贷款 贷款攻略 新型贷款 当特朗普与耶伦从“互动”变成“博弈”,中国将获得多大的利益?
当特朗普与耶伦从“互动”变成“博弈”,中国将获得多大的利益?

文/张老师

当特朗普与耶伦从“互动”变成“博弈”,中国将获得多大的利益?

美联储在3月中旬的大会上终于顺应市场潮流成功加息25个基点,按照美联储主席耶伦女士的观点:“美联储加息是基于美国民众对市场经济的信心!”随着加息25个基点,美国经济在”联邦基金利率区间“就此上升至0.75%-1%,这是特朗普正式上任后的首次加息代表着特朗普新政对美国经济整体信心的提升,这也是耶伦对特朗普上台送的小小”贺礼“!

回想耶伦在发布会上表示:“加息行动表明美国经济持续取得进展,加息并不体现对经济前景的重新评估。”这也变相证明,此次的加息是对经济投下的“信心票”。

需要注意的是,当过于关心特朗普新政与美联储加息的表像配合”互动“,我们就会忽略美联储加息将带来的实际影响:美联储维持2017年GDP预期在增长2.1%不变,失业率预期维持在4.5%不变,上调核心通胀率预期至1.9%(之前料为1.8%);上调2018年GDP预期至增长2.1%(之前料增2.0%),维持失业率预期在4.5%不变,核心通胀率预期维持在2.0%不变。

而特朗普政府的财政刺激计划之一是“私人部门筹资方案”,关键在于政府并不出资,其核心内容是通过税收激励,撬动私人资本,在10年期完成1万亿美元的基建投资,尽管其对于经济增速的贡献可能并不显著,但各界仍认为将刺激就业、带动通胀;此外,美国财长努钦表示,新的减税政策可能要到今年8月后才能出台,最晚则可能要等到明年初。

值得一提的是,未来特朗普政府的减税政策和基建投资计划可能会加速经济扩张,各界预计这将加速美联储加息进程。不过耶伦此次表示:“我们没有过多讨论未来潜在的(财政)政策变化,当然其变化可能不小。部分FOMC委员的确将财政刺激预期纳入了其预测,但我们的政策决定大多是基于对当前经济复苏的判断,即就业和通胀率达到了我们的目标,而不是基于对未来变化的臆测(speculation),我们在未来有充分的空间来应对变化。”

由此可以看到:未来,市场的主线将围绕耶伦和特朗普,而市场往往将二者间的关系理解为一种“博弈”,因为各界倾向于认为,属于精英阶级且身处学术圈的耶伦大概率不会偏爱“商人”特朗普,加息则可能是美联储对于特朗普刺激经济过程中的一种“打压”。

纵使美联储重申,经济所面临的短期风险“大致平衡”,就业仍然稳步增长,最近数月的失业率没有太大变化。但是我们可以看出,加息实际上是导致美国经济增速有了明显的放缓,这就减小了中国资金外流的可能性,给中国的经济发展稳定带来的好处不言而喻!

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