只看单一指标。

本周《财经周报》的封面故事是如何解读美联储的这次加息的?请点击视频观看

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